Faits marquants:
« La SEC est victime de ses propres tentatives de soutien au secteur des cryptomonnaies. »
Quoi qu’il arrive, les chances qu’un ETF soit approuvé s’améliorent, explique CoinShares.
La société d’investissement cryptoactif CoinShares a rapporté que le verdict en faveur de Grayscale confirme l’une des hypothèses les plus attendues par l’écosystème : que « la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a effectivement violé l’Administrative Procedures Act (APA) » en rejetant le bitcoin. (BTC) fonds négociés en bourse (ETF) place (espèces).
La Cour a jugé que la SEC n’avait pas suffisamment distingué son raisonnement en faveur d’un ETF basé sur les contrats à terme Bitcoin sur les produits place Similaireet que son incapacité à le faire ou son manque de volonté dû à « l’arbitraire ou au caprice », selon les termes de la Cour, représentait une violation de l’APA, a souligné Coinshares.
Dans le même esprit, la Cour a ordonné à la SEC d’annuler son rejet de la proposition de Grayscale, ce qui, selon CoinShares, pourrait susciter des réponses différentes de la part de l’agence.
Tout d’abord, cela indique que la SEC peut faire appel et dispose d’un délai maximum de 45 jours pour le faire. « La décision de la Cour a été prise par 3 juges et la SEC peut demander une révision, qui serait alors gérée par les 17 juges de la Cour », détaille-t-il. Il estime cependant que « puisque la décision a été de 3-0, les chances de gagner en appel ne sont pas particulièrement bonnes ».
« La SEC est victime de ses propres tentatives de recherche de compromis avec l’industrie de la cryptographie. En fait, c’est le soutien initial du commissaire Gensler, exprimé dans plusieurs discours publics en 2021, aux ETF adossés à des contrats à terme qui a piégé la SEC dans un labyrinthe d’APA qu’elle avait elle-même créé.
CoinShares, société de gestion d’actifs numériques.
La deuxième option possible que vous voyez est la suivante la SEC pourrait annuler son rejet antérieur et revoir la demande de Grayscale ou une version modifiée que vous présentez. Il souligne que dans ce scénario, si l’organisation peut trouver un moyen « significatif » de distinguer les marchés place et les futurs grâce à des facteurs réglementaires pertinents, « alors il y a de bonnes chances » qu’il puisse maintenir sa position de rejet.
Cependant, il précise que, au cours du processus juridique, la SEC n’a pas tenté de fournir des preuves qui contrediraient les affirmations de Grayscale selon lesquelles il existe une corrélation de 99 % entre les marchés au comptant et à terme. « Cette absence de présentation de preuves était un élément crucial du raisonnement de la Cour en faveur de Grayscale », mentionne CoinShares.
Comme troisième scénario possible, l’entreprise soutient que La SEC pourrait envisager de revenir sur les approbations des ETF adossés à des contrats à terme. Bien qu’il estime que cela « serait une décision assez grossière et pas particulièrement judicieuse d’un point de vue réglementaire ».
Enfin, une quatrième option qui peut prendre la SEC, c’est « admettre sa défaite » et aboutir à l’approbation des ETF Bitcoin au comptantdit CoinShares. Il souligne que présenter sa décision comme un engagement en faveur de « l’État de droit », malgré le désaccord, offre une voie diplomatique pour sortir d’une position perdante.
En outre, il estime qu’il y aura probablement « des pressions politiques supplémentaires pour approuver les ETF Bitcoin au comptant, compte tenu de l’intérêt du secteur financier au sens large, y compris des poids lourds comme Blackrock ».
« L’ensemble du secteur financier traditionnel est préparé pour un ETF au comptant Bitcoin », dit-il. Et il ajoute qu’avec d’autres acteurs clés proposant leurs propres ETF, le président de la SEC, Gary Gensler, a l’occasion de remodeler le discours de l’organisme, « montrant sa volonté de soutenir des produits appropriés » après des années de critiques pour ne pas l’avoir fait.
CoinShares conclut que, quoi qu’il arrive, la décision de la Cour a définitivement mis la SEC sur la défensive et a considérablement amélioré les chances d’approbation d’un ETF au comptant Bitcoin.
Le verdict montre que la SEC « répond à des préjugés infondés » : ONG Bitcoin Argentine
Plusieurs personnes et organisations concernées du secteur des cryptomonnaies ont parlé de ce qui s’est passé. Par exemple, l’ONG Bitcoin Argentina a déclaré dans une déclaration envoyée à CriptoNoticias que La décision unanime de la Cour contre la SEC a placé le premier ETF bitcoin aux États-Unis « à un pas de l’approbation ».».
Cette entité affirme que cela permettra bientôt à davantage de personnes, notamment des fonds de pension et de grands investisseurs institutionnels, d’acquérir une exposition au bitcoin dans leurs portefeuilles. ET célèbre la vigueur avec laquelle la Cour a examiné «Arbitraire et capricieux» ignorance de la relation financière et mathématique évidente entre les marchés au comptant et à terme.
Daniel Rybnik, avocat spécialisé en « cryptoéconomie » et membre de l’ONG Bitcoin Argentina, précise qu’avec cette décision judiciaire « il a été démontré une fois de plus que fermer les portes et obstruer les ponts de connexion entre les marchés financiers et la cryptoéconomie n’a rien à voir avec la protection ». « . des investisseurs, mais répond à un préjugé infondé.
En tout état de cause, certains acteurs estiment que le régulateur ne voudra pas accepter la défaite. Parmi eux, la banque d’investissement allemande Berenberg a déclaré qu ‘ »il est tout à fait possible que la SEC prépare des arguments alternatifs pour justifier le rejet continu des demandes d’ETF spot bitcoin ».
Malgré cela, selon les analystes financiers, la probabilité qu’un ETF au comptant BTC soit approuvé est passée à 75 % suite au verdict en faveur de Grayscale et suggère que la possibilité augmentera encore au fil de l’année.