Faits marquants:
Stony Chambers Asset Research est une société de recherche et d’investissement en actifs financiers. Le 12 décembre, la société a publié un rapport consacré à l’éther (ETH), la cryptomonnaie native du réseau Ethereum.
Les analystes de Stony Chambers font des projections sur les performances de l’ETH au cours du prochain semestre : « L’ETH pourrait surperformer le Bitcoin (BTC) au cours des 6 prochains mois en raison de sa récente sous-performance et des changements dans les conditions du marché. » Selon l’analyse, L’ETH dépassera non seulement le BTC mais aussi l’indice boursier S&P500 (qui regroupe les 500 plus grandes entreprises des États-Unis).
Il convient de préciser que lorsqu’ils disent que l’ETH dépassera le BTC, ils ne font pas référence à sa capitalisation boursière et encore moins au prix de chaque unité d’ETH, mais au pourcentage de rendement qu’il pourrait avoir.
Stony Chambers fournit ensuite la justification de sa thèse d’investissement :
«D’autres altcoins ont augmenté et l’ETH devrait suivre. « Il possède l’écosystème DeFi et Web3 le plus vaste et le plus impressionnant dans le domaine des crypto-monnaies, donc les mauvaises performances semblent déplacées. »
Stony Chambers, société d’analyse d’actifs financiers.
CriptoNoticias a rapporté une opinion similaire il y a quelques jours. Selon l’investisseur Ryan Adams, l’ETH aux prix actuels « est un peu stupide ». Aussi La société d’investissement Matrixport considère que l’ETH est sous-évalué et son juste prix devrait être bien supérieur au prix actuel.
Au moment de cette publication, chaque unité d’ETH se négocie à 2 280 $, comme le montre le calculateur de prix sur ce portail d’information.
Dans le graphique suivant, fourni par TradingView, vous pouvez voir le prix de l’ETH tout au long de 2023, mais non mesuré en dollars, comme cela se fait habituellement, mais mesuré en BTC.
La tendance baissière de la crypto-monnaie Ethereum par rapport au Bitcoin est évidente. À moins de quelques corrections haussières, l’ETH n’a fait que se déprécier par rapport au BTC tout au long de 2023. Mais cela, selon les analystes de Stony Chambers et d’autres investisseurs, pourrait changer.
Selon le rapport, le Les actifs numériques liés à l’intelligence artificielle (IA) seront à la mode l’année prochaine. Le réseau Ethereum héberge probablement bon nombre de ces jetons et cela finira par faire grimper le prix de l’ETH (car il s’agit de la crypto-monnaie utilisée pour payer les commissions sur ledit réseau).
Stony Chambers est également optimiste quant au récit de L’ETH se comporte comme une action d’une entreprise qui verse des dividendes. Cette analogie fait référence au staking, un processus qui, depuis la fusion (survenue en septembre 2022), remplace le minage sur Ethereum. Quoi qu’il en soit, l’analyse reconnaît que – comme CriptoNoticias l’a montré à de nombreuses reprises – l’utilisation de l’algorithme de preuve de participation (PoS) tend à la centralisation et cela peut être dangereux, entre autres au niveau réglementaire, comme on le verra. plus tard.
«Jalonnement ETH rend votre position en ETH similaire à une position en actions : vous bénéficiez à la fois du dividende (du gaz distribué aux parieurs) et des rachats (du gaz qui est brûlé). Techniquement, les parieurs bénéficient également d’un effet Cantillon où ils reçoivent des ETH nouvellement émis grâce à la récompense de bloc. « Considérez cela comme l’émission d’actions exclusivement aux actionnaires qui promettent de ne pas vendre leurs actions. »
Stony Chambers, société d’analyse d’actifs financiers.
Ensuite, le rapport reprend l’idée évoquée il y a quelques paragraphes, de Ethereum comme couche de base de finance décentralisée (DeFi, pour son acronyme en anglais).
La société décrit l’écosystème DeFi comme un jeu de hasard. Bien qu’il ne donne pas d’explications supplémentaires, il peut être désigné ainsi en raison du nombre énorme de jetons existants, dont beaucoup augmenteront en prix tandis que d’autres se déprécieront. Vu sous cet angle, investir dans cet écosystème, c’est comme parier dans un casino :
« Ethereum est la couche de base du casino le plus sophistiqué jamais créé. Ce casino peut servir des millions de personnes, peu importe où elles se trouvent. De plus, n’importe qui peut venir construire plus de machines à sous et de jeux pour ce casino, ce qui rend le tout plus attrayant pour les clients. Qu’en est-il de la valeur intrinsèque ? « Davantage de projets continueront à s’appuyer sur ce projet, ce qui signifiera plus d’utilité pour l’ETH et plus de profits pour les investisseurs de l’ETH et (en particulier) les investisseurs de l’ETH. »
Stony Chambers, société d’analyse d’actifs financiers.
Pour les analystes de Stony Chambers, « tant que l’écosystème Ethereum maintient un bon rythme d’innovation, l’ETH devrait continuer à surperformer le S&P500 ». Ils indiquent qu’à court terme, les altcoins surpassent souvent le bitcoin lors des marchés haussiers, il ne serait donc pas surprenant que tel soit le scénario qui se produira au cours des 6 prochains mois. « Cela s’est déjà produit et cela se reproduira probablement », déclare la société d’analyse, ajoutant : « Nous ne sommes pas du genre à dire ‘cette fois, ce sera différent' ».
