Ces dernières années, le bitcoin (BTC) a transcendé ses origines de monnaie numérique expérimentale pour devenir un actif financier reconnu mondialement.
L'adoption croissante du bitcoinpar les investisseurs particuliers et institutionnels, a généré une plus grande corrélation avec les événements macroéconomiques.
Aujourd’hui, les fluctuations du marché du Bitcoin sont largement (mais pas exclusivement) influencées par les décisions des banques centrales et les indices économiques mondiaux, soulignant sa place dans l’économie financière moderne.
Par exemple, pendant la pandémie de COVID-19, les mesures de relance monétaire massives et la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis et dans d’autres puissances financières mondiales ont stimulé la demande de bitcoin, poussant son prix à des sommets historiques. De même, le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2022 a entraîné une forte correction du prix de l’actif, reflétant sa sensibilité aux conditions macroéconomiques.
Dans ce contexte, il est impossible d’analyser le comportement du bitcoin sans prendre en compte les attentes du marché concernant un atterrissage en douceur de l’économie mondiale.
Qu’est-ce qu’un atterrissage en douceur de l’économie ?
Le terme « atterrissage en douceur » est utilisé pour décrire un scénario dans lequel Une économie qui connaît une croissance accélérée ou une inflation parvient à ralentir progressivement sans tomber dans une récession significative.En d’autres termes, les responsables de la politique monétaire cherchent à refroidir l’économie pour réduire les pressions inflationnistes, mais en prenant soin de ne pas provoquer une contraction profonde qui affecterait l’emploi ou la production.
L’un des principaux défis pour les gouvernements est d’équilibrer les attentes des acteurs économiques et de contrôler les taux d’intérêt afin qu’ils ne découragent pas brusquement l’investissement et la consommation.
Dans le contexte actuel, les marchés mondiaux observent de près si la Fed et les autres banques centrales seront en mesure d’orchestrer un atterrissage en douceur après les hausses de taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation déclenchée par les retombées de la pandémie et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale.
Le graphique suivant, tiré du site Web TradingEconomics, montre la Taux d'intérêt américains au cours des 5 dernières années.
La Fed vise à contrôler l'inflation sans envoyer l'économie de la première puissance financière mondiale dans une profonde récession, ce qui est compliqué par la complexité des facteurs actuels affectant le commerce mondial et les prix de l'énergie.
Il y a 80 % de chances d'un atterrissage en douceur, selon les attentes du marché
« The Kobeissi Letter », fondée par le spécialiste financier Adam Kobeissi, est une newsletter qui propose des analyses sur les marchés financiers mondiaux, notamment les actions, les matières premières et les options. Dans sa dernière publication, elle montre que « Les marchés voient désormais 80 % de chances d’un atterrissage en douceur ».
Cependant, statistiquement, la Fed n’a pas la tâche facile pour atteindre son objectif :
« Depuis 1980, la Réserve fédérale n’a réussi qu’un seul atterrissage en douceur [a mediados de la década de 1990]Ce qui a été décrit comme l'une de ses plus grandes réussites. Cependant, seuls 17 % des cycles de baisse des taux se sont terminés par un atterrissage en douceur, ce qui soulève la question : la Fed peut-elle vraiment y parvenir maintenant ?
La Lettre de Kobeissi, newsletter financière.
La publication note qu'actuellement, 79 % des gestionnaires de fonds interrogés par Bank of America anticipent un atterrissage en douceur, contre seulement 11 % qui s'attendent à un atterrissage brutal. Cela suggère que Un atterrissage en douceur est déjà intégré au marchémême si l’incertitude continue d’augmenter.
Pour les analystes de « La Lettre de Kobeissi », Si la Fed parvient à un atterrissage en douceur, l'indice S&P 500 connaîtra une hausse significative dans les mois à venir. Ils ajoutent que si une récession est évitée d'ici la fin de 2025, « ce serait historique, tout comme lorsque [el expresidente de la Fed] Greenspan l’a fait en 1995.
Comme vous pouvez le voir, Le sentiment du marché est majoritairement positif pour les conditions macroéconomiques, au moins pour le reste de l’année 2024 et les premiers mois de l’année prochaine.
Le Bitcoin bénéficiera d'un atterrissage en douceur de l'économie
L’amélioration des conditions macroéconomiques résultant d’un éventuel atterrissage en douceur a un impact direct sur les actifs considérés comme « risqués » comme le bitcoin.
