ETHZilla se rebaptise Forum Markets et abandonne sa stratégie de trésorerie Ethereum

L'ancienne société de trésorerie Ethereum, ETHZilla, a annoncé qu'elle se rebaptiserait Forum Markets et adopterait un nouveau symbole sur le Nasdaq le mois prochain, officialisant ainsi un abandon de son exposition cryptographique au bilan vers des actifs symboliques du monde réel.

Cette décision marque une rupture par rapport à la stratégie précédente de la société, qui consistait à positionner ses actions comme un proxy public pour Ethereum, une approche qui s'est retournée contre lui lorsque le titre a fortement chuté par rapport aux sommets de l'année dernière et que la société a réduit ses avoirs en cryptographie.

Les actions d'ETHZilla ont culminé à 107 $ le 13 août 2025, peu de temps après que la société a annoncé son intention de constituer une trésorerie Ethereum de 425 millions de dollars à la suite d'un changement de son ancienne activité de biotechnologie.

La stratégie a initialement suscité l’intérêt des investisseurs, mais s’est ensuite effondrée lorsque le cours de l’action a chuté, les investisseurs se sont retirés et la société a commencé à vendre des actifs pour réduire son exposition.

Les actions ont augmenté de 13,3 % mercredi à 3,91 $ suite à l'annonce du changement de nom, bien que l'action soit toujours en baisse d'environ 96 % par rapport à son sommet d'août, selon les données de Google Finance.

Sous le nom de Forum Markets, la société a indiqué qu'elle prévoyait de se concentrer sur le développement de produits tokenisés adossés à des actifs du monde réel, en utilisant une infrastructure réglementée plutôt que de détenir d'importantes positions cryptographiques dans son bilan.

Le changement de nom intervient après que le Founders Fund de Peter Thiel a quitté sa position dans ETHZilla plus tôt ce mois-ci. Le départ d'un des premiers bailleurs de fonds de premier plan est intervenu alors que les actions ont fortement chuté et que le positionnement de la société en tant que proxy coté en bourse pour l'exposition aux ETH a fait l'objet d'un examen minutieux accru.

Plus tôt ce mois-ci, la société a déclaré qu'elle choisirait de se tourner vers la location de moteurs à réaction et d'autres actifs liés à l'aviation afin de renforcer davantage son modèle commercial et la performance de son capital dans un contexte de baisse du prix de l'Ethereum.

« Les stratégies de trésorerie mono-actifs s'appuient largement sur des conditions de marché solides et des primes de capital soutenues », a-t-il déclaré. Décrypter Vincent Liu, directeur des investissements de la société de trading quantitatif Kronos Research.

« Les entreprises axées sur la trésorerie ont en fin de compte besoin d'activités génératrices de revenus et d'une exposition plus large à leurs actifs pour rester pertinentes sur le long terme », a ajouté Liu.

Des stratégies telles que les initiatives précédentes du Forum pourraient être considérées comme « fragiles car leur valeur est étroitement liée à l'activité du réseau », créant « un piège de corrélation dans lequel le pouvoir d'achat s'affaiblit lors des ralentissements de l'écosystème », a-t-il expliqué.

Cette vulnérabilité est aggravée par la fragmentation entre le réseau principal d'Ethereum et ses chaînes de couche 2, ce qui, selon Liu, dilue son récit et sa prime. Cette condition, a-t-il noté, « est encore affaiblie par l’absence de limite d’approvisionnement fixe, ce qui laisse sujette à caution la proposition de pénurie à long terme ».

Forum Markets devrait commencer à négocier sous le symbole « FRMM » le 2 mars, après s'être auparavant négocié sous le symbole « ETHZ » sur le marché des capitaux du Nasdaq.