Les actions de Strategy (anciennement Microstrategy) MSTR ont chuté de plus de 6 % lundi après que la société a révélé sa première vente stratégique de Bitcoin, marquant un changement notable par rapport à l'engagement de longue date du PDG Michael Saylor de ne jamais vendre la crypto-monnaie.
Cette baisse a été aggravée par la baisse de l'objectif de prix de Mizuho et par la nouvelle faiblesse du Bitcoin, qui a eu du mal à reprendre son élan dans un contexte de plus en plus défavorable aux actifs numériques.
Selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Strategy a vendu 32 Bitcoins pour environ 2,5 millions de dollars, à un prix moyen de 77 135 dollars par jeton.
La transaction a réduit les avoirs de la société de 843 738 Bitcoins à 843 706 Bitcoins.
Bien que modeste par rapport à l’énorme trésorerie Bitcoin de Strategy, la vente a une signification symbolique en tant que première cession non fiscale de la crypto-monnaie par la société.
La stratégie a vendu du Bitcoin pour la dernière fois en décembre 2022, lors d'un marché baissier marqué par des hausses agressives des taux d'intérêt, l'effondrement du FTX et une contagion généralisée dans l'industrie de la cryptographie.
Distance d’une philosophie déterminante
Pendant des années, Saylor a construit l'identité de Strategy autour d'un engagement indéfectible à accumuler et à détenir du Bitcoin.
L’entreprise est passée d’une entreprise de logiciels et de conseil à ce que de nombreux investisseurs considèrent comme un véhicule à effet de levier pour l’exposition au Bitcoin.
La dernière transaction suggère que la direction adopte une approche plus flexible.
Selon la société, le produit de la vente sera utilisé pour financer les distributions d'actions privilégiées.
Les observateurs du secteur avaient anticipé la possibilité d'une vente après que la plateforme d'analyse de blockchain Arkham ait rapporté que Strategy avait transféré Bitcoin à Coinbase Prime la semaine dernière.
Le PDG de la stratégie, Phong Le, avait également laissé entendre qu'une telle démarche pourrait avoir lieu.
« Nous vendrons probablement du Bitcoin à un moment donné, mais nous augmenterons nettement notre Bitcoin et, plus important encore, augmenterons notre Bitcoin par action », a récemment déclaré Le.
Ses commentaires faisaient écho aux déclarations faites lors de l'appel aux résultats de janvier de la société, lorsqu'il avait déclaré que Strategy vendrait du Bitcoin « quand cela serait avantageux de le faire ».
La baisse de l’objectif de prix ajoute à la pression
La confiance des investisseurs s'est encore détériorée après que Mizuho a abaissé son objectif de cours sur les actions de stratégie de 320 $ à 265 $, tout en maintenant une note de surperformance.
La société de courtage a abaissé ses prévisions de prix du Bitcoin pour la fin de 2027, passant de 128 000 $ à 94 000 $ à la suite des résultats du premier trimestre de Strategy, ce qui a conduit à un objectif de valorisation inférieur.
Mizuho a noté que la société conserve encore environ 2 milliards de dollars de réserves destinées à financer environ deux ans de dividendes sur les actions privilégiées et a souligné les nouveaux produits financiers tels que STRC comme sources de flexibilité.
Malgré l'objectif abaissé, les analystes s'attendent toujours à un retour à la rentabilité en 2026, les estimations consensuelles pointant vers un bénéfice par action supérieur à 54 dollars.
Le sentiment des crypto-monnaies s’affaiblit
La vente de BTC par Strategy a également semblé faire baisser son prix.
Le Bitcoin a chuté de 1,8% au cours des 24 heures précédentes pour atteindre environ 72 127 dollars, selon les données de CoinDesk.
La plus grande crypto-monnaie au monde a considérablement reculé après avoir dépassé les 82 000 dollars au début du mois.
« La dynamique n'est pas en faveur du Bitcoin cette semaine », a déclaré Nic Puckrin de Coin Bureau.
« Alors que les marchés boursiers continuent d'être tirés par la force de l'IA, cette dynamique contourne la majeure partie de l'espace crypto », a-t-il ajouté.
« Cela signifie que Bitcoin est davantage motivé par un sentiment spécifique à la cryptographie, et pour le moment, il se situe près du fond. »
Les récentes tensions géopolitiques ont accru la pression.
Le Bitcoin a plongé à la suite des frappes militaires américaines contre l’Iran, remettant en question le récit selon lequel les crypto-monnaies agissent comme des actifs refuges fiables en période d’incertitude du marché.
Les investisseurs envisagent également la possibilité qu’un conflit prolongé puisse alimenter l’inflation et maintenir les taux d’intérêt à des niveaux élevés, des conditions historiquement moins favorables aux actifs spéculatifs.
Les entreprises disposant de trésorerie en Bitcoin repensent leur stratégie
La vente de Strategy reflète également un changement plus large parmi certaines entreprises possédant une trésorerie en Bitcoin.
Après des mois d'accumulation agressive, une poignée d'entreprises ont commencé à réduire le rythme de leurs achats ou à réduire sélectivement leurs positions pour soutenir des initiatives orientées vers les actionnaires.
ProCap Financial, cotée au Nasdaq, a annoncé lundi avoir vendu environ 52 Bitcoins pour financer le rachat de 2 millions d'actions à ce qu'elle a décrit comme une décote importante par rapport à la valeur liquidative.
La société a déclaré que cette décision augmentait l’exposition au Bitcoin par action pour les actionnaires restants.
Pour Strategy, cependant, la dernière transaction ne modifiera probablement pas son statut de plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au monde.
Dimanche, la société contrôlait toujours 843 706 Bitcoins achetés à un prix d’achat moyen de 75 699 $.
Néanmoins, la vente souligne une réalité croissante pour les entreprises disposant de trésoreries Bitcoin : même les détenteurs les plus engagés du secteur peuvent être disposés à vendre lorsque les considérations financières l'emportent sur l'idéologie.
La stratégie post (MSTR) chute après la vente de Bitcoin alors que Mizuho réduit son objectif de prix apparaît en premier sur Invezz