En résumé
- Les actifs tokenisés du monde réel ont augmenté de 8,68 % au cours du mois dernier, atteignant 24,84 milliards de dollars, selon les données de RWA.xyz.
- DeFi TVL a chuté de 25 % à 94,84 milliards de dollars, Aave, Lido et Eigen Layer affichant des baisses à deux chiffres.
- Les experts ont noté que les capitaux se tournent vers des actifs plus sûrs tels que les trésors tokenisés, qui offrent des rendements de 4 % en chaîne.
Les actifs tokenisés du monde réel affichent une croissance soutenue malgré un marché baissier, une divergence qui, selon les experts, reflète la maturation du capital au sein de l'écosystème crypto plutôt que son abandon complet.
Le secteur RWA a enregistré une croissance de 8,68% de la valeur des actifs distribués au cours du mois dernier, atteignant 24,84 milliards de dollars, selon les données de RWA.xyz.
La valeur des actifs représentés, qui suit les actifs tokenisés qui ne peuvent pas se déplacer entre les portefeuilles ou quitter la plateforme d'émission, est restée globalement stable, augmentant de 0,51 % pour atteindre 372,97 milliards de dollars.
La valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi a quant à elle chuté de 25 % le mois dernier pour atteindre 94,84 milliards de dollars, selon les données de DeFiLlama.
La baisse suit presque tous les principaux protocoles, tels que Aave, Lido, Eigen Layer et Binance Staked ETH, enregistrant des baisses à deux chiffres au cours des 30 derniers jours.
Toutefois, cette divergence reflète un marché en pleine maturité, où les capitaux tournent plutôt que se retirent, ont déclaré les experts. Décrypter.
« Les rendements DeFi sont compressés, donc les prêts et les jalonnements ont diminué avec le marché », a déclaré Sergej Kunz, co-fondateur de 1inch. Décrypter. « Dans le même temps, les trésors tokenisés offrent un rendement en chaîne de 4 % avec un risque minimal. Les gens ne quittent pas l'espace, mais y entrent d'une manière légèrement moins risquée. »
Contrairement au TVL en baisse de DeFi, la valeur des actifs distribués des actifs tokenisés du monde réel, à l'exclusion des pièces stables, a affiché une croissance soutenue dans plusieurs secteurs.
La dette tokenisée du Trésor américain, les matières premières et le crédit privé, avec 10,7 milliards de dollars, 6,9 milliards de dollars et 2,9 milliards de dollars en valeur distribuée, ont augmenté respectivement de 10 %, 20 % et 15 % au cours du mois dernier.
Le roulement, plutôt que la sortie, rend ce changement structurel, selon Rico van der Veen, PDG de Programmable Credit Protocol.
« Les protocoles RWA offrent ce que DeFi n'a jamais pu offrir : des droits exécutoires, une clarté réglementaire et des flux de trésorerie qui ne dépendent pas de l'émission de jetons », a-t-il déclaré. Décrypter.
Malgré les fondamentaux solides des actifs RWA, les jetons liés au secteur ont connu des difficultés, une dynamique que les deux experts ont attribuée au déclin global du marché.
« Les prix sur le marché sont en baisse. Cela n'est pas spécifique aux projets RWA », a déclaré Kunz. « Le TVL continue de croître, ce qui montre que la demande est toujours là. La confiance n'a pas encore rattrapé les fondamentaux. Lorsque ce sera le cas, ces projets risquent de s'apprécier très rapidement. »
Van der Veen a proposé une perspective plus sobre, expliquant que la valeur s’accumule dans les instruments et non dans les jetons.
« Le fonds BUIDL de BlackRock gère plus de 1,5 milliard de dollars. Cette valeur réside dans le fonds, et non dans un jeton de gouvernance », a-t-il ajouté. « La majorité des jetons RWA restent des jetons utilitaires sans aucun droit sur les revenus qui transitent par le protocole. L'adoption et le prix des jetons sont découplés de façon permanente. »
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