En résumé
- Les actions GBTC se négociaient à 19,71 $, en hausse de 137 % par rapport à décembre 2022.
- Les gains du GBTC ont dépassé la hausse des prix du Bitcoin au cours de la même période.
- La remise du GBTC est tombée à moins de 20 % après une victoire juridique de Grayscale contre la SEC.
- Les experts en ETF prévoient 75 % de chances d’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant cette année.
À mesure que la remise se réduit entre le prix du Bitcoin Trust en niveaux de gris (GBTC) et leurs avoirs en Bitcoin, les traders qui ont acheté des actions au cours de ce qui a peut-être été le jour le plus sombre du produit réalisent des bénéfices lucratifs.
Les actions GBTC se négociaient à 19,71 $ à l’ouverture des marchés jeudi, en hausse de 137 % par rapport à 8,29 $ le 13 décembre de l’année dernière. À l’époque, GBTC se négociait avec une décote de près de 50 % par rapport à ses avoirs en Bitcoin, l’écart de prix le plus important que la fiducie ait jamais connu, selon Ycharts.
Les gains substantiels du GBTC depuis le 13 décembre ont dépassé ceux du Bitcoin lui-même. Depuis lors, le prix du Bitcoin a augmenté de 48 %, passant de 17 800 $ à environ 26 300 $.
Le Grayscale Bitcoin Trust, qui gère 17 milliards de dollars d’actifs, permet aux investisseurs de s’exposer au Bitcoin sous forme de sécurité. Chaque action représente la propriété de Bitcoin, actuellement 0,00090084 d’une pièce complète, qui valait 24,49 $ lorsque la cloche d’ouverture du marché a sonné.
Cependant, en raison de la structure du produit, les actions se négocient à décote depuis février 2021. Les 692 millions d’actions en circulation de GBTC étaient collectivement évaluées à 13,6 milliards de dollars à 19,71 dollars chacune, soit moins que la valeur nette des actifs (VNI) de la fiducie. de 23,73 $.
En tant que fonds fermé, les actions GBTC ne peuvent pas être facilement rachetées contre du Bitcoin. Cela entraîne des écarts dans le prix du GBTC, car le nombre d’actions existantes ne peut pas être ajusté pour maintenir le prix de la matière première aligné sur Bitcoin car il fluctue en raison de l’offre et de la demande.
Après l’effondrement de l’échange de crypto-monnaie FTX l’année dernière et la chute des prix des crypto-monnaies, la remise GBTC s’est élargie. Au pire, une action GBTC représentait 16,22 $ de Bitcoin, alors que son prix de marché était de 8,29 $, selon le site web par niveaux de gris.
Si la Securities and Exchange Commission autorise Grayscale à convertir GBTC en un ETF Bitcoin au comptant, ce que la société recherche depuis des années, un mécanisme de rachat qui accompagne le désiré le feu vert fait disparaître la réduction.
Grayscale a poursuivi la SEC en justice en juin dernier après que l’agence a rejeté sa demande de conversion du GBTC en un ETF Bitcoin spot. Et après le victoire qu’il a obtenue au tribunal plus tôt cette semaine, ce qui a obligé la SEC à reconsidérer sa décision, la décote a été réduite à moins de 20%.
La remise a été momentanément réduite plus tôt cette année, lorsque les juges supervisant le procès désormais réglé ont entendu les arguments de Grayscale et de la SEC. Il est tombé à 34 % le 8 mars, contre 46 % une semaine plus tôt, selon les juges. ils semblaient scruter à la SEC.
Un mouvement d’ampleur similaire a suivi après que BlackRock, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, annoncer sa stratégie pour créer un ETF Bitcoin au comptant. La décote s’est encore élargie pour atteindre environ 41 % le 15 juin, mais a de nouveau été réduite à 34 % la semaine suivante.
Depuis, la remise n’a cessé de diminuer. Et selon les avis des experts de Bloomberg ETF, Éric Balchunas et James Seyffartles chances qu’un ETF Bitcoin au comptant soit approuvé cette année sont 75%.
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