Les Stablecoins conservent un avantage en raison de leur intégration rapide dans les portefeuilles, les bourses et DeFi.
La banque a qualifié les produits de fonds tokenisés de « désavantage réglementaire structurel ».
Les Stablecoins continuent de dominer largement le marché des cryptomonnaies malgré la croissance des fonds monétaires tokenisés, une catégorie qui a retenu l'attention en offrant des rendements sur les actifs numériques adossés à des instruments financiers traditionnels. C'est ce qu'a conclu JPMorgan dans un rapport publié le 21 mai, dans lequel il estime que ces fonds ne représentent actuellement qu'environ 5 % de l'univers total des pièces stables.
Pour la banque, la différence ne répond pas uniquement à une question de rentabilité. Dans l'étude, ils ont souligné que les pièces stables se sont imposées comme le principal outil de liquidité au sein de l'écosystème des crypto-monnaies grâce à leur utilisation quotidienne dans les opérations commerciales, les paiements internationaux, la gestion des garanties, les règlements et l'administration de fonds, tant dans les échanges centralisés que dans les protocoles financiers décentralisés.
En revanche, les fonds du marché monétaire tokenisés se heurtent toujours à des obstacles limitant leur expansion. JPMorgan a expliqué que ces produits présentent un « désavantage réglementaire structurel » car ils sont considérés comme des titres financiers, ce qui les soumet à des exigences d'enregistrement, de divulgation, de déclaration et de transfert qui réduisent leur capacité à circuler librement au sein de l'infrastructure du réseau.
Le rapport, préparé par des analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, avertit que, même s'ils continuent de croître à un rythme plus élevé que les pièces stables en raison de leur capacité à générer des intérêts, il est peu probable qu’ils soient capables de dépasser 10 à 15 % de ce marché sans changements réglementaires importants.
L’entité estime que l’écosystème des crypto-monnaies continue de privilégier les actifs qui peuvent être intégrés rapidement et sans friction dans les plateformes de trading, les portefeuilles et les applications décentralisées. Cet avantage opérationnel a permis aux pièces stables de conserver une position dominante, même si les fonds tokenisés promettent des avantages tels que des règlements quasi instantanés, des transferts permanents, l'automatisation de la conformité réglementaire et une gestion plus efficace des garanties.
JPMorgan a également indiqué que La demande actuelle pour ces fonds est principalement concentrée dans deux groupes: investisseurs liés au marché des cryptomonnaies recherchant des retours sur capitaux inutilisés et institutions intéressées à combiner la programmabilité du réseau avec les mécanismes de protection financière traditionnels.
Si la banque reconnaît que la tokenisation des instruments financiers traditionnels continue de progresser, elle a également souligné que les risques associés à la liquidité, à l'exposition aux contreparties, à l'incertitude réglementaire et à la stabilité des actifs sous-jacents continuent de constituer un défi pour une adoption plus large.
D’un autre côté, d’autres entités considèrent le rôle de la tokenisation comme important au sein du système financier. Parmi eux se trouve Larry Fink, le PDG de BlackRock, qui a déclaré que la tokenisation peut transformer l’infrastructure financière mondiale en permettant aux actifs traditionnels tels que les actions, les obligations ou les fonds d'être négociés sur les réseaux de manière plus rapide, transparente et efficace. Comme expliqué dans les déclarations recueillies par CriptoNoticias, l'exécutif estime que cette technologie a le potentiel de démocratiser l'accès aux investissements qui étaient historiquement limités aux grandes institutions ou aux investisseurs fortunés.
Enfin, la discussion ne semble pas se concentrer uniquement sur l’instrument offrant les meilleures performances, mais sur celui qui a une utilité plus large et plus efficace au sein de l’infrastructure réelle de l’écosystème des cryptomonnaies.