La MiCA, la loi européenne sur les crypto-actifs, a fait du Vieux Continent la destination préférée de nombreuses sociétés et bourses de crypto-monnaie. L’Europe est la première grande juridiction au monde à disposer d’un cadre réglementaire complet pour le secteur des cryptomonnaies. Cette clarté législative, qui fait défaut dans la quasi-totalité du monde, fait des pays européens des pôles d’attraction pour l’industrie des cryptomonnaies.
La régulation des cryptomonnaies dans le monde
Loi MiCA
L’année 2024 marquera le début du Cryptoasset Markets Act (MiCA) sur l’ensemble du territoire de l’Union européenne (UE). Malgré l’absence de dispositions pour certains secteurs et services liés à la blockchain, comme les jetons non fongibles (NFT) ou la finance décentralisée (DeFi), la MiCA est présentée comme la réglementation la plus complète au monde à ce jour.
MiCA vise à fournir une sécurité juridique et une protection sur le marché des crypto-monnaies et des stablecoins. Selon le MiCA, les entreprises et fournisseurs de crypto-actifs, impliqués dans l’émission, la gestion, la commercialisation et le conseil, doivent disposer d’une licence d’exploitation accordée par le régulateur d’un des pays du territoire de l’UE. Cela signifie que les entreprises qui obtiennent l’autorisation d’opérer dans un pays pourront offrir des services dans toute l’UE, au lieu de demander une licence auprès du régulateur local de chaque juridiction. De même, ces entreprises doivent se soumettre à d’autres mesures de conformité réglementaire, à des règles de divulgation ou de transparence, entre autres paramètres.
MiCA devrait commencer son application en Europe en juin 2024, date à laquelle les premières dispositions de la loi, axées sur les pièces stables, entreront en vigueur. Le reste des dispositions générales applicables aux fournisseurs de cryptomonnaies s’appliqueront en décembre de cette année.
Signification de la loi MiCA et de la réglementation crypto en Europe
Entreprises attirées par MiCA
A l’approche de MiCA, différentes sociétés et plateformes de cryptomonnaies travaillent depuis 2023 pour assurer leur présence sur le sol européen et bénéficier de la clarté réglementaire apportée par la loi. L’intérêt particulier porté aux sociétés de cryptographie basées aux États-Unis, cherchant à étendre leurs opérations en Europe dans un contexte d’incertitude réglementaire générée par la position de la Securities and Exchange Commission (SEC), se démarque. En ce sens, examinons une liste de certaines sociétés de cryptographie qui ont préparé l’expansion de leur offre et de leurs services de cryptomonnaies en Europe.
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Coinbase
Coinbase, la plus grande bourse de crypto-monnaie aux États-Unis, a choisi l’Irlande comme siège de ses opérations et base de son entité sous licence MiCA en Europe. Depuis le sol irlandais, Coinbase pourra déployer ses services de cryptomonnaie sur tout le territoire de l’UE. De même, la plateforme américaine de cryptomonnaies a obtenu fin 2023 en France une licence de fournisseur de services sur actifs numériques (VASP), délivrée par l’Autorité des marchés financiers (AMF), qui lui permet de proposer la conservation et le trading de cryptomonnaies. Coinbase dispose également d’enregistrements dans d’autres pays européens : Italie, Pays-Bas, Espagne et Allemagne.
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L’expansion de Coinbase en Europe a encouragé la bourse à envisager de lancer des services de produits dérivés réglementés tels que des contrats à terme et des options sur crypto-monnaie dans toute l’UE. La société a annoncé début 2024 son intention d’acquérir une entité réglementée à Chypre disposant d’une licence MiFID II. Coinbase met en avant les décideurs politiques de l’Union européenne pour l’adoption de MiCA, soulignant la clarté réglementaire des règles comme un facteur positif pour la technologie et son potentiel. Pendant ce temps, l’entreprise fait face à une procédure judiciaire aux États-Unis promue par la SEC. L’organisme de réglementation américain accuse Coinbase d’offrir des titres non enregistrés.
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Gémeaux
Gemini a également choisi l’Europe comme objectif principal. La bourse américaine de crypto-monnaie, dirigée par les jumeaux milliardaires Tyler et Cameron Winklevoss, a également été accusée par la SEC d’offrir des titres non enregistrés aux États-Unis.
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Comme Coinbase, Gemini a établi son siège européen en Irlande et a récemment annoncé l’obtention d’une licence d’exploitation de fournisseur de services d’actifs numériques en France, accordée par le régulateur français AMF. La licence lui permettra de déployer des services de crypto-monnaie pour les clients particuliers et institutionnels dans les semaines à venir. Concernant MiCA, Gemini le considère comme un outil clé pour stimuler l’innovation dans le secteur tout en augmentant la responsabilité des entreprises. Ce qui facilite et garantit la confiance dans l’utilisation et l’investissement des consommateurs dans les crypto-monnaies. Gillian Lynch, directrice UE chez Gemini, souligne la cohérence de la réglementation européenne en matière de crypto-monnaies.
Cercle
Circle, émetteur des stablecoins, USDC, lié au dollar, et EURC, lié à l’euro, a choisi la France comme siège de régulation et d’activité sur le territoire européen. La société a reçu un enregistrement conditionnel en tant que fournisseur de services d’actifs numériques dans le pays. Circle a demandé une licence en tant qu’institution de monnaie électronique. Cette société a présenté MiCA comme la réglementation la plus complète à ce jour au monde. Patrick Hansen, directeur de la stratégie et de la politique européenne chez Circle, estime que le succès de MiCA ne sera possible qu’avec l’efficacité de sa mise en œuvre pratique.
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Ondulation
Après s’être enregistré en tant que fournisseur de services d’actifs numériques auprès de la Banque centrale d’Irlande, Ripple a également étendu la portée de ses services de crypto-actifs sur le sol européen. Une fois que la disposition générale MiCA pour les fournisseurs de cryptographie entrera en vigueur fin 2024, Ripple pourra proposer ses services de cryptographie dans toute l’Union européenne.
Dans le cadre de sa stratégie d’expansion en Europe pour devenir un leader des paiements et transferts de cryptoactifs, Ripple a acquis l’entité suisse Metaco, référence dans la gestion et la conservation de cryptoactifs. Ripple a apprécié positivement le fait que MiCA permette une première étape vers une adoption plus large des crypto-monnaies. De son côté, Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, a indiqué que davantage d’entreprises de cryptomonnaies quitteraient les États-Unis à la recherche de règles plus claires et de régions favorables aux cryptomonnaies, comme l’Europe.
Galaxie numérique
La société de gestion et de services d’actifs numériques Galaxy Digital a également été attirée par la réglementation MiCA. Fin septembre 2023, elle nomme Leon Marshall directeur exécutif sur le territoire européen, avec pour mission de renforcer le rayonnement de tous ses métiers sur le continent.
À la fin de l’année dernière, Galaxy s’est associé à DWS et Flow Traders pour former AllUnity, une coentreprise axée sur la tokenisation et les actifs numériques qui développera un stablecoin indexé sur l’euro. AllUnity sera réglementé par le régulateur financier allemand, BaFin, a expliqué Galaxy Digital dans un communiqué. La réglementation européenne offre un cadre juridique harmonisé pour les pièces stables, a noté la société, offrant ainsi des protections à tous les acteurs du marché.
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