Strategy achète du Bitcoin pour 369,7 millions

Strategy a utilisé 603 millions de dollars provenant d'une vente d'actions pour acheter du Bitcoin pour 369,7 millions de dollars, soutenir son instrument STRC avec 202,5 ​​millions de dollars et ajouter 30 millions de dollars à sa trésorerie.

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Le cabinet dirigé par Michael Saylor déménage à nouveau : en une seule semaine, Stratégie Elle a levé 603 millions de dollars grâce à la vente d'actions et a réparti cet argent sur trois fronts. Le fonctionnement de La stratégie achète Bitcoin a pris 369,7 millions, tandis que 202,5 ​​millions ont été consacrés aux rachats et aux dividendes de son instrument STRC et 30 millions supplémentaires ont augmenté la trésorerie de l'entreprise, selon les documents présentés aux régulateurs.

La répartition montre un changement nuancé par rapport à la stratégie classique de l'entreprise, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy. Pendant des années, presque tout le capital que j’ai levé sur les marchés a fini par être converti en Bitcoin. Cette fois, une partie importante des recettes a été affectée à la défense du prix et de l'attractivité de son propre titre coté, signe que les mécanismes financiers de l'entreprise sont devenus plus complexes.

Comment les 603 millions alloués par la stratégie pour acheter du Bitcoin ont été distribués

Les données proviennent des documents déposés par les entreprises auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Dans son rapport du 24 août et dans un document ultérieur daté du 31 août, la société a détaillé la vente des actions ordinaires et l'utilisation des fonds. Le registre public de vos avoirs peut également être consulté sur votre registre Bitcoin officiel.

La répartition était la suivante :

• 369,7 millions de dollars pour acquérir du nouveau Bitcoin.
• 202,5 ​​millions pour racheter les actions STRC et couvrir ses dividendes.
• 30 millions ajouté à la trésorerie de l'entreprise.

STRC est une action privilégiée que Strategy utilise dans le cadre de son ingénierie du capital. Contrairement à l’achat direct de Bitcoin, qui augmente le solde de crypto-monnaie, le soutien au STRC vise à maintenir cet instrument stable et à honorer les paiements engagés envers ses détenteurs. Consacrer un tiers des recettes à cet objectif révèle que la pérennité de la structure financière pèse autant que la poursuite de l’accumulation de l’actif numérique.

Une machine à accumulation de Bitcoin qui s’autofinance désormais aussi

Le modèle de la stratégie consiste à émettre des actions et des dettes pour acheter du Bitcoin, en pariant que la réévaluation de l'actif dépasse le coût du capital. Cette formule a fait de l’entreprise la plus grande entreprise détentrice de crypto-monnaie au monde et une étude de cas pour d’autres entreprises qui ont reproduit la tactique, depuis des sociétés européennes comme Capital B jusqu’aux trésors axés sur d’autres réseaux.

Les détails de cette semaine nuancent cette image. Lorsqu’une partie des revenus est affectée aux rachats et aux dividendes, le rythme net d’accumulation ralentit par rapport à ce que suggérerait le montant brut levé. Pour l'investisseur qui suit la stratégie comme véhicule indirect d'exposition au Bitcoin, les petits caractères sont importants : tous les nouveaux capitaux ne finissent pas dans le portefeuille de l'entreprise.

Le contexte du marché n’est pas non plus indifférent. Bitcoin a connu des semaines de forte volatilité et certains modèles de prix gèrent des scénarios à court terme disparates, comme celui projeté par une analyse CryptoSlate pour fin septembre. La capacité de la stratégie à continuer d’émettre des actions à des valorisations favorables dépend, dans une large mesure, du prix de la cryptomonnaie.

Avec cette décision, l’entreprise indique clairement que sa feuille de route ne se limite plus à acheter et à accumuler. La gestion des instruments que vous avez créés autour de votre trésorerie Bitcoin est devenue une tâche tout aussi centrale, et la répartition de ces 603 millions offre une radiographie de cet équilibre.