Stratégiela plus grande société détentrice de Bitcoina clôturé le quatrième trimestre 2025 avec une perte latente de 17,44 milliards de dollars d'actifs numériques, en raison de la forte baisse du prix de la crypto-monnaie au cours des derniers mois de l'année. Pour l’ensemble de l’exercice clos le 31 décembre 2025, les pertes non réalisées se sont élevées à 5,4 milliards de dollars, un chiffre inférieur à celui du dernier trimestre, puisque l’année comprend des périodes précédentes au cours desquelles le bitcoin s’échangeait à des niveaux beaucoup plus élevés.
La stratégie d'investissement promue par son président Michael Taylorbasée sur l'accumulation du bitcoin comme principal actif de trésorerie, a fait de l'entreprise une référence dans le secteur, mais a également considérablement accru son exposition aux fortes fluctuations du prix de la crypto-monnaie.
En décembre, Strategy avait déjà revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour fin 2025, invoquant la faible performance de la cryptomonnaie. Malgré les pertes comptables, la société maintient une position de liquidité pertinente. Comme l'indique Strategy, au 4 janvier 2026, le solde de sa réserve en dollars américains s'élevait à 2,25 milliards de dollars, destinés à soutenir le paiement des dividendes sur ses actions privilégiées et le paiement des intérêts sur l'encours de sa dette.
Nouveaux achats de Bitcoin
Dans ce contexte, et quelques jours seulement après avoir annoncé les pertes du quatrième trimestre, Strategy a annoncé le 5 janvier 2026 l'achat de 1 283 bitcoins supplémentaires pour un montant approximatif de 116 millions de dollars, selon le formulaire 8-K déposé auprès du SECONDE.
La stratégie clôture 2025 avec une baisse boursière de plus de 60% et une dépendance totale au Bitcoin
Les bitcoins ont été achetés au prix moyen de 90 391 dollars par unité, grâce au produit de la vente d'actions ordinaires de classe A (MSTR). Entre le 1er et le 4 janvier, la société a placé 735 000 actions, avec un bénéfice net de 116,3 millions de dollars, entièrement affectés à l'achat de crypto-monnaies. Au moment de mettre sous presse, le bitcoin se négocie à plus de 92 000 dollars.
Suite à cette opération, Strategy a porté son portefeuille total à 673 783 bitcoins, avec un prix d'achat cumulé moyen de 75 026 $ et un coût global de 50,55 milliards de dollars. Fin 2025, la valeur comptable de ses actifs numériques s'élevait à 58,85 milliards de dollars, accompagnée d'un passif d'impôt différé de 2,42 milliards de dollars.
Répit boursier grâce à la décision de MSCI
En revanche, les actions Stratégie rebondissent ce mercredi après MSCI renoncera, pour l’instant, à exclure de ses indices boursiers l’entreprise et les autres sociétés détenant d’importantes trésoreries en crypto-monnaies. La décision a donné un répit spécifique à la valeur boursière, sans pour autant altérer le contexte marqué par les pertes d’un million de dollars liées à la chute du bitcoin.
MSCI est l'un des principaux fournisseurs mondiaux d'indices boursiers, utilisés comme référence par les gestionnaires de fonds, les investisseurs institutionnels et les produits financiers tels que les ETF. À l'automne, le fournisseur a proposé d'exclure de ses indices mondiaux les sociétés dites de trésorerie d'actifs numériques, estimant que leur structure s'apparente davantage à celle des fonds d'investissement, une initiative qui a suscité des inquiétudes sur les marchés et qui, pour l'instant, a été mise en attente.
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