En résumé
- HYPE en hausse de 5 % en 24 heures alors qu'Hyperliquid accumule plus de 120 milliards de dollars en volume de contrats à terme pré-IPO de sociétés comme SpaceX et Anthropic.
- Le cadre HIP-3 a permis à Cerebras d'avoir un prix inférieur à 3 % de celui de ses débuts au Nasdaq, contre une erreur de 35 % sur les plateformes traditionnelles.
- CME Group et ICE ont fait pression sur la CFTC pour qu'elle examine les risques liés à l'hyperliquide, tandis qu'OpenAI et Anthropic ont mis en garde contre la négociation de ses titres.
Le jeton natif d'Hyperliquid, HYPE, résiste au déclin global du marché de la cryptographie alors que son écosystème de contrats à terme perpétuels pré-IPO prend de l'ampleur au milieu d'une augmentation historique des cotations technologiques.
Lundi, HYPE se négocie à 45,17 $, en hausse d'environ 5 % au cours des dernières 24 heures et de 69 % au cours de l'année dernière, selon les données de CoinGecko.
La divergence est liée au marché HIP-3 d'Hyperliquid, où les traders parient sur les actions pré-IPO de SpaceX, Anthropic et OpenAI, une opportunité de volume de 120 milliards de dollars que la finance traditionnelle ne peut offrir.
Le framework HIP-3, qui permet à des équipes tierces de lancer leurs propres marchés à terme perpétuels, a traité plus de 120 milliards de dollars en volume total depuis son lancement, selon les données de Dune Analytics. Le 8 avril, les déployeurs HIP-3 ont généré 48,1 % du volume total sur la plateforme Hyperliquide, se rapprochant de la parité avec les marchés natifs de la plateforme.
Cette parité signifie que les traders particuliers peuvent désormais accéder à une exposition aux prix pré-IPO qui n'était auparavant disponible que pour les investisseurs institutionnels via des plateformes secondaires.
TradeXYZ, le principal déployeur de HIP-3, a prouvé que le modèle fonctionnait en fixant les perpétuelles Cerebras à moins de 3 % des débuts du fabricant de puces IA au Nasdaq, tandis que les plates-formes secondaires traditionnelles étaient 35 % inférieures.
L’écart a démontré que les marchés pré-IPO en chaîne ont permis une découverte des prix plus rapide et plus précise que les alternatives hors chaîne.
« Pendant des années, les investisseurs particuliers avaient tendance à venir une fois que les sociétés étaient déjà cotées en bourse et qu'une grande partie du potentiel de hausse avait déjà été réalisée », a déclaré Diego Martin, PDG de Yellow Capital. Décrypter. « Cela semble être le début d'un changement beaucoup plus profond quant aux personnes pouvant participer. »
À venir : les introductions en bourse de SpaceX, Anthropic et OpenAI
La prochaine série de cas tests prend déjà forme, avec plusieurs introductions en bourse populaires prévues pour 2026.
SpaceX vise une introduction en bourse en juin qui pourrait lever entre 75 et 80 milliards de dollars – soit environ le double du total levé lors de toutes les introductions en bourse de 2025 combinées – pour une valorisation allant jusqu'à 1,75 à 2 billions de dollars, selon Reuters. Anthropic et OpenAI évaluent chacun des cotations qui pourraient rapporter 60 milliards de dollars à des valorisations supérieures à 1 000 milliards de dollars.
Un contrat perpétuel pré-IPO de SpaceX, SPCX, est désormais disponible sur TradeXYZ avec un prix cible de 150 $. Ce prix implique une valorisation d’environ 1,78 billion de dollars. Le jeton se négocie actuellement à 207 $, en baisse d'environ 10 % par rapport au sommet local de 230 $ de lundi.
Les attentes du marché sous-estiment déjà l’ampleur de ces inscriptions.
Sur le marché de prédiction Myriad, propriété de la société mère de DécrypterDastan, les utilisateurs attribuent 91 % de chances que la capitalisation boursière de clôture de SpaceX dépasse 1 300 milliards de dollars, et donnent à Anthropic 67 % de chances de devenir publique avant OpenAI.
Matthew Pinnock, COO d'Altura DeFi, a déclaré Décrypter que le marché de Cerebras a montré comment l'infrastructure en chaîne peut surpasser les marchés secondaires traditionnels en matière de formation des prix. « Les canaux cryptographiques 24h/24 et 7j/7, le positionnement à effet de levier et la participation mondiale peuvent créer une formation plus rapide d'un consensus autour des actifs privés à un stade avancé, en particulier dans des secteurs comme l'IA où la demande est largement tirée par le marché de détail et où l'information circule rapidement », a-t-il ajouté.
Cette catégorie comporte un risque réglementaire important, a ajouté Pinnock, et il s'attend à ce que les régulateurs examinent éventuellement si les produits perpétuels pré-IPO servent d'exposition aux titres non enregistrés pour les commerçants de détail. OpenAI et Anthropic ont déjà mis en garde les investisseurs contre la négociation de titres liés à des sociétés qu'ils n'ont pas autorisées.
Les ambitions de la plateforme ont déjà attiré l'attention de Wall Street : Intercontinental Exchange et CME Group auraient exhorté la CFTC à s'attaquer aux risques potentiels d'intégrité du marché associés à l'environnement commercial pseudonyme d'Hyperliquide. L'Hyperliquid Policy Center a répondu en arguant que la transparence de la plateforme est « hostile » aux délits d'initiés.
« Plutôt que de se concentrer uniquement sur les actifs numériques, l'infrastructure cryptographique commence à devenir un moyen permettant aux gens de participer à des opportunités financières plus larges », a noté Martin. « C'est une histoire qu'un public beaucoup plus large peut comprendre. »
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