En résumé
- L'indice Nikkei a chuté de 2,5% et le S&P 500 a perdu plus de 2% tandis que le Bitcoin a chuté de 3,3% à 89 300 $ suite à la tourmente des obligations japonaises.
- Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a noté que le marché obligataire japonais avait évolué de six écarts-types en deux jours.
- Hashkey a averti que le Japon devait choisir entre un resserrement de sa politique monétaire ou un effondrement de son marché monétaire et obligataire.
Les turbulences sur le marché obligataire japonais se sont propagées mardi aux marchés mondiaux, entraînant la baisse des crypto-monnaies alors que la hausse des rendements japonais menaçait de détruire une source de financement mondiale bon marché de longue date.
L'indice Nikkei a chuté de 2,5 % et l'indice S&P 500 de plus de 2 % au cours de la séance de bourse américaine. Bitcoin est en baisse de 3,3% en 24 heures à 89 300 $, selon les données de CoinGecko.
Pendant ce temps, l’or a grimpé de 4 % pour atteindre un record intrajournalier de 4 866 dollars l’once.
« La liquidation a clairement dépassé les attentes du marché, devenant un choc généralisé pour les marchés financiers mondiaux », a déclaré Tim Sun, chercheur principal chez Hashkey. Décrypter.
Pendant des années, les taux d’intérêt extrêmement bas du Japon ont contribué à ancrer les coûts d’emprunt mondiaux, encourageant les capitaux à affluer vers des actifs plus risqués, notamment les crypto-monnaies.
Les tensions sur son marché obligataire menacent désormais d’inverser cette dynamique, resserrant la liquidité mondiale.
« Je pense que les marchés sont baissiers parce que le marché obligataire japonais a connu une évolution de six écarts-types au cours des deux derniers jours », dit Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, lors du Forum économique mondial de Davos.
En termes de marché, une variation de six écarts-types fait référence à une variation de prix inhabituellement importante par rapport aux normes récentes, soulignant la gravité de la vente.
Les mesures de cette ampleur sont rares et mettent généralement en évidence des risques politiques.
« Le Japon a deux options : resserrer sa politique monétaire et réduire la liquidité mondiale ou ne rien faire alors que les marchés monétaires et obligataires s'effondrent », Quinn Thompson, CIO chez Lekker Capital, a tweeté mardi. « Aucune des deux options n'est bonne pour les marchés boursiers technologiques américains. »
La banque centrale du Japon est plus susceptible de « gagner du temps » grâce à des programmes d'achat d'obligations pour éviter un effondrement du marché, a déclaré Sun. « Comparé à la dépréciation de la monnaie, un effondrement du marché des obligations d'État est une douleur que le Japon est beaucoup moins capable de supporter », a-t-il déclaré.
La réponse du Bitcoin suggère qu'il reste étroitement lié aux conditions de liquidité mondiales, son attrait à long terme dépendant de la manière dont les banques centrales gèrent le stress.
« Si la BoJ est obligée de se lancer de facto dans la planche à billets pour acheter des obligations… cela indique effectivement que la banque centrale a choisi la solvabilité de la dette au détriment de la valeur de la monnaie fiduciaire », a déclaré Sun. « C'est précisément le discours principal derrière Bitcoin en tant qu'actif non souverain et résistant à l'inflation. »
La réaffirmation de ce discours dépendra de la réaction de la Banque du Japon, alors que les investisseurs évalueront le besoin de stabilité des marchés à court terme par rapport au risque d’une plus grande liquidité mondiale.
Débriefing quotidien Bulletin
Commencez chaque journée avec les principales actualités du moment, ainsi que des fonctionnalités originales, un podcast, des vidéos et bien plus encore.
Voir l’article original en espagnol
