En résumé
- La banque centrale chinoise et neuf régulateurs ont publié vendredi un avis conjoint interdisant l'émission de pièces stables indexées sur le yuan sans l'approbation officielle.
- Les autorités ont classé la tokenisation d'actifs du monde réel comme une activité financière illégale, à moins qu'elle ne soit approuvée et exploitée sur une infrastructure désignée.
- Logan Lemberger de MassPay a noté que cette décision vise à contrecarrer toute activité du marché privé qui pourrait avoir un impact sur la stabilité monétaire chinoise.
La banque centrale de Chine et neuf autres régulateurs ont décidé de consolider une répression radicale des activités liées aux crypto-monnaies, en publiant vendredi un avis conjoint interdisant l'émission de pièces stables indexées sur le yuan sans approbation, classant la plupart des tokenisations d'actifs du monde réel comme illégales.
L’avis considère les monnaies virtuelles, les pièces stables et les actifs tokenisés comme des sources de risque financier systémique, réaffirmant que les crypto-monnaies n’ont pas cours légal et que les services liés au commerce, à l’émission et à l’intermédiation constituent une activité financière illégale à moins d’être explicitement approuvés par les autorités.
Les activités spéculatives liées aux monnaies virtuelles et à la tokenisation des actifs du monde réel « perturbent l'ordre économique et financier et mettent en danger la sécurité des biens des personnes », selon une traduction de l'avis.
Pour maintenir « la sécurité nationale et la stabilité sociale », la banque centrale et les régulateurs concernés ont affirmé leur position selon laquelle les monnaies virtuelles n'ont pas de statut juridique équivalent à la monnaie fiduciaire et « ne devraient pas et ne peuvent pas être utilisées comme monnaie pour circuler sur le marché ».
Ils ajoutent que « les activités commerciales liées aux monnaies virtuelles constituent des activités financières illégales », et que les services de change, de trading, d'émission de tokens et de produits financiers liés aux cryptomonnaies sont « strictement interdits dans tous les domaines et seront résolument interdits conformément à la loi ».
Toute émission étrangère non approuvée de pièces stables indexées sur le renminbi a également été interdite.
La décision des régulateurs chinois semble viser à « contrecarrer toute activité du marché privé qui pourrait avoir un impact sur la stabilité et le contrôle de sa masse monétaire », a-t-il déclaré. Décrypter Logan Lemberger, directeur des partenariats financiers mondiaux chez MassPay. « Une activité hors de votre contrôle échappe à votre approbation. »
La tokenisation RWA sans licence est interdite
Par ailleurs, l'avis définit la tokenisation des actifs du monde réel comme l'utilisation de technologies cryptographiques et de registres distribués pour convertir la propriété d'actifs ou les droits à revenu en jetons à émettre et à échanger.
De telles activités, y compris le courtage ou les services techniques associés, devraient être traitées comme des activités financières illégales à moins qu'elles ne soient explicitement approuvées et réalisées au sein d'une infrastructure financière désignée, ont déclaré les autorités chinoises.
Décrypter a contacté la Banque populaire de Chine pour commentaires et mettra à jour cette histoire si elle répond.
La répression de la crypto en Chine
L'avis de vendredi intervient alors que les autorités chinoises ont signalé une nouvelle répression contre le commerce spéculatif de cryptomonnaies, avertissant à la fin de l'année dernière qu'une augmentation des plateformes offshore et de l'activité symbolique attirait une participation nationale malgré les interdictions existantes.
Les interdictions semblent viser à protéger le yuan numérique contre « la concurrence privée offshore qui pourrait faciliter la fuite des capitaux et porter atteinte à la souveraineté monétaire », a-t-il déclaré. Décrypter Jamie Green, COO de Superset, une couche d'exécution de liquidité unifiée pour les pièces stables.
« En exigeant une approbation préalable pour tout jeton lié au renminbi, Pékin garantit que l'État reste le gardien de l'empreinte numérique mondiale du renminbi », a-t-il ajouté.
L'avis, a noté Green, fonctionne comme un exemple de « clôture réglementaire » dans lequel une autorité d'État prend « une industrie naissante » et la force « dans une bouteille approuvée par l'État ».
Reclasser la tokenisation RWA comme « activité financière illégale » signifie que les régulateurs obligent les entreprises chinoises « à abandonner complètement les initiatives RWA décentralisées ou à les migrer vers des infrastructures autorisées et surveillées par l’État sur le continent », a-t-il expliqué.
Il s'agit de la première interdiction de cryptographie en Chine en 2026, s'ajoutant à une longue liste de restrictions imposées au cours de la dernière décennie, a-t-il déclaré. Décrypter Christian Ruz, directeur de la stratégie commerciale de l'agence de cryptographie Hype.
« Les investisseurs chinois savent déjà comment survivre à ces restrictions et savent que leurs risques en détenant du renminbi sont plus grands qu'en détenant des pièces stables liées au dollar américain », a déclaré Ruz, ajoutant qu'il ne s'attend pas à beaucoup d'impact de cette décision étant donné que la plupart des sociétés de pièces stables et de RWA sont d'envergure mondiale.
Les régulateurs chinois ont précédemment ordonné aux courtiers et aux institutions financières de suspendre les activités de tokenisation d'actifs réels liées à Hong Kong, invoquant des problèmes réglementaires. Cette décision a affecté les projets de tokenisation liés aux intérêts du continent malgré le régime de licence distinct de Hong Kong.
Les autorités sont également intervenues dans les projets de grandes entreprises technologiques visant à poursuivre des projets de stablecoin connectés à la Chine via Hong Kong. Ces initiatives ont été suspendues à la suite de directives réglementaires limitant la participation privée à l'émission de pièces stables liées au renminbi.
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