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La branche d'analyse macroéconomique de BlackRock a exprimé un intérêt particulier pour le rapport sur l'inflation de l'IPC de mai aux États-Unis. Selon les analystes de l'entreprise, cet indicateur économique offrira le premier signal clair et mesurable sur l'ampleur avec laquelle le conflit géopolitique entre les États-Unis et l'Iran évolue vers une structure de prix qui montrait déjà des signes de rigidité auparavant.
«Nous nous tournons vers les chiffres de l’inflation américaine du mois de mai pour avoir une idée plus claire de la manière dont le choc énergétique résultant du conflit au Moyen-Orient affecte une inflation déjà persistante. Le plein impact de ce choc ne s’est pas encore pleinement manifesté et dépendra directement de l’évolution de la situation sur le terrain.», a détaillé le BlackRock Investment Institute dans son commentaire hebdomadaire des marchés.
Le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) devrait être publié ce mercredi. Les projections consensuelles estiment que l'IPC a enregistré une augmentation d'une année sur l'autre de 4,2 %. Si cette prévision se confirme, il s’agirait de l’accélération la plus prononcée depuis avril 2023, dépassant largement le record de 3,8% calculé au cours du mois précédent.
Ce rebond prévu de l'inflation de l'IPC rappelle que les prix de détail restent nettement supérieurs à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Cette situation économique renforce la perspective selon laquelle la prochaine mesure de la banque centrale américaine pourrait tendre vers une augmentation des taux d'intérêt, ignorant les baisses anticipées par le marché au début de l'année.
Le détroit d’Ormuz et le risque lié aux stocks de pétrole brut ont un impact sur l’inflation de l’IPC
L'un des principaux facteurs de risque identifiés par BlackRock pour les prochaines semaines de bourse se concentre sur la chaîne d'approvisionnement logistique. Le rapport met en garde contre la possibilité que la fermeture opérationnelle du détroit d'Ormuz puisse être prolongée jusqu'en juillet. Une interruption prolongée de ce corridor maritime clé pour le commerce international placerait le choc énergétique au centre de la dynamique inflationniste mondiale.
Les conséquences d’un blocus logistique prolongé seraient particulièrement graves pour les réserves stratégiques américaines. Dans ce scénario de restrictions opérationnelles, les stocks de pétrole des États-Unis courent le risque latent de tomber à leurs plus bas niveaux enregistrés au cours des quatre dernières décennies.
Cette pénurie structurelle de pétrole brut exercerait une pression à la hausse sur les coûts de raffinage du carburant, rendant ainsi le transport des marchandises plus coûteux.
«Nous pensons qu’une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz jusqu’en juillet pourrait mettre en évidence son impact de manière beaucoup plus visible, en particulier à un moment où les stocks de pétrole américains pourraient atteindre leur plus bas niveau depuis 40 ans.», ont argumenté les analystes.
La hausse persistante du prix des matières premières agricoles et des intrants industriels due aux tensions logistiques ajoute une composante d’incertitude à la planification des entreprises. Les marges bénéficiaires des entreprises du secteur manufacturier pourraient être mises sous pression si les chaînes de distribution alternatives ne parviennent pas à normaliser le flux de marchandises lourdes avant le début du prochain trimestre fiscal.
Pression baissière latente sur le marché des cryptomonnaies
Les attentes de resserrement monétaire de la part de la Réserve fédérale introduisent une forte pression macroéconomique sur l’écosystème des actifs numériques. Un scénario caractérisé par des coûts d'emprunt élevés tend à décourager l'allocation du capital vers des actifs qui n'offrent pas de rendements fixes.
Cela impacte directement les prix des principales cryptomonnaies sur le marché spot. Concrètement, la hausse prévue de l’inflation de l’IPC pourrait exacerber le biais baissier structurel qui pèse sur le secteur technologique.
Le prix du Bitcoin a déjà connu une sévère correction la semaine dernière, subissant une contraction de 14 %, entraînant sa valeur en dessous de la fourchette psychologique de 60 000 $ par pièce.
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