Les achats et ventes directs de crypto sur les bourses ralentissent fortement. Cependant, les pièces stables, les ETF Bitcoin et les actifs tokenisés continuent d’atteindre des sommets sans précédent. Selon des sources consultées par Blockchain Observatory, le secteur des cryptomonnaies évolue d’un marché dominé par la spéculation vers une infrastructure financière utilisée pour les paiements, les investissements institutionnels et la tokenisation des actifs.
Trading de crypto traditionnel
Par exemple, les données de The Block montrent clairement le refroidissement du marché au comptant, c’est-à-dire l’achat et la vente traditionnels de crypto-monnaies. En octobre 2025, le volume quotidien global a dépassé 100 milliards de dollars par jour. Cependant, en mai 2026, ce chiffre évolue autour de 30 milliards par jour, ce qui représente une baisse de près de 70 % par rapport aux sommets de ce cycle haussier.
La même tendance peut être observée dans le volume mensuel global des bourses. Au plus fort du marché haussier en 2025, le secteur a déplacé plus de 2 000 milliards de dollars par mois. En 2026, le volume mensuel est déjà inférieur à 1 000 milliards de dollars. Le ralentissement touche pratiquement toutes les grandes bourses du secteur. Les graphiques hebdomadaires de Binance, Coinbase, Kraken, OKX ou Bitget montrent une baisse continue de l'activité sur les sept derniers jours, tout à fait en ligne avec la baisse générale détectée par The Block.
Les chiffres sont toujours énormes
Cependant, malgré le refroidissement général du marché, les chiffres restent énormes. Le volume mondial des échanges de crypto-monnaies au cours des dernières 24 heures s'élève actuellement à environ 72,31 milliards de dollars, selon les chiffres de CoinMarketCap. Dans ce scénario, Binance continue de dominer le marché au comptant avec plus de 6 396 millions de dollars négociés par jour, loin devant le reste des plateformes. Derrière eux se trouvent Bybit, avec environ 1 543 millions ; OKX, avec 1 388 millions ; KuCoin, avec plus de 1 269 millions ; Gate, avec environ 1 188 millions ; Coinbase, avec environ 995 millions ; et Bitget, avec environ 970 millions de dollars.
En quoi l’éclatement de la bulle Internet et la crise actuelle de l’altcoin sont similaires
La croissance des pièces stables est importante car elles agissent comme la monnaie stable de l’écosystème crypto. Alors que le Bitcoin ou de nombreux altcoins peuvent augmenter ou baisser en quelques heures, les stablecoins maintiennent normalement une valeur stable liée au dollar. Cela permet aux investisseurs, aux entreprises et aux plateformes de continuer à déplacer de l’argent au sein de la blockchain sans être exposés à une volatilité extrême du marché.
En pratique, cela signifie que lorsque de nombreux investisseurs cessent d’acheter ou de vendre des cryptomonnaies de manière spéculative, les capitaux ne quittent pas nécessairement l’écosystème. Au lieu d’abandonner la blockchain et de revenir au système bancaire traditionnel, une grande partie de l’argent est simplement temporairement abritée dans des pièces stables comme l’USDT ou l’USDC, qui fonctionnent comme une sorte d’argent numérique au sein même du marché de la cryptographie.
La transformation du marché des cryptomonnaies se reflète également à Wall Street. Les ETF américains Bitcoin spot, c'est-à-dire les fonds négociés en bourse qui permettent d'investir dans le Bitcoin à partir des marchés financiers traditionnels, ont déjà accumulé plus de 58,34 milliards de dollars d'entrées nettes depuis leur lancement, selon les données de SoSoValue. De plus, l’ensemble de ces fonds dépasse actuellement 104,29 milliards de dollars d’actifs sous gestion, un chiffre équivalent à environ 6,6 % de la capitalisation totale du Bitcoin.
Le FNB BlackRock
Le principal protagoniste reste IBIT, l’ETF BlackRock. Ce fonds gère déjà environ 64,63 milliards de dollars d'actifs et concentre plus de 65,78 milliards de dollars d'entrées nettes accumulées, en plus de déplacer près de 1,79 milliard de dollars quotidiennement en volume négocié.
La croissance de ces ETF reflète un changement profond dans la manière dont le capital institutionnel accède au Bitcoin. De plus en plus d'investisseurs traditionnels achètent une exposition au BTC via des produits financiers réglementés proposés par des gestionnaires tels que BlackRock ou Fidelity, en faisant appel à des banques, des courtiers et des bourses traditionnelles de Wall Street, au lieu d'opérer directement sur des bourses cryptographiques telles que Binance ou Coinbase.
Autrement dit, une part croissante de l’argent institutionnel n’entre plus dans l’écosystème cryptographique via des plateformes spécialisées en cryptomonnaies, mais via l’infrastructure financière traditionnelle. Cela représente une intégration croissante entre le marché de la cryptographie et le système financier conventionnel.
Actifs réels tokenisés
Un autre secteur qui continue de croître fortement est celui des actifs réels tokenisés, connus sous le nom de RWA (Real World Assets). Ce marché consiste à représenter des actifs financiers traditionnels tels que les obligations, la dette privée, les fonds, les matières premières, les actions ou l'immobilier sur la blockchain. Autrement dit, convertir les actifs du monde réel en jetons numériques pouvant être échangés et transférés sur des réseaux blockchain.
Selon les données actuelles de DefiLlama, le marché RWA atteint déjà près de 28 811 millions de dollars en capitalisation en chaîne, tandis que la capitalisation active est d'environ 26 821 millions de dollars. La plateforme compte également 171 émetteurs opérant sur ce segment et plus de 2,467 millions de dollars liés aux protocoles DeFi liés aux actifs tokenisés.
La croissance de ce secteur reflète la façon dont la blockchain commence à être de moins en moins utilisée uniquement pour la spéculation sur les cryptomonnaies et davantage comme infrastructure financière pour émettre, déplacer et gérer des actifs traditionnels au format numérique. En fait, une grande partie de la dynamique actuelle du marché provient déjà de produits liés à la dette américaine symbolisée, aux fonds monétaires, au crédit privé ou aux instruments financiers utilisés par les grandes institutions.
Changement structurel dans l’industrie de la cryptographie
La situation actuelle du marché reflète également un changement structurel dans le secteur de la cryptographie. Alors que le volume des échanges directs sur les bourses diminue, les segments liés aux infrastructures financières tels que les stablecoins, les ETF institutionnels et la tokenisation d'actifs réels continuent de croître. Le marché semble passer d’une phase dominée par la spéculation de détail à une phase davantage liée à la liquidité numérique, à l’intégration bancaire et au capital institutionnel.