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Après plusieurs jours de pression baissière qui ont conduit Ethena (ENA) à perdre plus de 20% par rapport à son plus haut hebdomadaire, le marché commence à montrer des signes de reprise. Cependant, le rebond actuel intervient à un moment délicat : alors que le prix tente de retrouver les niveaux techniques pertinents, les intérêts ouverts des contrats à terme viennent de monter en flèche pour atteindre des sommets sur plusieurs semaines.
Cette combinaison anticipe généralement des mouvements à forte volatilité. Lorsque les capitaux reviennent sur le marché des produits dérivés, le mouvement suivant détermine souvent si la tendance change de direction ou s'il s'agit simplement d'une réaction temporaire au sein d'une structure baissière plus large.
Ci-dessous, nous analysons ce qui se passe avec les traders et quels sont les niveaux clés qui pourraient déterminer la prochaine décision de l'ENA.
L’intérêt ouvert de l’ENA monte en flèche alors que le prix tente de se redresser
Le graphique des intérêts ouverts montre un comportement particulièrement intéressant au cours des dernières séances. Après plusieurs semaines de baisse progressive depuis les sommets enregistrés début mai, les intérêts ouverts des contrats à terme ENA sont passés d'environ 160 millions de dollars à plus de 260 millions de dollars en quelques jours, atteignant leur plus haut niveau depuis la mi-mai.
Le plus important est que cette augmentation se produit en même temps que le prix rebondit de la zone de 0,085 $ pour dépasser momentanément 0,110 $. En ce qui concerne le marché des produits dérivés, cela indique que de nouveaux entrants entrent de manière agressive, plutôt que de simplement clôturer les positions existantes.
La lecture est haussière à court terme, car l'augmentation simultanée des prix et des intérêts ouverts reflète généralement un nouvel afflux de capitaux soutenant le mouvement. Cependant, cela comporte également un risque supplémentaire : si le prix d'Ethena perd de son élan à proximité des résistances actuelles, l'accumulation de positions élevées pourrait alimenter une nouvelle série de liquidations.
La bataille clé qui définira la prochaine étape de l'ENA
D'un point de vue technique, l'ENA vient d'opérer un fort rebond depuis la région de retracement de Fibonacci de 0,618, située à 0,095$, un niveau qui a servi de support au cours des dernières heures.
Actuellement, le prix tente de se consolider au-dessus de 0,102 $, une zone qui coïncide avec une zone de volume d'échanges élevé et la proximité des moyennes mobiles dynamiques observées sur le graphique. Le RSI montre également une reprise significative par rapport à des niveaux proches de la survente et se situe à nouveau au-dessus de 50 points, reflétant un renforcement de la dynamique d'achat.
La résistance immédiate se situe au retracement de Fibonacci de 0,382, situé à 0,104 $. Une cassure prolongée au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à la prochaine zone d'approvisionnement à 0,109 $, correspondant au niveau de Fibonacci de 0,236. Si la pression d'achat se poursuit accompagnée d'une augmentation des volumes, le marché pourrait tenter à nouveau d'attaquer les récents sommets proches de 0,118 $.
Au contraire, si l'ENA est rejeté dans la zone comprise entre 0,104 $ et 0,109 $, la probabilité d'un retour vers le support de 0,095 $ augmenterait. La perte de ce niveau réexposerait la zone de 0,089 $ et même la fourchette la plus basse autour de 0,081 $.
Pour l’instant, la reprise conserve un avantage modéré pour les acheteurs. Tant qu'Ethena maintient sa clôture au-dessus de 0,095 $, le scénario le plus probable reste une extension du rebond vers la zone 0,104 $-0,109 $ au cours des prochaines séances. Cependant, la forte croissance des intérêts ouverts suggère que le marché pourrait connaître des mouvements brusques dans les deux sens avant de définir une tendance plus claire.