En résumé
- Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a confirmé que le changement de cap tant attendu de la banque centrale était imminent.
- Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a averti que les futures baisses de taux anticipées par la Réserve fédérale, la Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne pourraient réduire l'écart de taux d'intérêt entre ces devises et le yen.
- Hayes a noté que si des taux d'intérêt plus bas peuvent permettre aux investisseurs d'emprunter plus facilement pour spéculer sur des actifs risqués comme le Bitcoin, ils pourraient également renforcer le yen japonais et annuler le « carry trade » du yen, ce qui pourrait faire chuter les marchés mondiaux.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a confirmé la semaine dernière que le changement de cap tant attendu de la banque centrale était imminent. Mais est-ce vraiment une bonne nouvelle pour Bitcoin ?
La sagesse conventionnelle dit oui, mais Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX et passionné de Bitcoin, dit que c'est plus compliqué que cela.
« Nous oublions que ces baisses de taux futures anticipées par la Réserve fédérale, la Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne réduisent l'écart de taux d'intérêt entre ces devises et le yen », a écrit Hayes dans un essai publié mardi.
Selon Hayes, le marché a connu un « pic de sucre » vendredi lorsque Powell a confirmé que « le moment était venu » de commencer à réduire les taux d'intérêt, alors que l'équilibre des risques entre une inflation élevée et une éventuelle récession commençait à pencher en faveur de cette dernière.
D’un côté, la baisse des taux d’intérêt permet aux investisseurs d’emprunter plus facilement pour spéculer sur des placements perçus comme plus risqués, notamment les actions et les cryptomonnaies. Ce phénomène a par exemple permis au bitcoin de se multiplier par 15 entre mars 2020 et avril 2021.
D’un autre côté, un affaiblissement du dollar, de l’euro et de la livre sterling, renforcerait le yen japonais et provoquerait un effondrement du carry trade sur le yen, qui se traduirait par une chute des marchés mondiaux. Le carry trade sur le yen consiste pour les investisseurs à emprunter à bas prix à la Banque du Japon pour investir dans des actifs mondiaux libellés dans des devises plus fortes, en profitant de l’appréciation de ces actifs avec un risque apparemment minime.
Une version de ce « dénouement » s’est déjà produite début août, lorsque la Banque du Japon a relevé ses taux pour la première fois en dix-sept ans à 0,25 %. À l’époque, le bitcoin était brièvement passé sous la barre des 50 000 dollars, et Hayes avait alors dit à ses partisans d’« acheter cette foutue baisse », car la banque centrale avait rapidement promis de ne pas continuer à augmenter ses taux dans un contexte d’instabilité des marchés financiers.
Édité par Ryan Ozawa.
Compte rendu quotidien Bulletin
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