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Au cours de l’année écoulée, Zcash s’est imposé comme le jeton de confidentialité présentant le plus grand potentiel sur le vaste marché des crypto-monnaies. Cette performance n’était pas une coïncidence, mais répondait plutôt à un ensemble de conditions de marché qui ont stimulé une demande soutenue pour ZEC parmi les investisseurs. Au milieu de ce regain d’intérêt, Grayscale a renforcé la promotion de son produit lié à cet actif.
Il s'agit du Grayscale Zcash Trust (ZCSH), une fiducie qui offre une exposition au prix du ZEC, en actualisant les commissions et les dépenses d'exploitation. Cet instrument est négocié sur le marché OTC et possède près d’une décennie d’expérience. La fiducie a été lancée en 2017 et a connu depuis lors une croissance soutenue.
Actuellement, ZCSH concentre environ 2,4 % de l'offre de Zcash en circulation, ce qui se traduit par des actifs sous gestion d'environ 190,76 millions de dollars. Grayscale présente cette confiance comme un moyen efficace d'accéder à ZEC sans avoir besoin de gérer directement le jeton dans un portefeuille numérique.
En tant que produit émis par Grayscale, les investisseurs accèdent à des titres réglementés qui reflètent le prix de l'actif sous-jacent. Cela vous permet de vous exposer au marché de la cryptographie dans le cadre réglementaire traditionnel de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Pour les portefeuilles institutionnels, cette approche représente un moyen structuré de capter le potentiel du Zcash via des intermédiaires financiers conventionnels.
Grayscale prévoit d'exploiter tout le potentiel de Zcash
Au-delà de la pertinence actuelle de ZCSH, la société émettrice vise à étendre la portée du produit. En ce sens, le 26 novembre, Grayscale a déposé une demande auprès de la SEC pour convertir cette fiducie en fonds négocié en bourse ou ETF.
Cette conversion offrirait de nouveaux avantages à la fois aux investisseurs et à l'entreprise elle-même, tout en bénéficiant indirectement à ceux qui maintiennent une exposition directe à ZEC. En particulier, l’approbation d’un ETF permettrait à des capitaux institutionnels supplémentaires d’affluer vers l’actif sous-jacent.
Si elle est réalisée, la transformation du ZCSH en ETF représenterait une étape très pertinente pour l’ensemble de l’écosystème lié à Zcash. Pour le moment, il faut attendre le délai réglementaire de 75 jours dont dispose la SEC pour émettre une réponse. Selon les estimations des analystes du secteur, le nouveau produit pourrait être lancé au cours du premier trimestre de l'année.
L'ETF lié à Zcash serait coté au NYSE Arca, élargissant ainsi sa visibilité et son accessibilité sur les marchés traditionnels.
Comme mentionné, la fiducie gère actuellement plus de 190 millions de dollars d'actifs. Sa valeur nette par action (VNI) s'élève à 39,50 $, avec 4 829 300 actions en circulation. Chacune de ces actions représente 0,08147525 ZEC.
À la clôture de vendredi, la valeur liquidative a chuté de 4,89%, tandis que le prix du marché est tombé à 29,41 dollars, soit une baisse de 6,46%. Cet écart entre la VNI et le prix du marché reflète la récente volatilité du Zcash et met en évidence de possibles opportunités d'arbitrage pour les investisseurs institutionnels, dans un contexte marqué par l'attente d'une demande de conversion en ETF spot.
Performance actuelle de la ZEC
Malgré la récente volatilité, le potentiel de Zcash à court et moyen terme reste important. Ces derniers jours, le jeton a réussi à rester au-dessus de 500 $ par unité, un niveau qui conforte les attentes optimistes quant à son évolution future.
La conversion éventuelle de la fiducie Grayscale en un ETF au comptant pourrait canaliser de nouveaux flux de capitaux vers la capitalisation boursière de ZEC, augmentant ainsi la pression à la hausse sur les prix.
Ce scénario met une fois de plus sur la table la possibilité que le token se rapproche de la zone des 1 000$ par unité. Au moment de la rédaction de cette note, ZEC enregistre une variation de -0,23% au cours des dernières 24 heures et de -3,74% au cumul hebdomadaire.