Dans l’ombre du Bitcoin, Ethereum se développe en silence

Le marché des actifs numériques se concentre principalement sur le bitcoin (BTC). Actuellement, le sentiment d’imminence quant à l’approbation (ou au rejet) d’un ETF spot aux États-Unis met davantage en lumière la monnaie créée par Satoshi Nakamoto.

Et il n’est pas surprenant que le bitcoin attire presque toute l’attention, étant donné qu’il s’agit du produit pionnier de cette industrie. En plus, l’écosystème des actifs numériques est surpeuplé de crypto-monnaies et de jetons (plus de 10 000, selon les archives de CoinGecko et CoinMarketCap), la plupart sans réelle utilisation.

Mais Il y a des exceptions et, sans aucun doute, Ethereum est le plus remarquable. Sa crypto-monnaie, l’éther (ETH), est la reine des altcoins et cela est évident, non seulement parce qu’elle est celle avec la plus grande capitalisation boursière (près de 200 milliards de dollars au moment de cette publication) mais aussi pour son adoption, les attentes existant autour de celle-ci. actif et les évolutions de son écosystème.

Les grands investisseurs prennent Ethereum au sérieux

On dit souvent que le monde des altcoins s’apparente à un casino. Et une telle affirmation peut avoir du sens si l’on tient compte, comme mentionné ci-dessus, du fait que la plupart de ces crypto-monnaies et jetons n’offrent pas de véritable solution à un problème existant, ni une grande innovation en matière technologique. Ce sont simplement des copies du code Bitcoin ou Ethereum avec de légères modifications et, généralement, une plus grande centralisation. Sa seule utilité semble être la variation de son prix, dont profitent les commerçants.

Mais à ce stade de l’histoire, Ethereum a gagné une place importante et différenciée. Même si de nombreuses critiques peuvent être adressées au réseau co-créé par Vitalik Buterin (par exemple, la possibilité de faire évoluer sa politique monétaire, ou l’abandon du proof-of-work mining), nul doute que le marché lui accorde une pondération positive.

Il sera difficile de retirer Ethereum de sa place de principal réseau spécialisé dans les contrats intelligents. La domination de ce réseau est visible dans le graphique suivant :

Dans tous les cas, il convient de préciser que ces contrats existaient auparavant dans Bitcoin et qu’au cours de la dernière année, ils y ont pris un nouvel élan grâce à de nouveaux développements, par exemple la technologie Ordinals.

Les principaux acteurs du marché ont parlé favorablement d’Ethereum et de son avenir. Par exemple, Grayscale (l’une des sociétés candidates aux ETF Bitcoin aux États-Unis) maintient ce qui suit :

Ethereum a lancé la deuxième vague d’innovation dans la technologie blockchain, élargissant les cas d’utilisation proposés par Bitcoin et consolidant son propre rôle unique dans l’écosystème de la monnaie numérique. Dans sa forme finale, Ethereum cherche à devenir la principale plateforme de monnaie numérique prenant en charge les contrats intelligents.

Grayscale, société d’investissement.

Un autre géant de l’investissement, comme la société JP Morgan est non seulement optimiste sur Ethereum, mais a également utilisé ce réseau pour des transactions transfrontalières..

Le Forum économique mondial, sur son site Internet, a également félicité Ethereum pour son abandon du minage et son passage au proof-of-stake en septembre 2022. L’organisation a souligné les « avantages climatiques » tant vantés de ce changement, qui implique une baisse des coûts. consommation d’énergie électrique (même si, pour être plus précis et réaliste, une réduction considérable de l’empreinte carbone mondiale serait obtenue en changeant la matrice énergétique et non en dépensant moins d’électricité sur un réseau de cryptomonnaie).

« La fusion Ethereum pourrait changer le discours autour de l’ensemble du secteur concernant les avantages potentiels pour le climat. »

Forum économique mondial.

La société brésilienne Hashdex (émetteur du premier ETF de crypto-monnaie en Amérique latine) considère qu’il y a 3 raisons d’investir dans Ethereum : la tendance croissante à la tokenisation des actifs du monde réel ; le développement de l’infrastructure de ce réseau ; et une question générationnelle, sachant que, selon les données gérées par cette entreprise, Ce sont les plus jeunes qui pilotent son adoption et son développement.

