L'USD Coin (USDC) de Circle a atteint des volumes de transactions, en janvier et février 2026, qui le placent devant son principal concurrent, Tether (USDT). Cette tendance marque un tournant où Circle Coin mène l'activité du réseau, même si Tether maintient la mainmise sur la valeur stockée, avec 184 milliards de dollars contre 75 milliards de dollars pour l'USDC.
Cette divergence confirme que l'USDC a dépassé l'USDT en termes de « vitesse de circulation ». Ce qui précède implique que, structurellement, chaque unité de L'USDC change de mains plus fréquemment pour régler les transactionsse positionnant comme l'outil de travail du secteur, tandis que l'USDT reste la principale réserve d'actif de valeur, comme le montrent les données de Visa.
Cependant, l'USDC est leader en matière d'activité transactionnelle dans le cadre de certaines mesures en chaîne, en particulier dans les réseaux de couche 2. Ce rallye de l'USDC coïncide avec la montée en puissance des infrastructures financières qui donnent la priorité à la conformité réglementaire aux États-Unis et en Europe. UN Le pilote clé de ce volume est Basele réseau développé par Coinbase, où l'USDC agit comme l'actif numérique natif et principal.
Cette intégration verticale favorise une circulation plus fréquente de l'actif Circle par rapport à l'USDT. Structurellement, cela signifie que bien que Tether ait plus d'unités sur le marché, l'USDC a une vitesse de circulation plus élevée, chaque unité étant transférée plus fréquemment pour régler les transactions dans des environnements spécifiques.
Cependant, les analystes de CoinMetrics suggèrent d'être prudents dans l'interprétation de ces chiffres. Ils notent qu'une partie considérable de ce volume, environ 50% dans le réseau Base en janvier 2026, proviennent des protocoles de la finance décentralisée (DeFi), comme les pools de liquidités d'Aerodrome, DEX (échange décentralisé) ou les activités de Morpho, qui est une infrastructure de prêt et de crédit décentralisée.
Ces flux, qui incluent les prêts flash et le rééquilibrage automatisé, génèrent des chiffres importants qui ne se traduisent pas nécessairement par une adoption commerciale ou des paiements dans l’économie réelle.
Une grande partie du volume récent est liée à l’infrastructure DeFi automatisée. Pour que la tendance soit durable à long terme, une transition plus importante vers des paiements et des règlements réels serait nécessaire.
Rapport CoinMetrics.
Pour comprendre le comportement d'Aérodrome, il est essentiel de noter que son volume ne provient pas essentiellement d'achats et de ventes conventionnels. En utilisant un modèle de liquidité concentrée, le système oblige les investisseurs à déplacer constamment leur capital dans des fourchettes de prix spécifiques pour continuer à gagner des récompenses.
Une grande partie des flux observés répond donc à la gestion des actifs techniques où les utilisateurs retirent et redéposent des fonds en masse pour réajuster leurs positions ou migrer vers les fonds les plus rentables à la fin de chaque cycle. Par conséquent, ces chiffres de plusieurs millions de dollars reflètent davantage une rotation stratégique des stocks qu’une utilisation commerciale ou organique du dollar numérique.
Au contraire, la rivalité entre l’USDT et l’USDC persiste et souligne une bifurcation stratégique dans l’industrie. Alors que Tether s'appuie sur des liquidités massives et une adoption mondiale approfondie sur les marchés émergents, Circle s'appuie sur la transparence, les réserves auditées et l'efficacité pour une utilisation institutionnelle.
Comme le rapporte CriptoNoticias, l'hégémonie de Tether est particulièrement visible en Amérique latine. Dans des environnements où les monnaies nationales sont volatiles et où les systèmes bancaires excluent une grande partie de la population, l’USDT offre une stabilité que les gouvernements locaux ne garantissent pas.
Le résultat de cette compétition déterminera si les pièces stables parviendront à transcender l’écosystème des actifs numériques pour devenir des éléments standardisés du commerce international.