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Le krach boursier en Corée du Sud a non seulement frappé les grandes entreprises du pays, mais aussi des centaines de milliers d'investisseurs qui ont négocié avec effet de levier. La forte baisse de l'indice KOSPI a déclenché une vague d'appels de marge et de liquidations forcées qui menace d'intensifier encore la pression sur le marché.
Points clés:
- Plus de 1,2 million de comptes de détail ont déclenché des appels de marge à la suite du krach boursier.
- Entre 320 000 et 360 000 positions ont été entièrement liquidées par les courtiers en valeurs mobilières.
- Le KOSPI a chuté de 8,09% au cours des 5 derniers jours, enregistrant sa troisième pire baisse depuis la crise de Lehman Brothers.
Le krach boursier en Corée du Sud déclenche une vague d'appels de marge
La forte correction du marché sud-coréen a provoqué une réaction rapide de la part des investisseurs qui détenaient des positions à effet de levier. Selon les données du Service coréen de surveillance financière (FSS), plus de 1,2 million de comptes de détail ont reçu des appels de marge après que le marché ait connu l'une de ses pires journées depuis près de deux décennies.
La situation a contraint de nombreux investisseurs à fournir des capitaux supplémentaires pour maintenir leurs positions ouvertes. Cependant, une partie importante n’a pas répondu aux exigences exigées par les courtiers, déclenchant des ventes automatiques d’actifs pour limiter les pertes.
Ces types de processus augmentent généralement la pression à la baisse, puisque les liquidations forcées augmentent l’offre d’actions à un moment où la demande continue de faiblir.
Les ventes de produits de feu pourraient continuer à augmenter
Selon les chiffres disponibles, entre 320 000 et 360 000 comptes ont été entièrement liquidés, éliminant ainsi le capital investi et laissant même des obligations impayées à certains opérateurs qui ont utilisé des niveaux élevés d'endettement.
Dans le même temps, les dépôts détenus par les investisseurs particuliers auprès des sociétés de courtage sud-coréennes ont chuté d'environ 30.000 milliards de wons pour atteindre près de 107.100 milliards de wons, leur niveau le plus bas depuis février. Cette réduction reflète le fait qu'une partie du capital a quitté le marché ou a été utilisée pour couvrir des pertes et des appels de marge.
En outre, les statistiques officielles sur les ventes forcées sont en retard de plusieurs jours, ce qui signifie que l’impact total du krach n’a peut-être pas encore été pleinement reflété dans les données disponibles.
Le marché surveille le risque d’effet en chaîne
La baisse de 8,09% enregistrée par le KOSPI lundi représente la troisième pire performance quotidienne depuis la crise financière de 2008 et a forcé l'activation de plusieurs mécanismes automatiques d'interruption des échanges.
Dans les scénarios de forte volatilité, les appels de marge peuvent devenir un facteur prolongeant les baisses, dans la mesure où les ventes automatiques exercent une pression supplémentaire sur les prix et peuvent conduire à de nouvelles liquidations parmi ceux qui détiennent encore des positions à effet de levier.
Pour l'instant, l'attention du marché reste tournée vers l'évolution de ces ventes forcées. Si la volatilité persiste et que le nombre de liquidations continue d'augmenter, le marché sud-coréen pourrait faire face à de nouvelles journées de pression alors que les investisseurs tentent de stabiliser leurs portefeuilles.