Les ETF Bitcoin perdent 410 millions de dollars au milieu de la baisse continue du BTC

Les ETF au comptant Bitcoin ont perdu 410,4 millions de dollars jeudi, prolongeant une séquence volatile de sorties de capitaux alors que les investisseurs institutionnels repositionnent leurs portefeuilles dans un contexte macroéconomique sombre.

L'IBIT de BlackRock a mené l'exode avec 157,6 millions de dollars de sorties, suivi du FBTC de Fidelity avec 104,1 millions de dollars et du GBTC de Grayscale avec 59,1 millions de dollars, selon les données de SoSoValue. Ces ventes portent à six le nombre de jours négatifs au cours des deux dernières semaines pour ces produits, qui ont perdu près de 1,5 milliard de dollars sur cette période.

La structure erratique des flux suggère que la conviction institutionnelle vacille, estiment les analystes. Décrypterlaissant les commerçants de détail naviguer sur un marché qui semble sans direction malgré un volume quotidien important.

« D'une part, la nomination de Kevin à la Fed a réduit les attentes de baisses de taux à court terme, déclenchant une réévaluation rapide des actions, des obligations et des crypto-monnaies », a déclaré Christophe Diserens, responsable du patrimoine chez SwissBorg. Décrypter. « Pendant ce temps, l'indice de peur et de cupidité a atteint des niveaux de peur extrême jamais vus depuis 2023, avec une dynamique négative alimentée par des récits baissiers sur les réseaux sociaux. »

Une guerre de forces structurelle

Cependant, les perspectives à long terme restent positives, selon Diserens, qui a ajouté que « l'adoption continue de se développer », JPMorgan prévoyant un objectif de 266 000 $ pour le produit. Bitcoin.

Cette tension entre « panique à court terme et optimisme à long terme » est à l'origine de la volatilité des flux quotidiens d'ETF, selon l'analyste de SwissBorg.

Les fortes fluctuations ne sont pas aléatoires : elles reflètent une guerre structurelle de forces sous la surface, a déclaré Nick Motz, PDG du groupe ORQO et CIO de Soil, à Décrypter. « Il y a des institutions qui sont arrivées fin 2025 et réalisent désormais des bénéfices, et de l'autre côté, il y a un cycle désordonné de couverture de positions courtes qui se développe en temps réel », a-t-il noté.

Motz a expliqué que même si Bitcoin oscille autour de 75 000 $ – à peu près là où se situent les coûts de production minière – les algorithmes institutionnels exécutent des liquidations automatiques liées aux attentes d'une Réserve fédérale restrictive. Il en résulte d’importantes sorties de capitaux de certains ETF, même si l’analyste a noté qu’une grande partie de ces capitaux ne quittent pas entièrement les crypto-monnaies.

Au lieu de cela, a-t-il soutenu, « le pays s'oriente vers des canaux de produits dérivés plus réglementés, tels que le CME ». Cela crée « une bande commerciale saccadée et sans direction qui, franchement, semble brisée pour la plupart des commerçants de détail ». Motz a décrit la situation comme un « mirage de liquidité », dans lequel « il y a de l'activité partout mais sans véritable direction, et cela affecte sérieusement le sentiment du marché ».

La volatilité va continuer

Motz s'attend à ce que la volatilité persiste au moins jusqu'au premier semestre 2026, en particulier après la récente baisse qui a sapé l'euphorie de 2025. « Cependant, le commerce de relance structurel auquel tout le monde s'attend ne se déclenchera probablement pas avant le second semestre 2026 », a-t-il déclaré.

Le « commerce reflationniste » fait référence à une stratégie d’investissement large et consensuelle qui mise sur une période soutenue de croissance économique et de hausse des prix, tirée par des changements politiques plutôt que par une simple reprise temporaire.

Cependant, les perspectives macroéconomiques n'offrent que peu de soulagement au stade actuel, a ajouté l'analyste de Soil, expliquant que la croissance de la masse monétaire mondiale M2 est au point mort et que les spreads de crédit à haut rendement commencent à s'élargir, ce qui constitue une fuite de liquidités classique pour les actifs à risque comme le Bitcoin.

Au lieu de cela, Motz a mis en garde contre les « rallyes pièges », qui sont « des mouvements haussiers brusques qui semblent convaincants mais qui ne piègent en réalité que les acheteurs tardifs avant la prochaine étape vers le bas ».

« Le marché ne trouvera probablement pas de véritable plancher tant que les marchés du crédit n'auront pas fini de réévaluer le risque, ce qui pourrait nous amener jusqu'à l'été », a-t-il déclaré. « Donc, s'ils s'attendent à une résolution prochainement… je n'aurais pas grand espoir. Une action latérale, saccadée et volatile est le scénario de base depuis un certain temps. »

Les utilisateurs du marché de prédiction Myriad, propriété de Dastan, société mère de Décrypterrestent majoritairement baissiers quant à l'avenir du Bitcoin, attribuant une probabilité de 61 % que son prochain mouvement le portera à 55 000 $ au lieu de 84 000 $, soit plus de 10 % de plus qu'en début de semaine.

Le Bitcoin s'échange entre 62 000 et 71 000 dollars depuis début février, sans aucun signe de cassure. Au cours des dernières 24 heures, il a enregistré une baisse de 0,6% et se négocie à environ 67 365 $, selon les données de CoinGecko.