Qu’adviendrait-il de Bitcoin et d’Ethereum si les États-Unis faisaient défaut sur leur dette ?

Qu’adviendrait-il de Bitcoin et d’Ethereum si les États-Unis faisaient défaut sur leur dette ?

Les États-Unis approchent d’une date qui pourrait avoir des conséquences historiques pour les marchés mondiaux, car ils risquent le premier défaut de paiement de leur histoire. Il s’agit d’un événement potentiel de cygne noir qui pourrait avoir un impact majeur sur Bitcoin, Ethereum et le reste du marché des crypto-monnaies.

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a averti il ​​y a des semaines que le gouvernement serait bientôt à court de fonds si le plafond de la dette n’était pas suspendu ou relevé, peut-être dès le 1er juin. Si les législateurs restent dans l’impasse et ne parviennent pas à un accord sur les dépenses, Washington a gagné ‘t être en mesure de payer ses factures, dit-elle.

Dans le passé, des affrontements similaires sur le plafond de la dette ont secoué les marchés, comme le désaccord de longue date sur le plafond de la dette qui a fait chuter le S&P 500 de 16 % en 2011, surprenant les investisseurs avant qu’une résolution ne soit trouvée. .

Cette fois, Wall Street a bâillé. Le S&P 500 est en baisse de moins de 1 % depuis que Yellen a publié ses remarques qui donnent à réfléchir le 1er mai. Cependant, Bitcoin a chuté de plus de 7 % et Ethereum de près de 3 % au cours de la même période, selon CoinGecko.

La « date X » de l’Amérique

En règle générale, les débâcles du plafond de la dette créent plus de bruit que les nouvelles qui font bouger le marché, a-t-il déclaré Décrypter Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata, mais a reconnu qu’un défaut de paiement de la dette américaine est loin d’être exclu.

« En ce moment, cela ressemble à un jeu de poulets assez intense », a-t-il déclaré. « Et vu à quel point les choses ont été folles ces deux dernières années, je pense que tout est possible. »

Dans le cas où le gouvernement ferait défaut sur ses dettes, les actifs risqués comme les actions et la crypto-monnaie souffriraient à court terme, a déclaré Magadini. Il a expliqué que c’est parce qu’une baisse de la qualité de la dette garantie par le gouvernement entraînerait probablement une hausse des coûts d’emprunt, augmentant de manière contre-intuitive son rendement et renforçant le dollar par rapport aux autres actifs.

De même, le dollar pourrait se renforcer en cas de défaut des États-Unis, car les commerçants américains ont tendance à délocaliser leurs dollars – en échangeant des devises et des actifs contre le billet vert – lors d’événements à faible risque, a-t-il déclaré. Décrypter James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares.

« Techniquement parlant, le dollar devrait se vendre en cas de défaut, mais ce ne sera pas le cas car les gens ont tendance à investir leurs dollars dans les périodes de tensions sur les marchés », a-t-il déclaré. « En fait, le dollar pourrait se renforcer, de manière perverse, car les gens s’inquiètent, et ce ne serait pas si bon pour Bitcoin. »

Butterfill s’attend à ce que le dollar se renforce et que Bitcoin chute à mesure que les États-Unis approchent de ce que la Maison Blanche a décrit comme la « date X » américaine, la date officielle à laquelle le gouvernement ne sera plus en mesure de payer ses factures. .

« C’est un scénario vraiment compliqué », a déclaré Butterfill, notant qu’il ne pensait pas qu’un défaut était probable. « Ce qui va se passer exactement n’est pas si évident. »

Bitcoin peut rebondir

Selon Magadini d’Amberdata, Bitcoin et Ethereum pourraient réagir différemment en cas de défaut. Bitcoin pourrait rebondir avec l’or après une baisse initiale – en tant que contrôle des devises émis par le gouvernement – tandis qu’Ethereum resterait probablement déprimé avec les actions technologiques, a-t-il déclaré.

Gordon Grant, Genesis Co-COO, a fait écho à ce sentiment et a déclaré Décrypter que Bitcoin a plus de marge de progression qu’Ethereum si le gouvernement cesse de pouvoir honorer ses dettes, mais que les deux monnaies seraient initialement sous pression.

« Peut-être qu’il y a une première mèche à la baisse, car les actifs à risque sont absolument écrasés, car le marché boursier va être décimé », a-t-il déclaré. « Mais Bitcoin est susceptible d’augmenter. »

Quant à Ethereum, Grant a déclaré que la deuxième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière est généralement liée à des indices qui suivent les actions technologiques comme le NASDAQ, il est donc susceptible de sous-performer Bitcoin en cas de défaut.

« Peu importe si je pense que c’est une comparaison équitable », a-t-il déclaré, notant que c’est ainsi que certains modèles opèrent la relation entre des choses comme le NASDAQ et Ethereum. « Par conséquent, nous aurions tendance à nous attendre à ce qu’Ethereum sous-performe. »

SVB et saucisses

Comme exemple de la façon dont les crypto-monnaies se sont comportées dans le risque d’événement récent, Grant a souligné les énormes gains de Bitcoin par rapport à Ethereum après l’effondrement de plusieurs banques en mars, dont la Silicon Valley Bank. Cependant, il a noté qu’il n’y avait aucune donnée suggérant comment les crypto-monnaies pourraient réagir si le gouvernement était mis sous séquestre pour la première fois.

Grant et Magadini ont tous deux souligné l’activité accrue sur le marché des options Bitcoin comme une approche par défaut possible, suggérant que les commerçants, principalement institutionnels, parient sur une volatilité accrue de la devise.

En fin de compte, Grant a déclaré qu’il était convaincu que les législateurs épuiseraient leurs différences à Capitol Hill et parviendraient à un accord comme ils l’ont toujours fait. Mais, rappelant la logique de Tom Keene, de BloombergLa plus grande question, a déclaré Grant, est de savoir si ces types d’événements deviennent plus fréquents dans un climat politique de plus en plus polarisé et s’ils disparaîtront un jour.

« Nous pouvons réfléchir et pontifier, mais la véritable histoire est ce phénomène du gouvernement américain, en tant que nation débitrice, atteignant un plafond de dette », a déclaré Grant, ajoutant que c’est devenu « comment faire des saucisses au 21e siècle ».

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Voir l’article original sur decrypt.co