La domination du Lido suscite des inquiétudes concernant les dérivés de jalonnement liquide

La solution de jalonnement liquide Lido Finance représente désormais environ un tiers de tous les Ethereum (ETH) mis en jeu, ce qui inquiète certains membres de la communauté crypto. Ils affirment que le pouvoir croissant du Lido mine la nature décentralisée d’Ethereum.

« Lido pourrait être la plus grande attaque contre la décentralisation d’Ethereum (« neutralité crédible ») de toute notre histoire », a-t-il déclaré vendredi. Evan Van NessResponsable de la décentralisation d’Ethereum.

Au cours de la dernière année, le montant des ETH mis en jeu a augmenté de près de 95 %, passant d’un peu plus de 22 milliards de dollars à environ 41,6 milliards de dollars, selon Analyse des dunes. Sur ce montant, Lido représente 32,7 % de tous les ETH mis en jeu sur le marché, soit près de quatre fois plus que les 8,7 % de Coinbase.

Ethereum est conçu comme une plate-forme pour les applications décentralisées exécutées sur des contrats intelligents et sous-tend de nombreux écosystèmes et jetons de l’écosystème DeFi. Dans cet espace, Lido est la principale plate-forme décentralisée de mise en jeu d’ETH liquide, permettant aux investisseurs de miser en ETH avec des validateurs de réseau et de gagner des récompenses. En échange, ils reçoivent une représentation symbolique de leur dépôt appelée stETH.

Mais à mesure que sa taille augmente, les critiques préviennent que Lido et d’autres solutions de jalonnement liquide pourraient accroître une influence indue sur Ethereum et risquer de devenir trop centralisées dans la manière dont leurs organisations autonomes décentralisées se gouvernent. Cela pourrait saper ce qu’ils qualifient d’idéal démocratique dans l’espace DeFi, où les utilisateurs peuvent utiliser leurs jetons pour voter sur l’orientation des projets.

En fait, certains ont affirmé que tous les dérivés de staking liquides « présentent des problèmes inhérents » qui, sans contrôles bien conçus, «Ils peuvent à terme détruire votre produit. »

L’investisseur Ethereum, Ryan Berckman, a également averti que la centralisation croissante du Lido pourrait nuire à sa réputation d’acceptation parmi les entreprises et les gouvernements, sapant ainsi tout espoir de devenir un échelon de règlement mondial au sein du système financier.

Dans un message publié vendredi sur Twitter, Berckman a déclaré que Lido « menace de manière unique » la réputation d’Ethereum en tant que chaîne décentralisée en raison de sa « dominance illimitée » et que cela pourrait également avoir un coût en réduisant la valorisation à long terme. de l’ETH. Berckman suggère que ces objectifs seraient entravés si cette question n’était pas résolue.

« Si cela devait se produire, cela pourrait affecter l’ordre de grandeur de notre taux de croissance et donc le bénéfice d’Ethereum pour l’humanité et le nombre de zéros dans la valorisation à long terme de l’ETH », a écrit Berckman.

Le Lido a pris des mesures visant à maintenir son DAO plus démocratique. Dans une interview accordée en juillet à Decrypt, Marin Tvrdić, contributeur au développement commercial de LidoDAO, a déclaré que le Lido explorait un modèle de « double gouvernance » qui permettrait aux détenteurs de SETH d’avoir un droit de veto sur les propositions de gouvernance approuvées par les détenteurs du jeton de gouvernance LDO du Lido.

Le système de gouvernance actuel du Lido est basé sur le LDO, ce qui signifie que seuls les détenteurs de LDO peuvent voter sur les propositions. Naturellement, cela donne aux détenteurs de LDO un degré de pouvoir sur le protocole que les détenteurs de stETH n’ont pas. Cela peut avoir des conséquences si, par exemple, les détenteurs de LDO décident de modifier quelque chose qui pourrait avoir un impact négatif sur les participants liquides.

Le jeton DAO du Lido est actuellement le 36e jeton le plus échangé, avec une capitalisation boursière d’un peu plus de 1,35 milliard de dollars, selon les données de CoinGecko. En comparaison, votre sETH est le septième jeton le plus échangé, avec une capitalisation boursière d’environ 14 milliards de dollars.