Qu’est-ce que cela signifie que les banques peuvent émettre leurs propres pièces stables ?

Dans un mouvement historique de convergence entre la finance traditionnelle et l’écosystème des crypto-monnaies, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a réédité la lettre 26-05. Cette réglementation redéfinit le rôle des actifs numériques sur les marchés réglementés, permettant aux pièces stables émises par les banques nationales d’agir comme un rouage fondamental de la machine de Wall Street.

La mesure valide non seulement la technologie, mais aussi donne aux banques un rôle de premier plan en tant qu’émetteurs et conservateurs de confiance dans le marché des produits dérivés. De même, il autorise pour la première fois les marchands de commissions à terme (FCM) – ou courtiers – à accepter des pièces stables de paiement comme garantie ou marge pour les transactions à terme.

Un stablecoin de paiement est un actif conçu pour fonctionner comme moyen de paiement ou de règlement. Selon la réglementation, pour être considéré comme tel, il doit répondre aux normes de sécurité et aux réserves exigées par la loi GENIUS (ou les critères intérimaires de la CFTC jusqu'à l'entrée en vigueur de cette loi).

Cela implique que doit être émis par une entité réglementée (comme une banque fiduciaire ou un émetteur de fonds agréé) et être adossé à 1:1 à des actifs très liquides tels que des dollars en espèces ou des bons du Trésor. RLUSD, émis par Ripple sous une licence de fiducie de New York, est un exemple d'actif qui cherche à répondre à ces caractéristiques réglementaires.

Jusqu'à présent, un trader de produits dérivés qui souhaitait couvrir ses positions sur des contrats pétroliers, sur l'or ou sur des indices financiers, par exemple, devait recourir principalement au cash ou aux bons du Trésor.

Mais, selon le document publié par la Division des acteurs du marché (MPD) de la CFTC, la Commission ne recommandera pas de mesures coercitives contre les FCM qui acceptent les pièces stables de paiement. Ce, permettre aux capitaux numériques d'affluer directement vers les marchés dérivés le plus grand au monde.

Il est important de souligner que le règlement actuel, 26-05, daté du 6 février 2026 ; est une mise à jour de la lettre du personnel de la CFTC 25-40. Tel que rapporté par CriptoNoticias, il a été initialement publié le 8 décembre 2025.

Après sa première émission, le MPD a identifié la nécessité d'ajuster la définition de « paiement stablecoin ». Ceci afin d’éviter l’exclusion involontaire d’entités clés. Parmi eux, Anchorage Digital Bank, Paxos National Trust, First National Digital Currency Bank et Ripple National Trust Bank. Ceux-ci sont en charge de la gestion, de la garde et de l’administration des actifs.

Par conséquent, la division a décidé de mettre à jour le document avec une révision limitée qui précise que les banques fiduciaires nationales Ils sont des émetteurs autorisés de pièces stables de paiement. Ce faisant, il reconnaît son rôle dans la garde et l’émission d’actifs numériques sous autorité fédérale.

Cette modification, soutenue par le président de la CFTC, Michael S. Selig, cherche à élargir la liste des garanties tokenisées éligibles. De cette manière, il intègre formellement les institutions bancaires nationales à l’écosystème des cryptomonnaies.

Selig souligne que, depuis le mandat initial du président Donald Trump, l'OCC est entrée dans l'histoire en créant ces banques avec le pouvoir de conserver et d'émettre de tels actifs, et cet examen technique de la CFTC garantit que ces institutions continuent d’être des piliers de l’écosystème sous tutelle fédérale.

Selon Selig, cet ajustement technique, ajouté à la promulgation du GENIUS Act, consolide le leadership des États-Unis en matière d'innovation financière.

Un « pont juridique » entre les banques et les cryptomonnaies

Après l'annonce de la CFTC, les pièces stables de paiement seront désormais disponibles agir comme un pont juridique qui unit le système financier traditionnel et les crypto-monnaies.

Dans le cadre de cette réglementation, les banques fiduciaires nationales apparaissent comme des acteurs essentiels. Votre participation permet scénarios où la stabilité est garantie par la surveillance fédérale.

Par exemple, sur le marché à terme des matières premières, une société énergétique confrontée à la volatilité peut désormais déposer des pièces stables émises par sa banque pour couvrir instantanément un appel de marge. Donc, évite la liquidation forcée de vos positions cela dépendait auparavant des horaires restreints du système SWIFT.

Un autre scénario clé se produit dans les opérations d’arbitrage et de hedge funds. Un fonds qui opère simultanément sur les marchés au comptant et à terme Vous pouvez utiliser ces pièces stables bancaires comme garantie universelle.

De cette façon, le besoin de conversions constantes en monnaie fiduciaire est éliminé, réduisant ainsi les coûts d’exploitation. et permettant une gestion de trésorerie beaucoup plus efficace.

De plus, la norme établit que les courtiers eux-mêmes peuvent désormais déposer ces pièces stables comme intérêts résiduels dans les comptes de vos clients. Ceci, au détriment de l’optimisation de son propre capital dans une structure numérique réglementée.

Détails techniques des pièces stables émises par les banques

Pour garantir l’intégrité du système, la CFTC a imposé des conditions strictes de transparence et de conception technique. Concernant l'émission, la réglementation établit qu'un stablecoin de paiement valide doit être entièrement adossé à des « actifs de haute qualité »limité aux dollars américains, aux obligations d’État et aux accords de rachat entièrement garantis.

Le processus nécessite également la publication des certifications mensuelles par des cabinets comptables indépendants, garantissant un support physique vérifiable et éliminant le risque d'insolvabilité des émetteurs non réglementés.

Cette validation a de profondes implications impliquant une architecture de conformité coordonnée avec le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) et la Réserve fédérale. Les banques émettrices de Stablecoin doivent faire preuve de contrôles technologiques de pointe et une gestion des réserves liquides qui assure une convertibilité immédiate.

Concernant la conservation, la réglementation indique que les actifs numériques doivent être soumis à une ségrégation stricte, garantissant que la propriété légale est protégée même en cas de faillite d'un courtier.

En permettant aux pièces stables émises par les banques nationales de servir de garantie de marge, la CFTC modernise non seulement le cadre de garantie acceptable pour les traders à commission de contrats à terme, mais garantit également que les institutions financières traditionnelles les plus réglementées être des piliers de la nouvelle infrastructure des marchés numériques.