Faits marquants :
Un yen fort déclenche une « boucle de rétroaction négative », selon Simon Ree.
Certains prédisent que le marché baissier pourrait durer des décennies.
La valeur du yen japonais (JPY) a commencé la journée en hausse face aux principales devises mondiales, dont le dollar américain (USD). Cela renforce cette tendance à la hausse qui s'était momentanément arrêtée il y a deux semaines après le lundi noir, qui a affecté les marchés mondiaux, notamment le Bitcoin (BTC).
L'indice du yen (JXY), qui mesure la valeur du yen par rapport aux autres devises, a atteint aujourd'hui 68,4, son plus haut niveau depuis près de deux semaines, comme on peut le voir ci-dessous. Avec ce mouvement, La monnaie japonaise enregistre une hausse de 8% en un mois.
Dans ce contexte, le prix du Bitcoin a commencé la journée avec une baisse de 2,6 % à 58 000 dollars, comme le rapporte CriptoNoticias. En conséquence, la plupart des crypto-monnaies ont également succombé à la baisse.
La récente hausse des taux d'intérêt au Japon, qui sont à leur plus haut niveau depuis 2008 après être restés négatifs pendant des années, comme le montre le graphique suivant, a conduit au renforcement de la monnaie. Comme l'a rapporté CriptoNoticias, cela est dû aux sorties de capitaux commerce de portage réalisée par des investisseurs, qui consiste à emprunter des yens à des taux d’intérêt bas et à les échanger contre des dollars pour investir sur des marchés risqués.
Avec le renforcement du yen, alors que les taux d'intérêt devraient baisser aux États-Unis en septembre, les sorties de capitaux du commerce de portage. Par conséquent, les spécialistes Ils n'excluent pas un manque de demande sur les marchés à risque comme le bitcoin pour cette situation.
Les taux d’intérêt négatifs au Japon ont conduit à l’accumulation d’un volume important de transactions. commerce de portage « On estime ce montant à 4 000 milliards de dollars », a déclaré le célèbre trader Simon Ree.
« La force du yen provoque une boucle de rétroaction négative alors que s'arrête [ventas automáticas en precios definidos] et les positions de commerce de portage « Les risques sont trop importants », a-t-il déclaré. Selon le spécialiste, « cela bouleverse le positionnement des actifs à risque mondiaux ».
Ree ajoute que Les signes classiques d’une récession américaine s’alignentCe qui affecte les marchés. Il se base sur des facteurs tels que la hausse du taux de chômage et la faiblesse persistante de la production, du logement et de la consommation. Des analystes comme Ronald Surz prévoient un marché baissier des actions pendant des années dans un tel scénario.
« Nous ne sommes pas dans un environnement d’achat immédiat », résume le trader à propos des principales valeurs. Dans ce contexte, il estime qu’il est conseillé d’attendre les signes d’un renversement de tendance avant de trader et de ne pas entrer à l’aveugle tant qu’il n’y a pas de signes positifs. Il précise cependant qu’il ne s’agit pas d’un conseil financier et que chacun doit faire ses propres recherches.
Plusieurs analystes s'accordent à dire que les sorties de carry trade sur le yen vont se poursuivre
« La vérité est que le yen reste très sous-évalué et, à mesure que la Réserve fédérale américaine (Fed) fait progresser sa politique relationnelle, les opérations de commerce de portage « Les marchés qui demeurent semblent de plus en plus instables », a commenté le stratège macroéconomique Ven Ram.
« Si la Fed réduit ses taux de 50 points de base, la réaction du marché sera initialement positive, mais une vente pourrait se produire alors que les inquiétudes concernant l'économie et la force du yen ravivent le retrait des réserves de change. commerce de portage » a déclaré Arnim Holzer, stratège macroéconomique mondial chez Easterly EAB Risk Solutions.
De même, Steven Barrow, directeur de la Standard Bank à Londres, estime que de nouvelles sorties de capitaux sont probables. commerce de portageCependant, selon sa vision, La partie la plus importante et la plus destructrice de l’épidémie est déjà passéele « lundi noir » s’est produit il y a deux semaines, lorsque les marchés ont connu des chutes historiques.
En ce sens, le bitcoin pourrait continuer à être affecté tant que l'aversion au risque persiste dans ce contexte. Il convient toutefois de noter que, malgré sa récente baisse, il reste dans la fourchette latérale dans laquelle il se trouve depuis cinq mois, ce qui témoigne de sa solidité.
Le bitcoin, dont l'émission est limitée et décentralisée, peut, selon les analystes, bénéficier de ce contexte, en perdant sa corrélation avec les marchés à risque, comme on le perçoit souvent parfois. La raison en est que ces attributs le différencient de la monnaie fiduciaire, comme le yen ou le dollar, qui dépendent de la politique d'impression et de taux mise en œuvre par le gouvernement au pouvoir.
« Si le prix doit augmenter, ce sera au quatrième trimestre 2024 », a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche sur la plateforme d’analyse des crypto-actifs CryptoQuant. Il se base sur le fait que La monnaie a historiquement connu une tendance à la hausse en fin d'année lorsqu'elle perçoit une réduction de moitiéun événement qui réduit ses émissions de moitié, le dernier ayant eu lieu en avril.
L'environnement du bitcoin et des cryptomonnaies pourrait également s'améliorer au quatrième trimestre de l'année en raison de la baisse attendue des taux aux États-Unis, a noté l'équipe institutionnelle de la bourse Coinbase. L'explication derrière cela est que cette politique monétaire réduit les rendements obligataires, motivant ainsi ses investisseurs à se tourner vers les marchés.