Au niveau de investissement ou réserve de valeur, l’utilisation de l’ETH se développe également. Récemment, CriptoNoticias a signalé qu’OnlyFans, une société de commerce de photos et de vidéos, maintenait des investissements institutionnels dans l’ETH. Le fonds d’investissement 1inch fait de même.

Le site Web CryptoTreasuries fournit une liste de 11 sociétés qui détiennent de l’ETH dans leur trésorerie d’entreprise. Parmi eux se trouvent Galaxy Digital Holdings, Ether Capital Corporation, Coinbase Global et HIVE Blockchain.

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Ethereum se développe au-delà de son réseau principal

Ethereum n’est pas seulement le réseau Ethereum Comment est-ce? Actuellement, Ethereum est un immense écosystème qui comprend à la fois le réseau principal et de nombreuses solutions d’évolutivité de deuxième couche, parmi lesquelles se distinguent les rollups (par exemple, Base, zkSync, Arbitrum et Optimism, entre autres). Vitalik Buterin lui-même, co-créateur d’Ethereum, insiste depuis des années sur le fait que l’évolutivité et l’expansion se produiront dans les secondes couches et pas nécessairement dans le réseau principal.

Ces solutions d’évolutivité de deuxième couche permettent à Ethereum d’être utilisé plus rapidement et avec des frais inférieurs (bien que la décentralisation soit réduite). Tous, contrairement aux sidechains tels que Polygon ou BNB Smart Chain, utilisent l’ETH comme jeton natif pour le paiement des commissions. Cela signifie que stimuler la demande pour cette crypto-monnaie. En conséquence, par une simple loi de l’offre et de la demande, ils font monter le prix face à une offre qui, la plupart du temps, diminue (comme nous le détaillerons plus tard).

Le graphique suivant montre la quantité d’ETH transportée vers les deuxièmes couches au fil du temps. Ce chiffre atteint actuellement près de 6 millions d’ETH, soit l’équivalent de 9,5 milliards de dollars.

L’une des versions les plus récentes en matière d’évolutivité est le cumul de base, développé par Coinbase, le deuxième plus grand échange de crypto-monnaie au monde. Que cette société a décidé de créer une solution d’évolutivité pour Ethereum, après avoir pu créer son propre réseau, implique un renforcement important du réseau existant.

Contrairement à ce que Binance a fait il y a des années, lorsqu’elle a lancé la Binance Smart Chain (rebaptisée plus tard BNB Smart Chain), Coinbase « parie » sur la croissance d’Ethereum et veut jouer un rôle majeur dans cette croissance.

Brian Armstrong, PDG de Coinbase, avait tweeté en 2022, après avoir pris en charge une mise à niveau vers Ethereum :

«Nous sommes fiers de contribuer à l’écosystème Ethereum. Nous avons une petite équipe qui travaille sur le proto-danksharding, qui promet d’augmenter la capacité de rollup 100 fois. « L’évolutivité débloquera de nombreux nouveaux cas d’utilisation des crypto-monnaies. »

Brian Armstrong, PDG de Coinbase.

Le jalonnement supprime l’ETH du marché

En septembre 2022, le réseau Ethereum a abandonné le minage. Il a été remplacé par un protocole de preuve de participation (PoS). En bref, ceux qui souhaitent participer doivent déposer 32 ETH dans un contrat intelligent spécifique (ou moins, s’ils utilisent un pool de jalonnement) et recevoir des récompenses pour cette tâche.

Pour éviter quelque chose qui ressemble à une « panique bancaire » (c’est-à-dire des retraits massifs simultanés), les fonds mis en jeu ne peuvent être retirés à aucun moment. Ce qui suit est clarifié sur le site Web de la fondation Ethereum :

« Les utilisateurs qui souhaitent quitter complètement le staking et retirer la totalité de leur solde doivent signer et transmettre un message de « sortie volontaire » avec des clés de validation qui lanceront la sortie du processus de staking. (…) Le processus de sortie d’un validateur de pari prend un temps variable, en fonction du nombre d’autres qui sortent en même temps.

Site Web de la Fondation Ethereum

Et l’ETH déposé (ou, techniquement parlant, « verrouillé ») dans le contrat intelligent de jalonnement Ethereum n’est pas disponible à la négociation. Ils ne peuvent être ni achetés ni vendus tant qu’ils n’ont pas été retirés.

