Bitcoin se négocie à nouveau au-dessus de 90 000 $mais les données montrent qu’il ne s’agit pas d’un rallye motivé par une spéculation extrême, mais plutôt d’une dynamique beaucoup plus contrôlée. Les indicateurs de produits dérivés et les mesures en chaîne indiquent une structure réfléchie « en bonne santé » par les analystes sectoriels, avec un focus sur demande ponctuelle et non sur un effet de levier agressif.
Une reprise soutenue par une demande réelle
Selon une récente analyse de marché, la progression du prix du BTC se produit dans un contexte de expansion modéréeaprès un processus de forte désendettement enregistré en décembre. L'appel indice de pression des dérivés composites -qui intègre des métriques telles que intérêt ouvertdynamique et divergences des prix, calculés à l’aide d’un Score Z sur 90 jours— est revenu en territoire positif après des semaines à des niveaux neutres ou négatifs.
Ce rebond de l'indicateur suggère une amélioration progressive de la sentiment du marchémais sans atteindre les zones historiquement associées à l’euphorie. En effet, les valeurs actuelles restent nettement inférieures au seuil de +1,5un niveau qui anticipe généralement des phases d’excès spéculatifs. Concrètement, le marché est en croissance, mais sans aucun signe de surchauffe.
Divergence clé entre le prix et les produits dérivés
L'un des aspects les plus importants du mouvement récent est la divergence négative entre le prix et l'intérêt ouvert. Alors que Bitcoin a augmenté de manière décisive au cours de la semaine dernière, la croissance des intérêts ouverts sur les produits dérivés a été nettement plus lente. Ce comportement contraste avec ce qui s'est produit à la mi-décembre, lorsque l'endettement a augmenté malgré la baisse des prix.
Cette tendance indique que les commerçants Ils ne poursuivent pas la reprise avec des capitaux empruntésune condition qui a été historiquement associée à des tendances haussières plus durables. La lecture combinée d'un indice composite positif et d'une divergence négative entre le prix et l'intérêt ouvert renforce l'idée que les acheteurs sur le marché au comptant ouvrent la voieréduisant le risque de liquidations en cascade.
D'un point de vue structurel, cette configuration réduit la probabilité de corrections brusques provoquées par un endettement excessif. Les risques, selon l'analyse, apparaîtraient si l'intérêt ouvert s'accélérait fortement sans un accompagnement proportionnel du prix, ce qui n'est pas observé pour l'instant.
Les signaux en chaîne renforcent le scénario
L’analyse de l’offre en chaîne conforte cette lecture. Le la quantité de Bitcoin sur les échanges est tombée à son plus bas niveau depuis 2018avec à peine 13,7% de l'offre totale hébergés sur des plateformes de trading. Cette baisse ne répond pas à un événement précis, mais plutôt à une tendance de long terme.
En parallèle, les flux nets montrent sorties soutenues de BTC des boursessurtout aux dates récentes comme le 22 décembre et le 5 janvier. Moins de pièces disponibles à la vente immédiate suggèrent que les détenteurs Ils ne subissent pas de pression de venterenforçant le récit de l’accumulation et de la confiance dans le mouvement actuel.
L’ensemble de ces données décrit un marché qui progresse avec une participation progressive, une moindre dépendance à l’effet de levier et des signes évidents de réduction de l’offre de liquidités, un contexte qui explique pourquoi ce rebond du Bitcoin est défini par les analystes comme structurellement solide.
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