L’ajustement simultané du prix du bitcoin et du coût de l’énergie a une nouvelle fois comprimé le prix de hachage – le revenu quotidien qu'un mineur reçoit par terahash engagé – et a forcé les exploitations agricoles à revoir leur allocation de capital pour 2026. La dernière newsletter Blockware Intelligence montre que les plates-formes Antminer S21 XP sont en baisse d'environ 20 % jusqu'à présent cette année, tandis que les nouvelles promotions incluent un mois d'hébergement gratuit pour chaque achat effectué en février. Le message est clair : seules les opérations qui renégocient les CAPEX, les contrats électriques et mettent à jour les flottes avec une précision chirurgicale survivront.
Le hashprice revient à son plus bas niveau après la réduction de moitié
- Avec un BTC à 66 000 USD et une difficulté encore proche des maximums, le revenu quotidien par TH tombe à des niveaux équivalents à 0,034 USD, selon les conseils spécialisés.
- Blockware souligne qu'un S21 XP fonctionnant à 0,07 USD/kWh maintient un seuil de rentabilité environ 42 000 USD par BTC, ce qui laisse un coussin serré par rapport au prix actuel.
- La société a lancé des crédits d'hébergement (jusqu'à 200 $ par unité) pour encourager les achats en bloc de 5, 10 ou 25 mineurs, notant que la priorité est d'évoluer uniquement avec du matériel de pointe.
Pourquoi les plans CAPEX nécessitent un autre cycle de négociations
Les directeurs financiers du secteur minier sont confrontés à trois pressions simultanées :
- Coût du capital plus élevé: les taux sans risque restent élevés après les minutes bellicistes de la Fed, rendant la dette plus chère et location d'équipement.
- Du matériel de moins en moins cher: L'amortissement accéléré vous oblige à revoir les soldes et à négocier des remises supplémentaires avec les fournisseurs.
- Contrats électriques indexés: Dans plusieurs pays d’Amérique latine, l’énergie continue d’être liée au prix du gaz ou au dollar, ce qui perturbe les flux de trésorerie lorsque le prix du hachage baisse.
Opportunités en Amérique latine : énergie bon marché, risque réglementaire
Le rapport Bitcoin Mining Around the World: Venezuela rappelle que le pays reste un « géant endormi » : avec des tarifs d'électricité inférieurs à 0,02 USD/kWh dans certaines régions et une capacité estimée proche de 5 EH/s, mais avec des cadres réglementaires instables. Des situations similaires sont observées au Paraguay et dans certains États du nord-est du Brésil, où l’énergie hydroélectrique offre des marges attractives en échange d’engagements sociaux plus importants.
- Pour les opérateurs latino-américains, s’associer avec des générateurs privés (PPA) et diviser l’investissement entre l’infrastructure et la flotte ASIC est la voie la plus défendable.
- Les exploitations agricoles déjà implantées dans la région rapportent une prime allant jusqu'à 15% sur les CAPEX lorsqu'elles doivent importer du matériel avec un financement en dollars.
- Les fournisseurs locaux demandent également des contrats de maintenance en devises fortes, il est donc essentiel de dollariser les revenus via BTC ou USDT.
Check-list pour renégocier les CAPEX en 2026
Avant d'ajouter de nouveaux terahashes, Blockware suggère ce framework :
- Recalibrer les scénarios de prix: travailler avec trois bandes (50k, 66k et 80k USD) pour mesurer la VAN de chaque projet.
- Échelonner les achats– Diviser la commande ASIC en tranches mensuelles évite de se retrouver pris dans une nouvelle baisse de prix.
- Exiger des clauses de performance aux fournisseurs d’hébergement et d’énergie, y compris les crédits d’interruption.
- Élargir les lignes de revenus: Évaluez les contrats de calcul haute performance (HPC) ou d'IA pour amortir l'infrastructure lorsque le prix de hachage se compresse.
Signes pour la prochaine saison
L'actualité des prochaines semaines s'articulera autour de trois événements : l'évolution du prix du BTC suite aux minutes de la Fed, l'arrivée de la saison des pluies en Amérique du Sud (qui améliore l'hydroélectricité) et la publication des résultats trimestriels des mineurs cotés aux USA. Si les marges restent sous pression, nous assisterons probablement à davantage de fusions ou de ventes de flottes sur le marché secondaire. Pour la communauté régionale, la priorité est de maintenir une flexibilité financière et de poursuivre une énergie à long terme avant d’engager des CAPEX supplémentaires.
Sources : Blockware Intelligence, Hashrate Index, tableaux publics de prix de hachage.