Au moment de la rédaction de cet article, 24 383 630 ETH sont bloqués en jalonnement. Étant donné que le montant d’ETH émis est de 120 000 000, cela signifie qu’environ 1 ETH sur 5 (soit 20 %) est hors circulation. Cela réduit l’offre et, face à une demande constante ou croissante, est haussier pour le prix de la crypto-monnaie.

Ethereum est déflationniste (presque toujours)

La Fusion (nom donné à l’événement d’abandon minier) n’impliquait pas seulement un changement dans l’algorithme de consensus. Cela a également transformé l’ETH en un actif financier largement déflationniste.

Quelques mois avant la fusion, une mise à jour appelée EIP-1559 avait été activée qui, ce qu’elle fait, c’est brûler (c’est-à-dire détruire) une partie des commissions payées à ceux qui valident les transactions (les mineurs auparavant et les validateurs). nœuds maintenant. ). Avec le passage à la preuve de participation, les émissions d’ETH ont également diminué. Lorsque l’activité sur le réseau est élevée, la combustion d’ETH dépasse l’émission, entraînant une diminution de la circulation..

Dans le graphique suivant, vous pouvez voir comment, à partir du moment de la fusion, la quantité d’ETH existante a commencé à diminuer, à quelques exceptions près en période de faible activité du réseau.

Jusqu’à présent, depuis la fusion il y a près d’un an, 3,5 millions d’ETH ont été brûlés. Ce n’est pas un chiffre très élevé, mais il faut garder à l’esprit qu’en période de forte activité du réseau, le taux de destruction de l’ETH devrait augmenter. Cela s’ajoute à l’ETH bloqué dans le jalonnement (et, par conséquent, hors du marché), contribuant à la déflation de l’actif en raison de la réduction de l’offre.

L’ETH a un énorme potentiel de hausse

La capitalisation de l’ETH est environ 2,6 fois inférieure à celle du BTC (et cela en comptant l’ETH qui est bloqué en staking, en dehors du marché). Un actif de plus petite capitalisation est plus volatil car les fluctuations de l’offre et de la demande ont un impact proportionnellement plus important sur son prix. que dans un actif à capitalisation plus élevée.

Cela signifie que les actifs de plus petite capitalisation, tels que l’ETH par rapport au BTC, sont plus susceptibles de connaître des mouvements de prix brusques en réponse à des facteurs tels que l’actualité, l’adoption de technologies, les décisions réglementaires ou même les rumeurs.

Le marché des actifs numériques évolue généralement selon une tendance commune, menée par le bitcoin. Lorsque le prix du bitcoin baisse de manière significative, tous les altcoins ont tendance à baisser, et il en va de même lorsque leur prix augmente. La différence est que le pourcentage de baisse ou de hausse des altcoins (y compris l’ETH) est généralement supérieur à celui du BTC.

Pour cette raison, on peut penser que Lors d’un prochain bull run (qui devrait être attendu pour 2024-2025, selon le cycle marqué par les halvings du Bitcoin), le pourcentage d’augmentation du prix de l’ETH pourrait dépasser celui du BTC..

Voyons un exemple. Compte tenu des cotations au moment d’écrire ces lignes (qui peuvent être consultées dans le calculateur de prix CriptoNoticias), juste pour atteindre son plus haut historique de 4 878 USD, l’ETH devrait multiplier son prix par 2,78. En revanche, pour que BTC atteigne son sommet historique de 69 066 USD, il faudrait qu’il augmente son prix 2,54 fois.

Il convient de préciser qu’il s’agit de projections de prix basées sur le comportement passé et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.

Ethereum, un altcoin particulier

La trajectoire d’Ethereum sur la scène des crypto-monnaies n’est pas sans rappeler ces innovateurs qui, même s’ils n’étaient pas les premiers sur la ligne de départ, ont profité des opportunités pour tracer leur propre chemin. Il est comme le cycliste qui suit de près le leader, étudie ses mouvements et attend le moment opportun pour avancer plus rapidement.

Il est clair qu’Ethereum a transcendé son rôle de simple « altcoin » (même si, par définition, il l’est) et a émergé avec une vision et un objectif uniques. Tout cela fait de l’éther, sa cryptomonnaie, une option d’investissement intéressante.

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