En résumé
- La Cour d’appel des États-Unis s’est prononcée en faveur de Grayscale dans sa bataille juridique de deux ans avec la SEC pour lancer un ETF Bitcoin.
- Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) permet aux investisseurs de s’exposer au Bitcoin via le marché boursier, en évitant les problèmes de garde et en offrant des avantages fiscaux.
- GBTC compte actuellement plus de 16 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
La bataille de deux ans de Grayscale pour lancer un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin pourrait enfin se retourner. Le 29 août 2023, la Cour d’appel des États-Unis pour le circuit DC s’est rangée du côté de Grayscale face à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en cherchant à lancer un ETF Bitcoin au comptant. . Le prix du Bitcoin a considérablement augmenté après la nouvelle.
Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), lancé en 2013, permet aux investisseurs d’échanger des actions dans des fiducies détenant de grandes quantités de Bitcoin, chaque action étant évaluée près du prix du bitcoin. GBTC compte actuellement plus de 16 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
En 2021, des plans ont été annoncés pour convertir le GBTC en un ETF Bitcoin, qui pourrait se négocier « comme une action sur une bourse nationale, comme NYSE Arca ou Nasdaq », selon les mots de Craig Salm, directeur juridique de Grayscale.
En juin 2022, la SEC a rejeté la demande d’ETF de Grayscale, invoquant des raisons similaires à celles avancées pour d’autres refus d’ETF Bitcoin : le produit ne protégeait pas l’intérêt public.
Au 29 août 2023, le GBTC se négocie à 20,40 $.
Cours de l’action GBTC aujourd’hui
Comment fonctionne le Grayscale Bitcoin Trust ?
Le Grayscale Bitcoin Trust a une structure similaire à celle d’un fonds à capital fixe. Les grands investisseurs institutionnels transfèrent de l’argent (ou Bitcoin) vers Grayscale, puis Grayscale investit cet argent dans Bitcoin et vend des actions de la fiducie en bourse. C’est l’un des seuls moyens par lesquels les investisseurs américains peuvent s’exposer au Bitcoin via le marché boursier.
Les actions du fonds peuvent être négociées à un prix supérieur ou inférieur au prix réel du Bitcoin. Historiquement, ils se négocient presque toujours à un prix plus élevé. C’est une bonne nouvelle pour Grayscale et ses investisseurs, qui gagnent de l’argent grâce à ce prix élevé, mais une mauvaise nouvelle pour les investisseurs.
Alors pourquoi les investisseurs achèteraient-ils des actions GBTC au lieu de simplement acheter du Bitcoin ? Il y a plusieurs raisons :
Premièrement, investir dans un Bitcoin Trust permet aux gens de s’exposer au Bitcoin sans avoir à se soucier de la manière de le stocker, de se conformer à la loi ou de produire des déclarations de revenus distinctes.
Si vous achetez du Bitcoin, vous avez une liste interminable de problèmes à résoudre : comment le stockez-vous ? Devez-vous payer quelqu’un pour garder votre Bitcoin ? Que se passe-t-il si vous perdez la clé ou votre portefeuille Bitcoin est-ce piraté ? En tant que fiducie cotée en bourse, qui rend compte à la SEC, le Grayscale Bitcoin Trust permet d’oublier facilement cela.
Deuxièmement, les fiducies Bitcoin cotées en bourse offrent divers avantages fiscaux. Certains comptes d’investisseurs, tels que les IRA, les Roth IRA et d’autres maisons de courtage, qui n’offrent pas d’avantages fiscaux pour les investissements Bitcoin, les offriront pour des investissements dans des fiducies cotées en bourse. Le Grayscale Trust offre à ces investisseurs une exposition au Bitcoin d’une manière fiscalement avantageuse.
Troisièmement, le trading de cryptomonnaies est très fermé. Vous ne pouvez pas échanger du Bitcoin contre des actions Tesla et Apple (sans utiliser les plateformes de dérivés d’actions de crypto-monnaie). Cela déconnecte l’économie des crypto-monnaies de l’économie traditionnelle. Cependant, dès que Bitcoin est coté en bourse, bien que de manière très coûteuse et limitée, les investisseurs traditionnels peuvent investir dans l’économie des crypto-monnaies.
Grayscale propose également plusieurs autres produits négociés en bourse, bien que son produit Bitcoin soit de loin le plus important. Il dispose également d’un Ethereum Trust, avec près de 5 milliards de dollars d’actifs sous gestion ; les autres fonds incluent Decentraland, Chainlink et Foilcoin.
Pendant que les investisseurs américains attendent un ETF Bitcoin, les fiducies Bitcoin pourraient être une alternative.
Ceci est une mise à jour d’un article initialement publié le 9 avril 2021.
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