Introduction en bourse de SpaceX d'Elon Musk : les arguments haussiers et baissiers pour Bitcoin

L'introduction en bourse de SpaceX d'Elon Musk vendredi est entrée en collision de manière inattendue avec les marchés de la cryptographie. La levée de 75 milliards de dollars pour la plus grande introduction en bourse de l’histoire des États-Unis marquera une étape importante pour les actions traditionnelles, tout en servant de test de résistance direct pour la liquidité cryptographique.

Cette intersection est plus visible sur Hyperliquid, où les contrats perpétuels pré-IPO de SpaceX (SPCX) ont accumulé plus de 240 millions de dollars d'intérêts ouverts et 220 millions de dollars en volume au cours des dernières 24 heures, ce qui en fait le huitième actif en volume en termes de volume sur la plate-forme, devant la plupart des acteurs de la cryptographie et du commerce, et à égalité avec Solana, bien qu'il n'offre qu'un effet de levier de 5x par rapport aux 20x de Solana.

SpaceX lève 75 milliards de dollars en proposant 555 millions d'actions à 135 dollars chacune, selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, valorisant l'entreprise à 1,77 billion de dollars. Cela fait du constructeur de fusées et d'engins spatiaux la septième entreprise la plus valorisée aux États-Unis, devant la société de véhicules électriques de Musk, Tesla. Cependant, quant à l’impact de la plus grande introduction en bourse de l’histoire sur les crypto-monnaies, les experts diffèrent.

Le scénario baissier : Une fuite des liquidités

L'histoire de la rotation des capitaux prend forme depuis des semaines, selon Adam Morgan McCarthy, chercheur principal à la société de liquidité d'actifs numériques LO:TECH.

« Les fonds de détail et institutionnels ont délaissé les actifs à risque pour sécuriser leur allocation dans SpaceX, et cette pression ne disparaît pas au moment où ils commencent à être négociés », a déclaré McCarthy. Décrypter. « L'ouverture, c'est lorsque vous découvrez si l'offre excédentaire a déjà été intégrée dans les prix ou si une autre baisse est à venir. »

McCarthy a noté que les crypto-monnaies et l’intelligence artificielle sont désormais en concurrence pour le même capital de détail, et SpaceX puise exactement dans ce pool – en particulier depuis la fusion avec xAI. Bien que les sorties des ETF cryptographiques se soient accélérées ces dernières semaines, il a fait valoir qu'il est peu probable que les ETF soient le principal canal de transmission, car la plupart des détenteurs seront exposés à SpaceX via leurs allocations aux indices de marché larges dans les jours suivant l'ajout prévu du titre au Nasdaq 100.

La pression la plus directe, a-t-il dit, est plus simple : SpaceX draine les liquidités et l’attention des crypto-monnaies à un moment où les volumes étaient déjà en baisse.

« Il est peu probable que cette introduction en bourse soit le catalyseur qui transformera Bitcoin », a déclaré McCarthy. « Au contraire, il est plus probable que l'on continue à éliminer l'air de l'environnement. »

Illia Otychenko, analyste principal chez CEX.IO, a convenu que le scénario de base semble être une fuite de liquidités à court terme. L’introduction en bourse a généré une demande extraordinaire – avec des informations selon lesquelles elle est sursouscrite 5 fois – et a probablement absorbé des capitaux qui autrement auraient été investis dans les crypto-monnaies ou d’autres marchés spéculatifs, a-t-il noté.

Le scénario haussier : Une rotation par effet

Le scénario haussier dépend de ce qui se passe après la cloche d’ouverture. L'opération a été structurée pour attirer les investisseurs particuliers de manière plus agressive que la plupart des grandes introductions en bourse, avec une participation rapportée à partir de 2 000 dollars et jusqu'à 30 % des actions attribuées aux acheteurs particuliers, a déclaré Otychenko.

« Si l'action génère des gains solides lors de sa cotation – et SPCX le suggère actuellement – ​​certains de ces gains initiaux pourraient éventuellement être convertis en crypto-monnaies », a déclaré Otychenko. Décrypter« en particulier parmi les commerçants de détail qui considèrent déjà les crypto-monnaies et les valeurs technologiques de croissance comme faisant partie du même univers de risque. »

Pour que cette rotation se matérialise, l'analyste de CEX.IO a déclaré qu'il faudrait constater une augmentation significative le premier jour, idéalement supérieure à 25 à 30 %, générant un effet de richesse visible, combiné au maintien de la valorisation du titre une fois l'enthousiasme initial dissipé.

« Le signal le plus important ne sera pas le premier jour de négociation lui-même, mais ce qui se passera plusieurs semaines plus tard », a-t-il ajouté. Si les investisseurs continuent de considérer SpaceX comme une transaction réussie tandis que les sorties des ETF Bitcoin se stabilisent, la probabilité augmente que les bénéfices se transforment progressivement en actifs à bêta élevé, y compris les crypto-monnaies.

Regard vers l'avenir

Aucun des deux analystes ne s’attend à ce que SpaceX détermine lui-même l’orientation des crypto-monnaies. Bitcoin réagit encore beaucoup plus fortement aux conditions macroéconomiques et aux évolutions géopolitiques, a noté Otychenko, ajoutant que l'enthousiasme pour l'intelligence artificielle avait déjà détourné l'attention et les capitaux des crypto-monnaies – et SpaceX pourrait simplement prolonger cet élan.

McCarthy a été plus direct : la véritable pression ne porte pas sur une introduction en bourse, mais sur un changement structurel plus large, alors que les traders et les bourses s'orientent vers une offre d'exposition 24h/24 et 7j/7 aux actions et aux actifs du monde réel.

Pour l’instant, tous les regards sont tournés vers la cloche d’ouverture de vendredi, qui déterminera si SpaceX deviendra un concurrent du capital crypto ou un éventuel catalyseur. Pendant ce temps, l’exode des ETF Bitcoin au comptant se poursuit, le prix dépendant largement des perspectives géopolitiques et macroéconomiques, ont précédemment noté les experts. Décrypter.

Le Bitcoin a augmenté de près de 1 % au cours des dernières 24 heures, coincé dans une fourchette étroite entre 61 000 $ et 64 000 $, selon les données de CoinGecko.

Sur le marché de prédiction Myriad, propriété de Dastan, société mère de Décrypterles utilisateurs restent baissiers quant aux perspectives de Bitcoin, attribuant une probabilité de 71 % que son prochain mouvement le portera à 55 000 $.