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Le Brésil est confronté à la pire crise de la dette des ménages depuis que des records existent. Selon la société d'analyse de crédit Serasa, 82,8 millions de personnes – près de la moitié de la population adulte du pays – ont accumulé un certain type de retard de paiement en mars 2025, soit une augmentation d'environ 10 % par rapport au même mois de l'année précédente.
Ce chiffre n’est pas un hasard. C’est le produit d’une combinaison explosive : des taux d’intérêt à des niveaux historiques, une expansion rapide du crédit numérique et un modèle de consommation à tempérament devenu normalisé, même pour les achats quotidiens.
Des taux qui dévorent le capital
La Banque centrale du Brésil a relevé son taux de référence lors de sept réunions consécutives à partir de septembre 2024, pour le porter à 15 % par an en juin 2025, le niveau le plus élevé depuis environ deux décennies. Même si elle a enregistré une baisse en mars – la première depuis près de 22 mois – la pression sur les ménages ne se relâche pas.
Les chiffres de la dette de détail parlent d'eux-mêmes : les prêts automobiles atteignent en moyenne 30 % par an et les paiements minimums par carte de crédit dépassent 400 % par an, comme l'a reconnu le gouverneur de la banque centrale, Gabriel Galipolo. Dans ce schéma, celui qui arrête de payer pour un cycle peut se retrouver pris dans une spirale dont il sera difficile de sortir sans intervention extérieure.
Juliana, 29 ans, doit supporter environ 7 000 reais (environ 1 400 dollars) en vêtements et en frais de subsistance depuis 18 mois. « Peu importe combien vous payez », dit-il, « le solde bouge à peine ».
Le moteur fintech et la dette qui a augmenté sans réseau
Derrière l’augmentation des niveaux de délinquance se cache l’expansion sans précédent du crédit numérique. Selon les données du Fonds monétaire international, en 2018, pratiquement aucun Brésilien n'a contracté de prêt auprès des fintechs ; En 2023, ce nombre atteignait 60 millions de personnes, soit près de 40 % de la population adulte.
Le solde total du crédit bancaire au Brésil a dépassé 7 100 milliards de reais en 2025, avec une croissance du crédit aux ménages de plus de 10 % sur un an, tout cela au milieu d’un cycle de taux élevés.
Le paradoxe est révélateur : l’environnement qui devrait contracter le crédit est en train de l’élargir, parce que les fintechs ont éliminé les barrières d’accès pour les segments à faible revenu qui étaient auparavant exclus du système formel. Un accès facile, des taux élevés et une faible éducation financière forment une combinaison que le marché fait désormais payer.
Le phénomène attire également des acteurs internationaux. Le japonais Credit Saison envisage de lancer une banque numérique au Brésil destinée aux travailleurs indépendants et aux PME. ByteDance, la société mère chinoise de TikTok, demanderait l'approbation réglementaire pour opérer en tant que prêteur dans le pays.
L'amnistie de Lula et ses limites
Le gouvernement de Luiz Inácio Lula da Silva a lancé ce mois-ci un vaste programme de restructuration de la dette. Le mécanisme prévoit des réductions allant jusqu'à 90 % du solde dû et un plafond de refinancement de 1,99 % par mois. Les personnes ayant des revenus allant jusqu'à 8 105 reais par mois, les débiteurs de prêts étudiants et les petites et moyennes entreprises sont éligibles.
Pour encourager la participation des institutions financières, le gouvernement a créé un fonds de garantie pouvant atteindre 15 milliards de reais.
L'objectif affiché est double : soulager les ménages et relancer la consommation, qui en 2024 a progressé de 4,8% et a été le principal moteur du PIB, mais qui a fortement ralenti en 2025 à 1,3%.
Toutefois, les économistes préviennent qu'une amnistie de cette ampleur pourrait relancer l'inflation et assouplir la discipline budgétaire à un moment où le Brésil est déjà confronté à des pressions extérieures considérables. Et parmi les bénéficiaires eux-mêmes, les doutes persistent.
Carlos, un chauffeur de 42 ans qui n'a pas pu rembourser les quelque 10 000 reais contractés pendant la pandémie depuis plus de six ans, résume bien l'ambiguïté du moment : « Le programme me donne de l'espoir, mais je n'ai aucune confiance dans la capacité de continuer à payer plus tard. « Et je n'exclus pas de m'endetter à nouveau pour couvrir tout ce qui arrivera. »
Cette phrase résume le problème structurel qu’aucun programme d’aide ne résout à lui seul : sans changement dans les conditions d’accès au crédit, dans l’éducation financière et dans le coût réel de l’argent, le cycle recommence tout simplement.