Dans le contexte de la récente baisse du prix du bitcoin (BTC), un indicateur macroéconomique a une nouvelle fois retenu l’attention des analystes et des investisseurs. Il s'agit de l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier de l'Institute for Supply Management (ISM). Cette métrique mesure l’activité du secteur industriel aux États-Unis et a toujours été utilisée comme thermomètre du cycle économique.
L'ISM manufacturier PMI a enregistré lundi une cassure de 52,6 points, soit 4,7 de plus qu'en décembre. Pour certains analystes, ce mouvement activé un signal potentiellement haussier pour la monnaie numérique créé par Satoshi Nakamoto.
Joe Burnett, vice-président de la stratégie Bitcoin chez Strive, une société cotée au Nasdaq dédiée à la trésorerie Bitcoin, a souligné la pertinence des données et leur contexte historique. La cassure de l’indicateur coupe « l’une des plus longues périodes de contraction de l’ISM manufacturier PMI de l’histoire ». « Cela met fin à 26 mois consécutifs de contraction », a-t-il ajouté.
Selon Burnett, « les précédentes percées de 2013, 2016 et 2020 ont servi de catalyseurs clés pour les principales courses haussières du Bitcoin ». Il a expliqué qu'historiquement, Ces retournements du PMI marquent une évolution vers un plus grand appétit pour le risqueun environnement favorable à la monnaie orange.
Il a également souligné que « les sous-indices ISM dressent un tableau extrêmement optimiste » : les nouvelles commandes manufacturières ont augmenté de 9,7 points à 57,1, la production a augmenté de 5,2 points à 55,9 et les carnets de commandes ont augmenté de 5,8 points à 51,6. A cela s'ajoute que les livraisons des fournisseurs ont augmenté de 3,6 points à 54,4, « ce qui reflète la pression croissante de la demande », tandis que les prix n'ont augmenté que de 0,5 point à 59,0, ce qui « montre des signes d'inflation contenue », a-t-il ajouté.
Ces chiffres, qui reflètent une augmentation de l'activité économique américaine dans le secteur industriel, surviennent alors que le BTC a chuté le même jour à 74 000 dollars (USD). Ce prix est le plus bas depuis plus de huit mois, comme le rapporte CriptoNoticias.
Scepticisme quant à l’ISM comme indicateur prédictif
La hausse de l’ISM manufacturier PMI, en tout cas, ne suscite pas l'optimisme chez tous les analystes. Benjamin Cowen, fondateur de la newsletter d'analyse de marché Into The Cryptoverse, a mis en garde contre les risques liés à l'utilisation de cet indicateur comme outil prédictif direct du prix du bitcoin.
« Cette année, il y a eu une forte tendance à utiliser l'ISM pour prédire où ira le prix du bitcoin, en particulier après que de nombreux récits de super cycle arrivés cette année semblent avoir échoué », a-t-il expliqué.
Cowen Il a passé en revue des épisodes historiques pour étayer son argument. « L'ISM est passé de 52,5 à 55,7 en 2014, mais le BTC est passé de 737 à 302 dollars », a-t-il noté. « Imaginez regarder l'ISM chaque mois en 2014 et le voir augmenter, puis voir le prix du BTC baisser. Cela a dû être exaspérant », a-t-il commenté.
Il a également cité le cas de 2015, où « l’ISM a chuté, mais le prix du BTC a augmenté », et celui de 2019, où « l’ISM a baissé pendant six mois et le prix du BTC a quadruplé ».
L’analyste précise que « s’appuyer sur un seul indicateur comme l’ISM pour prédire l’évolution des prix du BTC afin de confirmer un super cycle ne semble pas être une décision judicieuse ». Il fait même une comparaison décourageante : « L’ISM en janvier 2014 était de 52,5 » et « en janvier 2026 il était de 52,6 ». Dans ce contexte, il a déclaré que « le scénario le plus probable est que 2026 soit une année rouge pour BTC tandis que l'ISM augmente, exactement comme cela s'est produit il y a plus de dix ans ».
Le rôle de l’économie pour le prix du Bitcoin
Face aux critiques sur l’indicateur, Burnett a répondu aux propositions avec une position plus nuancée : « Ben soulève un point intéressant », a-t-il reconnu. Il a rappelé que « dans le passé, la communauté traitait le M2 [una medición de la oferta de dinero] comme mesure fiable à court terme, et ce cadre a fini par s’effondrer. Selon lui, « une préoccupation similaire pourrait s’appliquer à l’ISM aujourd’hui ».
« Je ne pense pas que M2 ou ISM offrent un comportement prédictif fiable à court terme », a-t-il déclaré. En ce sens, il a ajouté qu'une hausse du PMI n'implique pas que les trois prochains mois seront positifs pour le bitcoin. « L'évolution des prix à court terme reflète simultanément de nombreuses forces imprévisibles sur le marché », a-t-il averti.
Il a toutefois soutenu qu’« à long terme, ces indicateurs restent utiles lorsqu’ils sont formulés de manière probabiliste ». Il a expliqué que puisque « le bitcoin est un actif monétaire parfaitement rare », « lorsque l’offre de dollars augmente au fil du temps, en maintenant constants les autres facteurs, il est raisonnable de s’attendre à ce que le bitcoin s’apprécie par rapport à une unité de compte dévalorisée ».
Concernant l’indice PMI, Burnett a indiqué qu’il « reflète les changements dans la véritable dynamique économique, en particulier dans l’activité manufacturière ». « Une expansion soutenue indique une accélération de la production, une augmentation des commandes et une augmentation de la production au fil du temps. » Bien qu’elles ne soient pas toujours corrélées à court terme, « ces conditions ont historiquement soutenu des prix plus élevés du bitcoin », a-t-il insisté.
Il conclut néanmoins par une mise en garde : « Bien sûr, aucune mesure n’est précise ou prédictive isolément », mais ensemble, elles sont informatives de manière directionnelle. Il précise que des indicateurs tels que le PMI « peuvent aider à contextualiser les périodes d’expansion monétaire et les périodes d’amélioration de la croissance économique réelle ». Et, aussi génial passionné par la valeur d'un bien rarea résumé que « sur de longues périodes, le bitcoin a des probabilités favorables dans les deux environnements ».