En ligne avec cette, les analystes de la société financière JP Morgan sont également optimistes quant à l’ETH pour l’année prochaine. Ils attribuent ce potentiel de croissance à Protodanksharding, une prochaine mise à jour dont disposera le réseau et qui servira à augmenter son évolutivité.
Bitcoin, imbattable sur le long terme
Bien que le rapport rapporté ici soit extrêmement optimiste quant à la crypto-monnaie Ethereum à court et moyen terme (les six prochains mois), À long terme, il est indiqué que le bitcoin est probablement un meilleur investissement et offre des rendements plus élevés..
Ils avancent plusieurs arguments à ce sujet, à commencer par la centralisation du jalonnement déjà évoquée. CriptoNoticias a signalé qu’une grande quantité d’ETH s’accumule dans quelques pools de jalonnement. Cela, comme l’explique la société d’analyse, peut être dangereux :
«Ethereum ne survivrait jamais à une attaque menée par un acteur étatique dans laquelle la majorité des parties prenantes se trouvent sous la juridiction de l’État attaquant. « Si les États-Unis décidaient de sévir contre les principaux détenteurs d’ETH, ce serait la fin pour Ethereum. »
Stony Chambers, société d’analyse d’actifs financiers.
Plutôt, Bitcoin utilise et continuera d’utiliser l’exploitation minière avec preuve de travail (PoW). Le rapport Stony Chambers affirme que « la preuve de travail est différente [que la prueba de participación] et bien plus antifragile. Il mentionne, à titre d’exemple, l’interdiction par la Chine du minage de Bitcoin en 2021, alors que la majorité du hashrate se trouvait en Chine. Malgré cela, le réseau n’a jamais été interrompu et les mineurs sont simplement partis vers des juridictions plus conviviales.
« La principale différence de fragilité », explique le rapport, « vient du fait incontestable que posséder du BTC ne signifie même pas un peu de contrôle sur le réseau Bitcoin, tandis que posséder de l’ETH signifie un certain contrôle sur le réseau. » « Ethereum. »
Pour cette raison, Stony Chambers étend ses prévisions non seulement à Ethereum mais à toutes les crypto-monnaies qui utilisent la preuve de participation :
«Cette différence est exactement la raison pour laquelle nous ne voyons pas l’ETH ou toute autre pièce utilisant le PoS dépasser le BTC au cours des 10 prochaines années. Le trading dans un but lucratif n’a jamais été le but des crypto-monnaies. L’agriculture de rendement dans les pools de liquidité n’a jamais été le but des crypto-monnaies. Les blockchains n’ont jamais été le but des crypto-monnaies. Dès le début, l’objectif des crypto-monnaies était d’offrir une alternative au système fiduciaire actuel. Une alternative imparable grâce à des incitations économiques supérieures. Ethereum n’est pas imparable. Un gouvernement peut simplement imprimer de l’argent, acheter de l’ETH et capturer le réseau.
Stony Chambers, société d’analyse d’actifs financiers.
Le texte ajoute que, pour cette raison, « la preuve de participation est trop fragile pour être imparable et, par conséquent, il s’agit d’une autre version du système fiduciaire actuel ».
Contrairement à cela, pour les analystes de Stony Chambers, L’exploitation minière par preuve de travail est imparablecar « il n’a pas les tendances centralisatrices qui sont incorporées dans la preuve d’enjeu ».
Selon le texte examiné ici, si une cryptomonnaie n’est pas un pari contre le système actuel, « alors nous parions sur l’utilité des cryptomonnaies pour des choses comme la spéculation, le trading, les services financiers numériques pour les non-bancarisés, le web3, etc. » Pour le cabinet d’analyse, tout cela peut être très utile, de la même manière qu’un casino est utile : « Les casinos sont un énorme business et les cryptomonnaies sont la version de casino la plus innovante et la plus efficace jamais créée. »
Selon l’analyse, une autre raison pour laquelle l’ETH est désavantagé par rapport au BTC est réglementaire. À Stony Chambers, L’ETH est une sécurité et non une marchandise. « Cela a un impact important sur votre capacité à voir les entrées institutionnelles », déclare la société, ajoutant : « Par exemple, une classification comme titre non réglementé rendra les choses très difficiles à l’avenir. Pendant ce temps, BTC n’est clairement pas une sécurité et les réglementations qui l’entourent se concentrent principalement sur les dépositaires qui se conforment aux réglementations « connaissez votre client » et anti-blanchiment d’argent. « C’est un combat complètement différent. »
Stony Chambers fait la prédiction suivante :
« La clarté réglementaire finira par s’appliquer aux crypto-monnaies, mais lorsque ce sera le cas, les investisseurs en ETH pourraient être surpris. La réalité est que la preuve de participation crée des actifs très similaires aux actions. Nous ne voyons pas comment contourner ce problème. « Ceux-ci versent passivement des dividendes provenant des frais et offrent un contrôle sur le réseau. »
Stony Chambers, société d’analyse d’actifs financiers.
Cela dit, la société clôture son rapport en réitérant sa thèse d’investissement : « L’ETH pourrait surperformer le BTC au cours des 6 prochains mois à mesure que le marché haussier des cryptomonnaies se réchauffe davantage. Il s’agit d’un achat spéculatif si vous recherchez un rendement à court terme plus élevé sur BTC. À long terme, le BTC devrait surperformer presque tout.
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