Les principaux régulateurs financiers en Europe et les organisations internationales ont tiré la sonnette d'alarme sur la rapidité avec laquelle l'intelligence artificielle infiltre les marchés, sans que les réglementations actuelles soient suffisantes pour la contenir. La préoccupation centrale concerne ce que l’on appelle l’IA agentique : des systèmes capables de prendre des décisions et d’exécuter des opérations de manière autonome, avec une supervision humaine minimale.
Nikhil Rathi, directeur général de la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni, a résumé le dilemme en appelant à un changement d'approche du secteur technologique. « Nous devons réfléchir à de nouveaux outils et à une manière différente de travailler avec le marché de l'IA, de manière plus collaborative », a déclaré le responsable.
Une technologie qui dépasse les règles
Le message a été répété par plusieurs responsables de la politique monétaire et de la surveillance, qui conviennent que l’adoption de l’IA dans le secteur bancaire et sur les marchés progresse plus rapidement que les cadres réglementaires conçus pour la surveiller. Lors d’une réunion avec de hauts banquiers et régulateurs européens, le ton était à la prudence : les outils de contrôle traditionnels n’étaient pas conçus pour les agents automatisés opérant à grande échelle.
La peur n'est pas abstraite. Lorsque de nombreux systèmes automatisés réagissent de la même manière au même signal du marché, ils peuvent amplifier des mouvements brusques et propager la nervosité en quelques secondes. Ce comportement grégaire, exécuté par des algorithmes, complique la tâche d’anticipation et d’arrêt des épisodes de stress financier.
L'effet de levier, plus inquiétant que les valorisations
Du Fonds monétaire international, Tobias Adrian s'est concentré sur un aspect précis : l'effet de levier associé à l'IA est plus inquiétant que les valorisations gonflées du secteur technologique. Autrement dit, le problème ne serait pas seulement de savoir quelle est la valeur des entreprises liées à cette technologie, mais aussi quel est le montant de la dette et de l’exposition qui s’accumulent autour d’elles.
Dans le même esprit, les autorités de la Banque d'Angleterre ont abordé les risques systémiques de l'automatisation lors d'un panel du forum de la Banque centrale européenne consacré aux banques centrales. La discussion tourne autour de la manière de maintenir la stabilité financière lorsque les décisions ne sont plus exclusivement entre les mains des humains.
Implications pour la finance décentralisée
Bien que les avertissements visent le secteur bancaire traditionnel, le débat résonne fortement dans le monde de la cryptographie. Les marchés d’actifs numériques coexistent déjà avec des robots de trading, des protocoles automatisés et des stratégies algorithmiques fonctionnant 24 heures sur 24. La combinaison de l’IA agentique et des contrats intelligents pourrait accélérer l’exécution d’opérations complexes, mais également déplacer les mêmes risques comportementaux en cascade vers un environnement doté de moins de pare-feu réglementaires.
La position de la FCA suggère que les superviseurs préfèrent engager un dialogue avec l'industrie plutôt que d'imposer des restrictions tardives. Cette approche collaborative se heurte cependant à la rapidité de l’innovation : de nouvelles applications financières basées sur l’IA émergent chaque mois que les régulateurs sont à peine capables de cartographier.
Pour les investisseurs et les promoteurs, le message sous-jacent est que la surveillance de l’automatisation financière va s’intensifier. Le débat sur la manière d’auditer les décisions prises par les machines – et sur qui répond en cas de problème – ne fait que commencer, et le secteur des actifs numériques n’est guère en reste.
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