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Le président des États-Unis a publié ce mercredi sur Truth Social un message qui dépasse le ton habituel de ses déclarations politiques. Dans ce document, Donald Trump accuse directement Gary Gensler et le bloc qu’il appelle « l’armée anti-crypto » d’avoir amené le secteur des actifs numériques au bord de l’effondrement institutionnel, et s’attribue le mérite de l’avoir sauvé.
La phrase centrale du message est percutante : «L'Amérique est désormais la CRYPTO CAPITALE DU MONDE». Cette déclaration n'est pas un slogan vide de sens : elle résume une véritable reconfiguration réglementaire en cours depuis des mois, et que le président cherche désormais à consolider par une législation permanente.
De la persécution réglementaire au tournant pro-crypto
Durant le mandat de Gary Gensler à la tête de la Securities and Exchange Commission (SEC), l'industrie américaine de la cryptographie a connu ce que de nombreux opérateurs du secteur ont qualifié d'offensive systématique.
Sous la direction de Gensler, la SEC a lancé de nombreuses mesures coercitives contre les sociétés de cryptographie, et sa position sur les crypto-monnaies a été largement critiquée par l'industrie, qui l'a accusé d'appliquer une stratégie de « réglementation par application » au lieu d'établir des règles claires. Le résultat, selon Trump, a été que Bitcoin, les dérivés cryptographiques et l’innovation financière ont fini par migrer vers d’autres juridictions.
Cet argument a une base empirique. Pendant des années, des bourses, des émetteurs de stablecoins, des fonds d'investissement et des projets Web3 ont été créés à Dubaï, à Singapour, aux îles Caïmans ou dans l'Union européenne, précisément parce que le cadre juridique américain générait de l'incertitude et des risques juridiques pour ceux qui voulaient opérer sur le plus grand marché du monde.
La promesse de Trump est que cet exode est terminé et que les conditions sont déjà réunies pour le retour au pays des bâtisseurs de l’écosystème numérique.
Après la démission de Gensler le 20 janvier 2025, la SEC a opéré un virage à 180 degrés dans sa politique envers les actifs numériques sous la direction de Paul Atkins, abandonnant les enquêtes et les mesures coercitives ouvertes depuis des années et restructurant la direction de l'agence. Ce changement opérationnel constitue le terrain sur lequel Trump construit désormais son récit politique.
La promesse d’une structure « évolutive »
Le point le plus significatif du message présidentiel n’est pas le diagnostic du passé, mais la promesse de l’avenir. Trump affirme que son administration codifiera une structure de marché des actifs numériques qui, selon ses termes, « ne peut pas être démantelée par les haineux de la cryptographie ». C’est-à-dire : une architecture réglementaire qui transcende les cycles politiques et ne dépend pas des critères du gouvernement en place.
Cette promesse a une corrélation législative concrète déjà en cours. La loi GENIUS, la première législation crypto-financière majeure adoptée par le Congrès américain, a été adoptée par un vote bipartisan de 308 voix contre 122 et établit un cadre réglementaire pour le marché des stablecoins, évalué à environ 250 milliards de dollars. Et le processus ne s’arrête pas là.
La commission bancaire du Sénat, présidée par Tim Scott, a récemment publié le texte du Clarity Act, un projet de loi plus large sur la structure du marché des actifs numériques, qui vise à insérer définitivement l'industrie de la cryptographie dans le système financier réglementé américain.
Le président du Comité bancaire lui-même a indiqué que l'objectif est que les États-Unis soient toujours l'acteur économiquement dominant sur le marché mondial des actifs numériques, et que la réglementation doit fonctionner de manière transparente et s'appliquer de manière égale à tous les acteurs du marché.
Pourquoi c'est important pour l'industrie
Pour les bourses, les fonds d’investissement institutionnels, les fournisseurs de dérivés cryptographiques, les émetteurs de stablecoins et les projets Web3, la différence entre opérer sous la discrétion réglementaire et opérer dans un cadre juridique codifié est décisive.
Le Congrès et les régulateurs financiers américains ont pris des mesures concrètes pour construire un cadre juridique clair qui facilite les transactions avec des actifs numériques, et la tendance dominante en 2026 indique une démocratisation de l'accès à ces actifs sans risque de mesures coercitives imminentes.
La clarté juridique permet aux acteurs institutionnels de déployer des capitaux avec une sécurité juridique, permet aux émetteurs de structurer leurs produits sans menace de reclassement en titres non enregistrés et donne aux constructeurs la possibilité de construire des infrastructures à long terme sur un terrain réglementaire stable. Il s’agit en somme de la condition minimale que l’industrie exige depuis des années.
Discours politique ou engagement législatif spécifique
La force du message de Trump est qu’il n’agit pas en vase clos. Le départ de Gensler, l’arrivée de Paul Atkins à la SEC, l’adoption du GENIUS Act et l’avancement du Clarity Act au sein de la commission sénatoriale des banques sont des faits vérifiables qui soutiennent le récit présidentiel.
Trump n’invente pas le tournant pro-crypto : il le revendique politiquement comme le sien, essayant de consolider l’image de son administration comme responsable d’avoir restitué aux États-Unis la compétitivité perdue par rapport aux autres juridictions.
Cependant, la différence entre un message puissant dans Truth Social et une véritable architecture réglementaire reste la sanction législative finale.
Si le Clarity Act devient une loi, si le GENIUS Act est mis en œuvre sans heurts et si la SEC sous Atkins maintient cette nouvelle approche au-delà du cycle politique actuel, alors la promesse de Trump aura un fondement durable.
Cependant, si le processus législatif se fragmente, si les débats sur les performances des stablecoins et de DeFi conduisent à des blocages prolongés, ou si une future administration change de cap par le biais de décrets, l’industrie fonctionnera à nouveau dans l’incertitude habituelle.
L'expression « L'Amérique est désormais la capitale mondiale de la cryptographie » pourrait être, selon l'évolution des prochains mois au Congrès, soit le début d'un changement réglementaire générationnel, soit simplement une autre déclaration présidentielle en attente d'un soutien institutionnel.
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