L’ETH atteint sa valorisation la plus basse depuis près de sept ans

Ether (ETH) enregistre son niveau de valorisation le plus bas depuis près de sept ans selon le MVRV Z-Score, un indicateur en chaîne qui compare la valeur marchande de l'actif au coût d'acquisition moyen des détenteurs, corrigé de la volatilité. Le signal a été donné le 8 juin 2026, dans un contexte de refroidissement des marchés et de flux mixtes entre accumulation et prise de bénéfices.

Au moment de la rédaction de cet article, l'actif s'échange autour de 1 690 $, avec une avance quotidienne de près de 3 %, bien que toujours bien en dessous de son récent sommet historiqueproche des 4 950 $ atteints en août 2025.

Le MVRV Z-Score de l'ETH est tombé à des niveaux proches de -0,7, entrer dans la zone de « sous-évaluation ». Cet indicateur mesure la différence entre la valeur marchande et la valeur réalisée, c'est-à-dire le prix moyen auquel les investisseurs ont acquis leurs pièces, ajusté de la volatilité de l'actif.

Lorsque le MVRV Z-Score est en territoire négatif, cela signifie qu’en moyenne, les détenteurs subissent des pertes latentes. Selon les données de Glassnode, l’ETH n’a atteint ces niveaux qu’à trois occasions pertinentes : fin 2018, mi-2022 et dans le scénario actuel. Dans les deux cas précédents, l’indicateur coïncidait avec des zones d’accumulation antérieures à des reprises importantes, même si Il est resté négatif pendant des mois avant que la tendance des prix ne s’inverse.

De même, les données de Santiment montrent que l'offre d'ETH sur les bourses est passée d'environ 8,5 millions d'ETH en décembre à un minimum de 6,82 millions en avril. ce qui suggère une phase d’accumulation antérieure. Cependant, lors de la correction de mai, les soldes ont augmenté à 7,7 millions, puis se sont modérés aux 7,28 millions actuels, avec un flux net légèrement positif de 32 100 ETH, signe d'une pression de vente à court terme.

En parallèle, l’intérêt social s’est également refroidi. La domination sociale de l'ETH est passée de niveaux proches de 4,0 en avril à 1 227 aujourd'hui, tandis que le volume de mentions est tombé à 94 après les pics de capitulation fin mai. Ce type de dynamique est généralement associé à des phases tardives de correction, où l’attention des détaillants diminue, même si cela ne marque pas nécessairement un tournant précis.

Il convient toutefois de noter que le MVRV Z-Score ne fonctionne pas comme indicateur de timing. Au cours des cycles précédents, l'éther est resté dans la zone négative pendant des périodes prolongées avant d'amorcer des reprises soutenues, ce qui suggère que le signal actuel devrait être interprété comme une condition de valorisation plutôt que comme la confirmation d'un creux immédiat.

Débat ouvert sur l’avenir de l’ETH

Au-delà des mesures en chaînel’avenir d’Ethereum et de l’ETH continue de susciter des opinions partagées. Une partie du marché entretient une vision constructive, soutenue par la croissance de secteurs tels que la tokenisation d'actifs (RWA), la finance décentralisée (DeFi) et les infrastructures liées à l'intelligence artificielle.

Dans le même esprit, Tom Lee, co-fondateur de Fundstrat et président de BitMine, a récemment souligné que Ethereum pourrait bénéficier de la croissance de ces industries dans les années à venir. BitMine dispose également de 5,42 millions d'ETH dans sa trésorerie d'entreprise, ce qui lie directement ses perspectives à l'évolution de l'actif, comme le rapporte CriptoNoticias.

Markus Thielen, directeur de recherche chez 10x Research, prévient cependant qu'une partie de la valeur générée dans ces secteurs pourrait rester dans les applications ou les émetteurs, sans nécessairement se traduire par une plus grande demande structurelle d’ETH.

Dans ce contexte, l'attention du marché se concentre sur la question de savoir si le signal de valorisation actuel marque une phase de stabilisation progressive ou s'il reflète encore une faiblesse non résolue au sein du cycle. La confirmation dépendra de deux facteurs clés : une réduction soutenue de l'ETH sur les échanges et un retour du MVRV Z-Score vers un territoire positif, conditions qui ont historiquement accompagné le début de nouvelles tendances haussières.