JPMorgan met en garde : l'avenir de la stratégie dépend davantage du dollar que du Bitcoin

Stratégie a longtemps été lié au prix de Bitcoinmais l'avenir de l'entreprise semble dépendre de plus en plus du dollar, selon les analystes de JPMorgan.

Alors que l'action privilégiée phare de la société d'achat de Bitcoin a dépassé les 10 milliards de dollars de capitalisation boursière, la confiance des investisseurs est devenue liée à la santé des réserves de liquidités de Strategy, qui ont récemment diminué, a expliqué la banque d'investissement dans une note de lundi.

« À notre avis, une reconstitution des réserves en dollars de la société pourrait être nécessaire pour restaurer la confiance et réduire les craintes des investisseurs quant au fait que la société vendrait davantage de Bitcoin pour couvrir les paiements de dividendes », ont-ils noté, faisant référence au divulgation réalisé par Strategy il y a une semaine.

Bien qu'elle ait été anticipée par le co-fondateur et PDG Michael Saylor, la décision de Strategy de vendre 32 Bitcoins pour 2,5 millions de dollars a déclenché le la pire performance hebdomadaire de l'entreprise depuis novembre 2022bien que la vente représentait une fraction minimale des réserves totales de l'entreprise.

La décision de Strategy était en grande partie symbolique et visait à souligner l'engagement de l'entreprise à actionner tous les leviers nécessaires pour garantir que Stretch (STRC) reçoive des distributions régulières. Le taux de dividende annualisé des actions privilégiées est resté inchangé à 11,5 % depuis des mois.

La vente de l'entreprise a immédiatement soulevé la question de savoir si la stratégie cesserait d'ancrer la demande de Bitcoin aux côtés des fonds négociés en bourse ; Cependant, la société a répondu au déclin de la semaine dernière en acquérant Bitcoin pour 100 millions de dollars et en augmentant son solde de trésorerie. Pendant ce temps, les réserves Bitcoin de Strategy, évaluées à 53,3 milliards de dollars, enregistraient des pertes non réalisées d'environ 10,7 milliards de dollars.

Stratégie indien qui a alloué 1 milliard de dollars pour gérer la dette et les dividendes de STRC, qui sont programmé avec une fréquence bimensuelle à partir de juillet. Auparavant, la société ne disposait que de suffisamment de liquidités pour couvrir un peu plus de six mois de dividendes STRC, ont noté les analystes.

Avant que l'entreprise ne réduise ses réserves de trésorerie de 61 % pour racheter sa dette à rabais, Strategy avait constitué un coussin pouvant atteindre 2,25 milliards de dollars.

Alors que Bitcoin continuait de se remettre de son plus bas niveau de 19 mois, les actions de Strategy ont augmenté de 5 % sur la journée pour atteindre 126 $, selon Yahoo Finance. Loin du sommet de 457 dollars de l'année dernière, le titre a vu ses pertes depuis le début de l'année se réduire par rapport au minimum de 104 dollars atteint début février.

Les analystes de JPMorgan ont souligné l'importance de Strategy pour le marché plus large de la cryptographie, notant que « la majeure partie de la demande de Bitcoin [en lo que va del año] proviennent des achats de Bitcoin de Strategy, qui ont totalisé 171 473 Bitcoins d'une valeur de 10,9 milliards de dollars.

Avec Bitcoin en baisse de 27% jusqu’à présent cette année, les analystes ont décrit le faible sentiment comme un « signal haussier à contre-courant pour l’avenir ». Cependant, ils ont associé des attentes positives à la stratégie clarifiant comment elle couvrira les coûts des dividendes et à approbation de la législation sur la cryptographie aux États-Unis.