Même si les bitcoiners le considèrent comme une réserve de valeur et une alternative décentralisée au système financier traditionnel, le marché (en général, bien sûr, il existe de nombreuses exceptions) considère toujours le bitcoin principalement comme un actif spéculatif, similaire aux actions technologiques ou aux crypto-monnaies. produits de base volatile. Cela signifie que lorsque les investisseurs perçoivent un environnement économique plus favorable, avec des taux d’intérêt bas et une probabilité de récession plus faible, ils ont tendance à prendre plus de risques, ce qui favorise le BTC.
En période de croissance économique, les investisseurs ont tendance à rechercher des actifs présentant un potentiel de rentabilité plus élevé. Le Bitcoin s’est avéré être l’un des investissements à long terme les plus rentables ces dernières années..
Si les attentes d’un atterrissage en douceur se concrétisent, les investisseurs institutionnels et particuliers pourraient augmenter leur exposition au BTCL'histoire récente montre que la politique monétaire expansionniste et la baisse des taux d'intérêt ont profité au bitcoin, et un contexte macroéconomique plus stable est susceptible de renforcer cette tendance.
D’autres facteurs se combinent pour stimuler le bitcoin
Mais le prix du bitcoin ne dépend pas uniquement de la politique monétaire de la Fed. Un autre facteur à prendre en compte est la Cycle naturel du marché du BTCnotamment son comportement dans les mois qui ont suivi la réduction de moitié.
Comme expliqué dans Criptopedia (section éducative de CriptoNoticias), le halving le plus récent a eu lieu en avril 2024, réduisant la récompense par bloc miné de 6,25 BTC à 3,125 BTC.
Historiquement, les halvings ont précédé les principaux cycles haussiers du prix du bitcoin. Dans les mois qui ont suivi les précédents événements de halving, le prix du bitcoin a connu des augmentations significatives, comme cela s'est produit en 2013, 2017 et 2021, atteignant des sommets historiques à chaque cycle. Si l'histoire se répète, les conditions actuelles pourraient ouvrir la voie à un nouveau cycle haussier, portant le bitcoin au-delà de son dernier sommet historique de 74 000 dollars.
Ce comportement haussier après les halvings peut s’expliquer par la nature anti-inflationniste du bitcoin. Avec une offre limitée et une adoption croissante, une pression à la hausse sur le prix est inévitable. Si l’on combine ce facteur avec un environnement macroéconomique favorable tel que celui attendu lors d’un atterrissage en douceur, la probabilité de voir un rallye du prix du bitcoin augmente considérablement.
En outre, le L'approbation récente des ETF Bitcoin en janvier 2024 représente un catalyseur majeur pour la demande institutionnelleLes ETF facilitent l’entrée de capitaux importants dans le bitcoin sans qu’il soit nécessaire d’acheter l’actif directement, supprimant ainsi les barrières opérationnelles et réglementaires qui limitaient auparavant l’exposition des investisseurs traditionnels. Les ETF permettent aux fonds de pension, aux assureurs et aux autres grands acteurs financiers d’accéder plus facilement au bitcoin, ce qui augmente la demande pour l’actif et, par conséquent, son prix.
D’un autre côté, la perception du bitcoin comme un actif à risque signifie également que dans un contexte d’atterrissage en douceur, l’amélioration des conditions de crédit et la baisse des taux d’intérêt faciliteraient l’accès au capital. Les investisseurs pourraient profiter de cette opportunité pour investir dans le bitcoin, poussant le marché encore plus haut. L’augmentation de l’appétit pour le risque dans un contexte macroéconomique stable pourrait coïncider avec une période où le bitcoin arrive à maturité en tant qu’actif financier.
En conclusion, la confluence de plusieurs facteurs mentionnés ici suggère que Le Bitcoin est dans une position privilégiée pour bénéficier des conditions macroéconomiques actuelles.
Si l’histoire se répète et que les grands acteurs financiers augmentent leur exposition à l’actif, nous pourrions être confrontés à un nouveau cycle haussier qui conduirait le bitcoin à dépasser son précédent record historique. Les pièces sont alignées, et Un atterrissage en douceur de l'économie pourrait être le dernier coup de pouce dont le bitcoin a besoin pour atteindre de nouveaux niveaux de valorisation dans les mois à venir.
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