Une grande partie des bitcoins de ces anciens investisseurs sont passés aux détenteurs institutionnels.
Une configuration haussière est en train de se produire pour Bitcoin, selon l'analyste.
Après une période de distribution intense, les bitcoiners dits vétérans cessent de vendre leurs pièces en masse, marquant une transition de la prise de bénéfices à une nouvelle phase de rétention.
Ce changement de comportement, détecté dans les portefeuilles les plus anciens, a facilité le transfert d’importants volumes de capitaux vers le secteur institutionnel et de détailmodifier la structure de l’offre disponible sur le marché mondial.
L'analyse du mouvement des pièces nous permet d'identifier des modèles de comportement chez ceux qui détiennent du Bitcoin pendant de longues périodes grâce à la sortie de transactions non dépensées UTXO (Sorties de transactions non dépensées).
Le commerçant qui s'identifie comme Darkfost définit les bitcoiners vétérans comme des « détenteurs dont les pièces sont inactives depuis plus de 5 ans ».
Ce groupe d'investisseurs a joué un rôle de premier plan dans la récente volatilité des marchés. Pour comprendre son impact, l’analyste a étudié « les UTXO dépensés par les détenteurs vétérans, lissés à l’aide d’une moyenne mobile de 90 jours pour réduire le bruit ». Selon son observation, « les bitcoiners vétérans ont été extrêmement actifs au cours de ce cycle » et souligne que « le montant d'UTXO qu'ils ont dépensé a largement dépassé ce que nous avons vu au cours du cycle précédent ».
Comme le montre le graphique, la ligne violette montre ce comportement. Après avoir atteint des pics de distribution massifs allant jusqu'à 3 800 BTC par jour (lissés en 90 jours) lors de la hausse des prix, L'activité de ces anciens portefeuilles a entamé un net déclin.
Transfert de richesse vers les institutions
La mise sur le marché de ces pièces n’a pas été fortuite, mais a constaté une forte demande de la part des nouveaux entrants dans l'écosystème.
« Il convient également de noter que ce cycle leur a offert une fenêtre de vente idéale, portée par l'arrivée sur le marché d'acteurs institutionnels majeurs et même d'acheteurs gouvernementaux », ajoute Darkfost.
Une grande partie de l’offre est passée entre les mains d’entreprises disposant de trésoreries basées sur Bitcoin. Comme le rapporte CriptoNoticias, entre juillet 2025 et janvier 2026, les trésoreries Bitcoin des entreprises sont passées de 854 000 BTC à 1 110 000 millions de BTC.
Cela implique que chaque mois, environ 43 000 BTC disparaissent en moyenne de l’approvisionnement en liquide. Donc, Alors que les bitcoiners chevronnés cessent de vendre leurs pièces, les entreprises profitent de chaque baisse pour accumuler de manière agressive.
La pression de vente de Bitcoin est épuisante
À mesure que le cycle actuel progresse, les données suggèrent que la majeure partie de la distribution par les bitcoiners vétérans diminue régulièrement au cours des sommets locaux. Le suivi des résultats des transactions dépensées (STXO) reflète cette lassitude du côté des ventes.
«Le dernier pic de STXO a atteint une moyenne sur 90 jours d'environ 2 300 BTC. Depuis, cette moyenne a considérablement baissé et oscille désormais autour de 1 000 BTC », détaille l’analyste.
Cette réduction du volume de production Il est interprété comme un signe de force pour la monnaie numérique. Darkfost déclare que « cela suggère que les OG ont également ralenti leurs ventes » et ajoute que « leur pression de vente, qui peut parfois être massive, a clairement diminué, et la tendance dominante semble désormais pencher davantage vers la rétention que vers la distribution ».
Perspectives et rôle de Wall Street
À ce scénario s’ajoute le rôle joué par les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. Ces instruments ont un actif net total de 128 milliards de dollarsce qui représente 6,56% de la valeur marchande du bitcoin.
Jusqu'à présent cette semaine, ils ont accumulé des recettes qui atteignent 1,7 milliard de dollars. La performance des ETF a un impact direct sur le prix du BTC, puisque les managers doivent acheter et détenir l’actif pour soutenir leurs actions.
S’il existe une demande pour ces produits financiers, les entreprises doivent se rendre sur le marché pour acheter davantage de BTC. Par la simple loi de l’offre et de la demande, cela fait augmenter le prix de la monnaie numérique. À mesure que les anciens Bitcoiners cessent de vendre, la pression d’achat sur les ETF et les bons du Trésor augmente. De cette manière, une configuration totalement haussière pour le prix du bitcoin s’établit.
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