Tom Lee de BitMine qualifie de « intelligente » la réserve de liquidités de 1,44 milliard de dollars annoncée par la stratégie

Les actions de la société de trésorerie Bitcoin cotée en bourse Strategy (MSTR) ont chuté de plus de 50 % au cours des 6 derniers mois, mais le président de BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, a noté que la société avait pris une décision judicieuse lorsqu'elle a récemment annoncé une réserve de trésorerie au milieu de la baisse des prix du Bitcoin.

La réserve, une tranche de fonds de 1,44 milliard de dollars Créé pour aider à verser des dividendes aux actionnaires, il a été lancé plus tôt ce mois-ci, offrant au géant du Bitcoin un moyen de verser des dividendes même en cas de baisse du BTC. C'est une décision qui pourrait aider Strategy à éviter de vendre une partie de sa réserve de Bitcoin de 61 milliards de dollars.

« Lors du dernier krach du Bitcoin, la stratégie s'est négociée en dessous de la valeur liquidative. Cela va se produire », a déclaré Lee. « Mais vraiment, comment l'entreprise est-elle préparée à ce ralentissement ? Je pense qu'ils font la chose intelligente, ils ont maintenant annoncé une réserve de trésorerie de 1,4 milliard de dollars, c'est intelligent. »

BitMine, la plus grande société de trésorerie Ethereum avec plus de 12 milliards de dollars en ETH, a également conservé des liquidités, a déclaré Lee, même si elle n'a pas annoncé de réserve dédiée en dollars américains.

« Nous avons toujours eu affaire à de l'argent liquide », a-t-il déclaré à propos de BitMine. « Nous ne voulons pas que quiconque pense que nous ne serons pas là. Nous allons avoir 400 millions de dollars de revenus de jalonnement et 1 milliard de dollars en espèces, rien ne peut vraiment arriver à BitMine. »

Les trésoreries d'actifs numériques sont généralement évaluées sur la base de leur mNAV, le rapport entre la capitalisation boursière de l'entreprise et ses actifs nets. En d’autres termes, un mNAV de 1 signifie que la société évolue en fonction de la valeur de ses avoirs.

En fonction de la mNAV d'une entreprise, sa flexibilité financière évolue et elle peut prendre différentes actions au profit des actionnaires. Récemment, de nombreuses trésoreries d’actifs numériques ont vu leurs mNAV tomber en dessous de 1, ce qui a conduit à des mesures visant à profiter aux actionnaires.

Par exemple, récemment, lors de transactions inférieures à un mNAV de 1, la société de trésorerie Ethereum ETHZilla a vendu certains de ses avoirs en ETH pour racheter des actionsdans une mesure destinée à bénéficier aux actionnaires. D'autres, comme SharpLink Gaming, ont racheté des actions au lieu d'acheter des ETH dans le même scénario.

Selon Lee, les bons du Trésor d'actifs numériques négociés en dessous d'un mNAV de 1 empruntent diverses voies pour tenter d'obtenir une prime, mais on ne sait toujours pas ce qui fonctionnera en fin de compte.

« Je pense que tout le monde essaie des choses différentes. Je ne sais pas ce qui va fonctionner », a-t-il déclaré. « Je pense que si un DAT se négocie en dessous de la valeur liquidative, il y a un problème existentiel. »

L’enthousiasme autour des trésoreries d’actifs numériques s’est considérablement estompé au fil de l’année et les prix des cryptomonnaies ont baissé, comme le souligne baisses significatives des cours des actions et augmentation des bénéfices non réalisés pour les entreprises plus récentes.

« C'est une leçon de choses à la fois pour les constructeurs de crypto et pour les investisseurs en actions », a déclaré Lee à propos de la tendance. « Pour les constructeurs de cryptomonnaies, ils pensaient que créer un DAT consistait simplement : « Rassemblons une équipe, mettons quelques grands noms dessus, et nous allons gagner 100 fois sur le stock. » Mais c'était un peu naïf. »

Entre-temps, a-t-il ajouté, l'investisseur en actions a appris que ce n'est pas parce qu'une entreprise a des crypto-monnaies dans son bilan qu'elle surperformera l'actif sous-jacent.

« Ce qui s'est passé cette année », a déclaré Lee, « c'est que les deux parties se sont un peu calmées ».