L’État, apparemment réticent à la tokenisation, devient l’un des accélérateurs de la tokenisation de la société, du fait de sa recherche de liquidités dans le système financier. Depuis début janvier 2024, la valeur marchande des actifs tokenisés du Trésor américain a été multipliée par six.
LA TOKENISATION, LE TRAIN DE L’ÉCONOMIE FINANCIÈRE
La tokenisation est le mécanisme basé sur la blockchain par lequel de nombreux actifs très liquides deviennent plus liquides. Ainsi, nous avons parlé ici de l’immobilier, des œuvres d’art, de la relation entre les créateurs et leurs adeptes et bien d’autres encore. Désormais, la tokenisation fait son entrée dans le système social destiné à offrir des liquidités, comme le système financier. Et il le fait avec l’un des produits centraux de ce système financier, comme Obligations du Trésor public. Produits destinés à générer des liquidités pour l’État. Eh bien, La tokenisation injecte de la liquidité dans ces produits destinés, à leur tour, à générer la liquidité de cet État.
Tokenisation et état
La tokenisation du système financier augmente sa liquidité. La liquidité du système financier est son point clé. C’est votre critère de valeur. Continuons avec l’équation. La tokenisation augmente la liquidité du système financier, dans une économie dans laquelle ce système financier occupe une place hégémonique. C’est ainsi qu’un terme assez laid a été inventé : financiarisation de l’économie. Cela signifie que la contribution du secteur financier au PIB, à l’emploi et aux marchés de capitaux augmente, étant le principal mécanisme d’allocation des ressources dans les économies développées. Ce sont des économies qui ont continuellement besoin de liquidités. Dans lequel la liquidité est montée sur le podium des principales valeurs. Quelque chose qui a fini par configurer une société liquide, comme le rappelait le sociologue anglo-polonais Zygmunt Bauman. La tokenisation est une étape de plus dans la configuration de la société liquide.
LA TOKENISATION EST LA DEUXIÈME RÉVOLUTION DE LA PROPRIÉTÉ
Un contexte macroéconomique d’inflation, avec des taux d’intérêt bas et un besoin constant de l’État de se procurer des ressources, conduit de nombreux épargnants à se tourner vers le Trésor public. Il s’agit d’une forme d’investissement conservatrice, conçue comme tout à fait sûre, qui évite au moins une partie de la perte de valeur de l’argent due à l’inflation.
Marchés secondaires
Il est vrai que les marchés liés à la dette publique ont tendance à être considérés comme ennuyeux, pour les investisseurs qui manquent de toute éthique du risque et de l’investissement, étant plutôt des épargnants qui s’éloignent du risque. Mais lorsque, comme cela s’est produit aux États-Unis et ailleurs, l’intérêt annuel offert sur ces produits atteint 5 %, ils cessent d’être si ennuyeux. Ils attirent les non-investisseurs et tous types d’investisseurs. Une attraction qui ouvre le potentiel des marchés secondaires, où la tokenisation est devenue une possibilité très puissante.
À première vue, il semble paradoxal que la tokenisation injecte des liquidités dans un type de produit financier qui a tendance à être acquis par ceux qui recherchent probablement le moins de liquidités, au-delà de la sécurité de leur argent. Mais ce n’est pas paradoxal. Il est relativement cohérent que l’injection de liquidité, dans un système qui fonctionne sur la logique de la recherche de liquidité, s’établisse sur le des produits moins liquides, avec plus de potentiel pour soutenir une telle injection de liquidités.
Efficacité, transparence et accessibilité
Mais le Trésor public est bien plus qu’un simple moyen pour l’État de gérer la dette ou une valeur refuge pour les investisseurs conservateurs. Le Trésor public est un élément fondamental de la liquidité du marché financier, jouant un rôle clé dans la stabilité du système financier. Donc tout ce qui touche le Trésor Public finit par affecter l’ensemble du système financier. Compte tenu de l’hégémonie du système financier, cela finit par affecter la société dans son ensemble. En fait, La tokenisation transforme indirectement en liquidité l’une des parties les plus solides et les moins liquides de la société, avec une plus grande aversion au risque.
ANA BOTÍN : « LA TOKENISATION DES FINANCES SE PRODUIT ET VA ACCÉLÉRER »
La question est maintenant de savoir ce que la tokenisation, par exemple, des obligations du Trésor public peut apporter à ces actifs en particulier et, par ricochet et en tant que modèle, au système financier dans son ensemble. La réponse, comme presque toujours lorsque l’on parle de Blockchain, se concentre sur trois concepts : efficacité, transparence et accessibilité.
Tokenisation des investissements publics
Efficacité due à la réduction des coûts liés à l’émission et à la distribution traditionnelles d’obligations. Transparence car elle offre un enregistrement transparent et sécurisé de la propriété de ces actifs financiers. Accessibilité, car les investisseurs peuvent acheter et vendre des jetons de ces obligations avec moins de coûts et d’intermédiaires, comme mentionné ; à toute heure, une offre et la possibilité d’un règlement instantané dans des négociations ouvertes 24 heures sur 24, sept jours sur sept. Une manière de fonctionner qui augmente la liquidité du marché secondaire, où a lieu la tokenisation. Une liquidité accrue qui est, comme cela a été souligné, le point clé de tout système financier.
L’interprétation de cette augmentation importante et soudaine de la tokenisation des produits financiers de l’État peut aller plus loin. Dans le cadre de la tokenisation de la société, on peut penser à la tokenisation des investissements publics, à la recherche de rendements par les individus, bien plus ouverte et démocratique que la forme actuelle, et à la recherche de liquidités par l’État investisseur.
LA TOKENISATION COMME NÉCESSITÉ DES ÉCONOMIES DÉVELOPPÉES
Tokenisation du système financier
Prenons l’exemple des autoroutes, des ports ou des aéroports. Les choses peuvent aller plus loin, si l’on passe des rendements monétaires aux rendements symboliques. Pensez à la tokenisation des monuments publics, permettant aux citoyens d’en devenir propriétaires. Bref, la porte à la tokenisation de l’État est peut-être en train de s’ouvrir. Pour le moment, ce qui est ouvert, c’est la tokenisation du système financier..
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