La Banque d'Angleterre assouplit les règles sur les Stablecoins et fixe le plafond d'émission à 40 milliards de livres sterling

La Banque d'Angleterre a présenté la structure de son pièces stablesl'assouplissement de plusieurs propositions qui, selon l'industrie, pourraient étouffer un marché soutenu par la livre sterling avant qu'il ne décolle.

Dans sa déclaration politique finale et son projet de règlement publiés lundi, la banque centrale a supprimé les limites proposées sur le nombre de pièces stables qu'une seule personne pouvait posséder, les remplaçant par un plafond d'émission totale par pièce, initialement fixé à 40 milliards de livres sterling (52,8 milliards de dollars).

Il a également assoupli les règles sur ce qui peut garantir les jetons, permettant aux émetteurs de détenir jusqu'à 70 % des réserves de dette du gouvernement britannique à court terme, contre 60 % proposé précédemment. Le reste doit rester sous forme de dépôts sans intérêt à la Banque.

Cela répond en partie à une plainte du secteur selon laquelle la distribution initiale laissait trop de capital inflexible, même si les émetteurs avaient insisté pour que la proportion de rendement soit encore plus élevée.

« Il s'agit d'une étape importante vers une plus grande variété et innovation dans les paiements au Royaume-Uni », a déclaré Sarah Breeden, gouverneur adjoint de la Banque pour la stabilité financière. Il a en outre ajouté que « l’innovation prospère grâce à la confiance », qualifiant le cadre de « régime de premier plan au monde » et soulignant son « rachat rapide, ses protections solides et le soutien de la banque centrale ».

Cet assouplissement intervient après des mois de lobbying de la part de l'industrie de la cryptographie, alors que l'on craint que ses plans initiaux ne ralentissent le marché naissant des pièces stables soutenues par la livre sterling en Grande-Bretagne.

En mai, Breeden a reconnu que la Banque avait peut-être été « trop conservatrice » et qu'elle était en train de revoir ses limites et ses règles de réserves, après que les entreprises ont affirmé que les propositions affecteraient la compétitivité du Royaume-Uni par rapport aux régimes des États-Unis et de l'Europe.

La Banque a présenté le plafond de 40 milliards de livres sterling comme une barrière temporaire destinée à protéger le flux de crédit, et non comme un frein pour les utilisateurs. Il a averti que les pièces stables, si elles étaient largement adoptées, pourraient drainer les dépôts des banques et resserrer le crédit.

Contrairement aux limites de détention supprimées, la limite d'émission ne restreindra pas l'utilisation quotidienne par les ménages et les entreprises, a indiqué la Banque, et sera revue périodiquement et supprimée une fois que les risques de crédit seront résolus.

Le régime ne couvre que les pièces stables « systémiques », celles qui sont suffisamment largement utilisées dans les paiements pour présenter des risques pour la stabilité financière. Les jetons principalement utilisés pour acheter et vendre des crypto-monnaies, qui représentent aujourd’hui la majorité du marché, seront supervisés par la Financial Conduct Authority (FCA).

La Banque a qualifié les pièces stables de « nouvelle forme de monnaie » et, en collaboration avec la FCA, prévoit d’ouvrir les candidatures aux émetteurs potentiels. Alors que le dollar domine le marché, les responsables britanniques estiment qu’il existe une marge pour une alternative crédible à la livre sterling.

La Banque accepte les commentaires jusqu'au 22 septembre et vise à finaliser les règles d'ici la fin de 2026, ouvrant ainsi la voie à l'exploitation des pièces stables réglementées au Royaume-Uni à partir de 2027.