En résumé
- HYPE a grimpé de 101 % jusqu'à présent cette année, contre une baisse de 12 % pour Bitcoin, les analystes de Bitwise qualifiant Hyperliquid de « super application » financière.
- La plateforme accumule 255 millions de dollars de commissions en 2025, capturant 43 % de tous les revenus en chaîne et en restituant 97 % aux détenteurs de HYPE.
- L'intérêt ouvert pour les actifs du monde réel a atteint un record de 2,6 milliards de dollars, tandis que 21Shares et Bitwise ont déposé une demande d'ETF symbolique la semaine dernière.
Le jeton natif d'hyperliquide HYPE a grimpé de 101 % jusqu'à présent cette année, tandis que Bitcoin est en baisse de 12 % sur la même période, mettant en évidence un découplage auquel Wall Street commence à prêter une attention particulière.
La séquence de HYPE semble appelée à se poursuivre : les utilisateurs du marché de prédiction Myriad, propriété de Dastan, société mère de Décrypterils voient 85 % de chances que le jeton atteigne 52 $ en mai, contre 14 % le 15 mai. Le jeton se négocie actuellement à 51,26 $, soit moins de 2 % de l'objectif, selon les données de CoinGecko.
Selon les analystes de marché, la divergence de HYPE par rapport à BTC reflète la transformation d'Hyperliquid d'un échange perpétuel cryptographique à une plate-forme multi-actifs orientée vers les actifs du monde réel, les marchés pré-IPO et l'infrastructure financière mondiale.
Matt Hougan, CIO de Bitwise, a fait valoir que la plateforme est sous-évaluée par un tweeter lundi, notant qu'il cible le « marché mondial des actifs de 600 000 milliards de dollars ». Il a ajouté que « Hyperliquid n'est pas une application crypto. C'est une super application ».
Le marché considère Bitcoin et HYPE comme deux opérations complètement différentes, selon Matthew Pinnock, COO d'Altura DeFi. « Le Bitcoin se comporte de plus en plus comme un actif de réserve macro, de sorte que son mouvement de prix est étroitement lié aux taux de la Fed, aux flux des ETF et aux conditions générales de liquidité », a-t-il déclaré. Décrypter.
D'un autre côté, HYPE est davantage valorisé comme une « infrastructure financière à forte croissance », la bourse « absorbant le volume dans les perpétuels tokenisés, les matières premières, les actions et les macro-marchés à un rythme auquel le marché ne s'attendait pas si tôt ».
Facteurs clés hyperliquides
La croissance exponentielle se reflète dans les commissions générées par Hyperliquide. La plate-forme est discrètement devenue la plus grande source de commissions de l'écosystème cryptographique, accumulant 255 millions de dollars de revenus jusqu'à présent cette année, soit plus que les deux prochaines plates-formes réunies, selon publique lundi Cam Khosravi, analyste de recherche chez Bitwise.
Représente environ un tiers de tous les revenus parmi les 10 principaux protocoles. La quasi-totalité de ces revenus proviennent de commissions de négociation perpétuelles, et environ 97 % de ces revenus sont reversés aux détenteurs de HYPE via des rachats automatisés sur le marché libre. La plateforme capte actuellement 43 % de toutes les commissions en chaîne, soit environ 11 millions de dollars par semaine.
Le découplage répond au domaine du produit, a-t-il souligné Décrypter Andri Fauzan Adziima, chercheur principal au Bitrue Research Institute, attribue la performance de HYPE aux valeurs perpétuelles symboliques, telles que le S&P 500, au pétrole et aux matières premières, qui ont fortement augmenté ces dernières semaines dans un contexte de turbulences géopolitiques. « Cette rotation TradFi et la création de marchés sans autorisation donnent à HYPE son propre moteur de demande indépendant. »
Par conséquent, les échanges d'actifs réels sur Hyperliquide ont atteint un nouveau sommet historique de 2,6 milliards de dollars d'intérêts ouverts, soit le double du montant enregistré il y a deux mois, selon le publication lundi depuis la plateforme.
HIP-3 et introductions en bourse d'Hyperliquid
Cette croissance fait suite au succès de HIP-3, qui a traité plus de 120 milliards de dollars en volume pour des sociétés pré-IPO telles que SpaceX, Anthropic et OpenAI. HIP-4, axé sur les produits structurés et les marchés de prédiction, devrait élargir davantage le marché disponible pour la plateforme.
Par ailleurs, 21Shares et Bitwise ont déposé une demande d'ETF hyperliquides la semaine dernière, Bitwise allant encore plus loin en s'engager à allouer 10% des frais de gestion du fonds pour garder HYPE sur votre bilan.
Adziima s'attend à ce que cette dynamique se poursuive, portant le jeton dans une fourchette de 55 à 65 $, tirée par « la dynamique des flux RWA et ETF ». Leurs perspectives à long terme envisagent Hyperliquide comme une « super application décentralisée » pour les actifs mondiaux, avec un « potentiel de revenus annuels de plusieurs milliards de dollars ».
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