Le prix de l’or augmente fortement ce lundi et voici les deux causes possibles

Au cours des premières heures de lundi, le prix des métaux comme l'or et l'argent enregistre un nouvel élan haussier. Même si de multiples facteurs expliquent la tendance positive de ces actifs ces derniers mois, le rallye actuel semble se concentrer sur deux éléments centraux : un éventuel nouveau conflit entre les États-Unis et l’Iran et la tension institutionnelle croissante autour de la Réserve fédérale.

Dans le premier cas, l’Iran traverse une période de forte pression sociale, avec des manifestations massives dans différentes régions du pays. Dans plusieurs villes, les manifestations ont dégénéré en épisodes de violence et en affrontements avec les forces de sécurité. Dans ce contexte, le président Trump a récemment prévenu qu’il pourrait intervenir si le gouvernement iranien intensifiait la répression interne.

Israël et les États-Unis sont sur le point d’une éventuelle action militaire contre l’Iran, un scénario qui ouvrirait la porte à des conséquences à fort impact.

Parmi elles, se distingue la menace d’une fermeture du détroit d’Ormuz, l’une des artères les plus critiques du commerce maritime mondial. Les marchés ne tiennent pas pour acquis que la puissance militaire américaine puisse éviter une interruption prolongée de cette étape stratégique.

Ce risque alimente la crainte d’une perturbation brutale de la chaîne d’approvisionnement mondiale, augmentant ainsi la probabilité de fortes corrections sur les marchés boursiers. Face à ce panorama, les capitaux renforcent leur exposition aux actifs refuges comme l’or et l’argent, dopant fortement leurs prix.

Au moment de la rédaction de cet article, l'or approche les 4 600 dollars l'once, tandis que l'argent se situe à 84,03 dollars l'once, selon les données de CNBC. D’autres métaux comme le cuivre, le platine et le palladium affichent également des hausses significatives.

Le deuxième facteur qui détermine le prix de l’or et de l’argent

Le deuxième élément qui exerce une pression haussière sur les métaux est lié à la situation institutionnelle autour de la Réserve fédérale. Ces derniers jours, on a appris que le ministère américain de la Justice avait ouvert une enquête pénale contre le président de la banque centrale, Jerome Powell, ainsi que contre l'institution elle-même.

Ce choc institutionnel, promu par l’administration Trump, suscite de profondes inquiétudes sur les marchés. Si une offensive politique contre la Fed réussissait, l’indépendance historique de la banque centrale serait mise en danger, déplaçant les décisions clés de politique monétaire du domaine technique vers la logique des agendas politiques.

Ce scénario érode la confiance dans les actifs libellés en dollars américains. Bien que l’enquête du ministère de la Justice ne se concentre pas formellement sur la politique monétaire, l’histoire du conflit y est étroitement liée. Pour les investisseurs, il s’agit d’un signal d’alarme qui fait naître la perception d’un risque systémique.

Une éventuelle subordination de la Fed à la Maison Blanche pourrait conduire à un scénario inflationniste difficile à contenir. Si les droits de douane et l’expansion du PIB nominal exerçaient une pression à la hausse sur les prix, l’absence d’une autorité monétaire indépendante limiterait la capacité de mener des politiques restrictives.

L’objectif déclaré de Trump d’imposer une baisse agressive des taux exclut pratiquement toute augmentation future pour contenir un rebond inflationniste.

La simple crainte que ce scénario se matérialise suffit pour que les flux de capitaux continuent de renforcer leur exposition à l’or, portés par une demande exceptionnellement élevée.

Deux éléments lourds combinés

Même si un conflit avec l’Iran peut sembler, en termes relatifs, le facteur le moins dramatique, il s’agit d’un risque géopolitique qui ne peut être sous-estimé. L’Iran a récemment démontré sa réactivité militaire dans ses échanges avec Israël, et sa capacité à perturber le commerce dans le détroit d’Ormuz aurait des effets inflationnistes immédiats.

Cet impact ajouterait à la fragilité institutionnelle de la Réserve fédérale, accélérant le problème inflationniste qui inquiète aujourd’hui les marchés. D’un point de vue orthodoxe, la combinaison d’une inflation élevée et de taux d’intérêt artificiellement bas est incompatible avec la stabilité économique, et cela semble être la voie vers laquelle se dirigent actuellement les politiques américaines.

Dans ce contexte, les investisseurs privés comme les banques centrales n’hésitent pas à prendre position. Les achats d’or, d’argent et d’autres métaux refuges s’intensifient, accentuant dans le même temps l’affaiblissement du dollar américain.

Ce scénario pourrait également avoir des effets importants sur le marché de la cryptographie. Même si les crypto-monnaies pourraient bénéficier d’un environnement de croissance nominale et de dépréciation du dollar, l’expansion des pièces stables indexées sur le dollar pourrait être affectée. L’ensemble de ces perspectives renforce l’idée selon laquelle 2026 pourrait devenir une année de forte volatilité financière à l’échelle mondiale.

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