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La confrontation entre l’administration Trump et la direction de la Réserve fédérale (Fed) entre dans une nouvelle phase de tension directe. L’épisode le plus récent a été déclenché par un procès intenté par le ministère de la Justice contre la banque centrale et son président, Jerome Powell. Cette analyse passe en revue les éléments centraux de cette lutte et la réaction possible du Bitcoin.
Ce n'est pas la première fois que l'indépendance de la Fed est menacée par un gouvernement déterminé à imposer son agenda dans différentes sphères de l'État. Cependant, pour BTC et le reste des actifs numériques, il s’agit d’un scénario relativement nouveau, ce qui explique l’incertitude quant aux effets que ce conflit pourrait générer sur le marché des cryptomonnaies.
L'impact de ce conflit sur le prix du Bitcoin
À ce stade, il ne fait aucun doute que la confrontation entre Powell et Trump aura des conséquences sur les cryptomonnaies et sur les marchés financiers dans leur ensemble. Cependant, on ne sait pas encore exactement quelle pourrait être l’ampleur de cet impact.
La situation actuelle peut être décrite comme un siège juridique et politique contre la banque centrale américaine. La Maison Blanche utilise le ministère de la Justice comme un outil de pression pour faire avancer les objectifs de son programme, et de là naît l’enquête dirigée contre Powell et la Fed.
Dans ce contexte, BTC apparaît inévitablement exposé à la situation. Le lien réside dans la perception de la Fed comme garante de la stabilité du dollar. Si l’indépendance de la banque centrale est compromise par le pouvoir exécutif pour imposer une croissance artificielle, par le biais de réductions de taux malgré les pressions inflationnistes, la confiance dans le dollar en tant que réserve de valeur tend à s’éroder.
Historiquement, BTC a montré de meilleures performances dans des environnements où la monnaie fiduciaire perd sa crédibilité en raison d’une intervention politique. Cela suggère qu’une première réaction pourrait être haussière. Toutefois, tirer des conclusions hâtives serait une erreur.
La stratégie de Trump pourrait mal tourner
Le dicton populaire « allez-y et sortez-en » résume bien le point de vue de plusieurs analystes de Wall Street et d’Oxford Economics sur la confrontation de Trump avec la Fed. Dans un rapport publié par Fortune, on note que l'intention du président est de faire pression sur la banque centrale jusqu'à l'obliger à réduire les taux d'intérêt.
La Fed dispose cependant d’outils pour défendre son autonomie. En ce sens, les experts cités par Fortune soulignent que l’agence pourrait réagir en durcissant sa position, voire en gelant ou en retardant les baisses de taux.
Un resserrement de la politique monétaire en guise de représailles placerait Trump dans une position délicate, dans la mesure où les attentes actuelles d’assouplissement pourraient être complètement stoppées.
Quel est l’impact sur Bitcoin ? En termes simples, BTC est un actif risqué très sensible à la liquidité. Si la Fed choisit de maintenir des taux élevés pour affirmer son indépendance, le flux de capitaux vers les actifs numériques pourrait ralentir à court terme.
Ce scénario alternatif entraînerait une réaction négative du prix du BTC.
Le problème pourrait s’intensifier si Powell décidait de rester président de la Fed jusqu’en 2028 afin de conserver son influence sur la politique monétaire. Cette position lui permettrait d’entraver les projets de l’éventuel successeur promu par Trump.
Le contexte qui découle de ce drame
De ce qui précède, on peut conclure que si Trump parvient à imposer une présidence de la Fed favorable aux taux bas, les conséquences économiques incluraient un dollar plus faible et une augmentation des anticipations d’inflation à long terme. Selon Macquarie Group, les actifs nominaux tels que les obligations perdraient leur attrait en tant que réserves de valeur réelle.
Dans ce scénario, les actions, parmi lesquelles les crypto-monnaies, pourraient bénéficier de flux de capitaux favorables. Toutefois, cette impulsion pourrait être de courte durée, car une politique monétaire trop souple pourrait conduire à une inflation persistante.
Les actions pourraient perdre de leur attrait dans un climat d’incertitude croissante combiné à une politique monétaire perçue comme truquée. Dans ce contexte, BTC aurait l’occasion de renforcer son discours en tant qu’« or numérique ».
À l’opposé, si la Fed parvient à défendre avec succès son indépendance, les perspectives pour le BTC seraient plus complexes, marquées par une prolongation de l’environnement de taux élevés et une pression baissière soutenue.