L’approbation des options Bitcoin Spot ETF pourrait prendre des mois

Les options sur les nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis « pourraient prendre des mois, voire des années, pour obtenir l’approbation réglementaire ». De plus, son éventuel lancement pourrait réduire l’attractivité des produits sous-jacents, selon diverses sources du secteur.

Il est important de noter que les options sont des dérivés financiers cotés, qui donnent à leur détenteur le droit de négocier un actif, tel qu’une action ou un produit négocié en bourse, à un prix prédéterminé et à une date donnée. Par conséquent, ces types de produits dérivés offrent aux traders un moyen peu coûteux d’amplifier leur pouvoir d’achat, tandis que les investisseurs institutionnels les utilisent souvent pour couvrir les risques.

Cependant, les options sur les ETF Bitcoin pourraient être retardées car il n’existe aucun processus réglementaire établi pour les approuver. De plus, il est important de noter qu’il a fallu une décennie aux régulateurs pour approuver les ETF au comptant Bitcoin, de sorte que les experts prédisent que l’approbation des options sur les ETF de crypto-monnaie pourrait prendre des mois, voire des années.

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le 11 janvier les ETF au comptant Bitcoin tant attendus, ce qui représente une étape importante pour l’ensemble du secteur de la cryptographie. Depuis lors, 10 ETF BTC ont été négociés, offrant aux investisseurs traditionnels une exposition au Bitcoin sans détenir directement les jetons.

Actuellement, la SEC est l’organisme de réglementation qui supervise les règles et les modifications techniques que les bourses doivent apporter pour coter les options. Cependant, étant donné que les régulateurs considèrent le Bitcoin comme une marchandise, les options spot BTC ETF pourraient également nécessiter l’approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui supervise les produits dérivés des matières premières.

Options sur les ETF Bitcoin, un parcours semé d’embûches entre la CFTC et la SEC

D’un autre côté, les produits financiers liés aux ETF spot Bitcoin pourraient également soulever des questions de juridiction et de supervision, que la CFTC est encore en train de résoudre.

« Ce double engagement réglementaire ajoute une couche de complexité et risque de créer ce que certains pourraient appeler des maux de tête réglementaires. » A déclaré Martin Leinweber, stratège en produits d’actifs numériques chez MarketVector Indexes, qui fournit la référence pour l’ETF VanEck Spot Bitcoin.

Selon Leinweber, on s’attend à ce que l’approbation des options sur les nouveaux fonds négociés en bourse Bitcoin prenne entre « deux et dix mois ».

Cependant, sans options, les grands investisseurs, qui, selon les analystes, pourraient contribuer à injecter jusqu’à 100 milliards de dollars dans les ETF, « sont confrontés à des problèmes de gestion des risques ». Cela pourrait conduire certains investisseurs « à rester complètement à l’écart », a déclaré Yesha Yadav, professeur de droit à l’Université Vanderbilt, dans une interview.

« Les marchés veulent vraiment y arriver, mais les régulateurs sont les gardiens. » a déclaré John Roglieri, responsable des marchés de capitaux chez FalconX, un teneur de marché pour les ETF.

Il est important de noter que même s’il n’est pas sans précédent que des options nécessitent une double approbation, cela reste très rare.

Pour référence, dans le cas du premier ETF lié à un produit physique, le « SPDR Gold Shares ETF », il a fallu plus de trois ans pour que la CFTC approuve les options. De plus, les régulateurs américains n’ont jamais approuvé une demande de 2010 visant à lancer des options sur les ETF de platine et de palladium.

Notamment, en janvier, le Nasdaq a déposé une demande de modification des règles pour lui permettre de coter et de négocier des options sur le « BlackRock iShares Bitcoin Trust ». En outre, Cboe a également demandé à exploiter des options sur les « ETP » contenant du Bitcoin.

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