Avec une capitalisation qui dépasse les 314 milliards de dollars, le marché du stablecoin est devenu une infrastructure monétaire mondiale capable de déplacer des dizaines de milliards par jour. Cependant, cette couche de monnaie numérique n’est pas dominée par les banques, mais par des sociétés de cryptographie telles que l’USDT et l’USDC, les deux pièces stables qui concentrent l’essentiel de l’utilisation réelle. Alors que l'USDC, émis par Circle, opère dans le cadre réglementaire, l'USDT, émis par Tether, le fait dans un environnement plus opaque. De plus, plus de 96 % de la valeur totale du marché est liée au dollar américain, un déséquilibre qui explique en partie pourquoi les banques traditionnelles ont cessé d'observer le phénomène et ont pris des mesures.
Banques et pièces stables
Du point de vue des grandes banques, les stablecoins ont cessé d’être une innovation marginale et sont devenues une monnaie numérique opérationnelle, déjà utilisée pour les paiements et transferts internationaux en dehors du système bancaire traditionnel. En pratique, cela a donné naissance à une infrastructure monétaire parallèle, construite en dehors des bilans bancaires et avec ses propres règles, un scénario qui commence à susciter une inquiétude croissante dans le secteur financier.
Le contraste entre le dollar et l’euro est particulièrement significatif. Alors que les stablecoins liés au dollar totalisent environ 304 milliards de dollars, ceux liés à l'euro atteignent à peine 670 millions, répartis en 22 actifs, contre plus de 387 en dollars cotés sur Coingecko. Ce déséquilibre, en plus d'être quantitatif, est géopolitique et monétaire. Comme cela a été souligné à plusieurs reprises Observatoire de la Blockchain, Un euro sans représentation native sur la blockchain perd sa capacité d’utilisation internationale, de règlement 24h/24 et 7j/7 et sa présence sur les marchés numériques et tokenisés déjà émergents.
Les Stablecoins sont de la monnaie ultra-transformée adaptée à une économie mondialisée
Consortiums bancaires pour les stablecoins
Pour les banques européennes, ne pas réagir revient à supposer que la monnaie numérique du futur ne parlera qu’en dollars, sera réglée dans des infrastructures étrangères et dépendra d’émetteurs privés non européens. Ce risque explique l’émergence de consortiums bancaires pour émettre des stablecoins en euros et l’entrée directe de grandes entités sur ce marché. C'est le cas de Qivalispromu par des entités telles que CaixaBanque, ING, UniCrédit, BNP Paribas, KBC, Banque Danske, DekaBank, SEB, Banque Sella et Banque Raiffeisen International. Le but est de lancer un stablecoin lié à l'euro dans le cadre réglementaire MiCA.
En parallèle, les Espagnols Banque de Santander Elle fait également partie d'un consortium international de grandes banques qui ont commencé à concevoir conjointement l'émission de pièces stables ou d'instruments de monnaie numérique adossés à des réserves, liés aux monnaies du G7. Sont également participants à ce groupe Banque d'Amérique, Barclays, BNP Paribas, Citi, Banque Allemande, Goldman Sachs, MUFG, Banque TD et UBS. L’objectif du consortium est d’analyser comment les banques peuvent émettre de la monnaie numérique stable sur des blockchains publiques sans renoncer au contrôle réglementaire ni à leur rôle central dans les flux de paiement mondiaux. Un signe que les stablecoins occupent déjà une place stratégique dans l’agenda des principales entités financières mondiales.
BBVA et son stablecoin
À ces stratégies collectives s’ajoutent des mouvements individuels de grandes entités, comme la banque espagnole BBVA, qui prévoit de lancer cette année un stablecoin en collaboration avec Visa.
Contrairement à ces projets, encore en phase de conception, la banque française Société Générale a lancé son premier stablecoin, EUR CoinVertible (EURCV), en avril 2023, devenant ainsi la première grande banque européenne à émettre un stablecoin indexé sur l'euro. EURCV a actuellement une capitalisation de plus de 76 000 $. Plus tard, en 2025, elle a lancé sur le marché l'USD CoinVertible (USDCV), référencé au dollar et avec une capitalisation de près de 9 000 $ aujourd'hui.
En Asie, le Japon a vu le lancement du JPYC en 2025, le premier stablecoin lié au yen japonais, pour internationaliser la monnaie japonaise et ouvrir de nouvelles voies aux paiements numériques. La principale marque de cartes du pays, JCB, a également annoncé une alliance avec Digital Garage et la banque Resona Holdings pour développer une infrastructure de paiement basée sur des stablecoins, en concurrence directe avec les systèmes traditionnels de Visa et Mastercard.
problème structurel
La préoccupation des banques est que les pièces stables pourraient déplacer de la valeur 24 heures sur 24 de leur bilan, ce qui affecterait leurs revenus provenant des paiements, de l’intermédiation et de la garde d’argent. Concernant l'impact direct des stablecoins sur les paiements dans le secteur bancaire, le responsable des crypto-monnaies chez VisaCuy Sheffield a reconnu il y a quelques jours qu'il n'y avait toujours pas d'acceptation massive des pièces stables. Raison pour laquelle les pièces stables continuent d'avoir besoin de réseaux comme Visa pour atteindre le commerce, a-t-il indiqué.
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