Au cours du premier semestre 2026, les entreprises liées à l’intelligence artificielle ont dominé les marchés boursiers grâce à une forte croissance de la demande en infrastructures informatiques. Cependant, ces derniers jours, ces dirigeants ont commencé à montrer des signes d’épuisement. En même temps, Bitcoin a réussi à se redresser après avoir atteint son plus bas niveau depuis près de deux ans, alimentant le débat sur un éventuel changement dans les préférences des investisseurs.
Le mouvement est encore naissant, mais la combinaison entre la correction des valeurs liées à la mémoire et aux semi-conducteurs et le rebond de la plus grande cryptomonnaie du marché est suivie de près par les analystes et les investisseurs. La grande inconnue est de savoir si le capital qui a été concentré pendant des mois dans le récit de l’intelligence artificielle commencera à revenir vers les actifs numériques.
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Les actions de mémoire et d’IA étaient les grandes stars de 2026
La bourse a trouvé un grand gagnant cette année : les entreprises qui fournissent l’infrastructure nécessaire au développement de l’intelligence artificielle.
La demande croissante de centres de données, d'accélérateurs d'IA et de solutions de calcul haute performance a stimulé les performances des fabricants de mémoires et de semi-conducteurs, ce qui en fait l'un des actifs les plus performants de l'année.
L'un des cas les plus marquants est celui Sandisk (SNDK)fabricant de mémoire flash NAND utilisée dans les serveurs d'intelligence artificielle, les centres de données, les appareils mobiles et d'autres applications technologiques. Ses actions ont accumulé une progression impressionnante supérieure à 530% jusqu'à présent en 2026.
Il se démarque également Technologie Micron (MU)l'un des principaux fabricants mondiaux de mémoires DRAM et de puces de mémoire à large bande passante (HBM), composants essentiels pour la formation et l'exploitation de modèles avancés d'intelligence artificielle. Ses titres enregistrent une hausse supérieure à 230% au cours de l'année.
Le comportement de ces fabricants reflète l’énorme intérêt du marché pour les entreprises qui profitent directement de l’expansion des infrastructures d’IA.
Les ETF sectoriels montrent des signes de refroidissement
Le fort optimisme qui animait ce segment depuis des mois a commencé à s’atténuer vers la fin juin.
Il ETF mémoire Roundhill (DRAM)un fonds qui regroupe des entreprises dédiées à la fabrication de mémoires pour applications technologiques, avait réussi à doubler sa valeur au cours du premier semestre. Cependant, puisque le maximum a été atteint 22 juin accumule une goutte proche de 25%.
De son côté, le ETF VanEck sur les semi-conducteurs (SMH)l'un des principaux indicateurs de performance du secteur des semi-conducteurs, baisse d'environ un 12% de ses récents sommets, après avoir gagné environ un 60% au premier semestre.
Ces corrections n’effacent pas les forts gains accumulés en 2026, mais elles reflètent qu’une partie de l’enthousiasme initial commence à se modérer après plusieurs mois de hausses pratiquement ininterrompues.
Bitcoin tente de reprendre de l'importance
Alors que le secteur de l'intelligence artificielle a connu ces prises de bénéfices, Bitcoin a commencé à montrer le comportement inverse.
Après être tombé en dessous 58 000 $ le 1er juilletla crypto-monnaie a réussi à récupérer le 61 000 $s'éloignant des creux enregistrés récemment.
La reprise est d’autant plus frappante qu’elle intervient après plusieurs mois au cours desquels le marché de la cryptographie est resté en retrait par rapport à l’engouement pour les entreprises liées à l’intelligence artificielle.
La différence est également visible dans les fonds négociés en bourse.
Alors que les ETF spécialisés dans les mémoires et les semi-conducteurs ont mené les gains pendant une grande partie de l'année, le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock – le plus grand ETF Bitcoin du marché – accumule une baisse proche du 30%en ligne avec les performances de l’actif numérique lui-même au cours de cette période.
Cette divergence reflète à quel point le capital institutionnel a favorisé les investissements liés à l’infrastructure d’IA par rapport aux crypto-monnaies au cours du premier semestre 2026.
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L'un des événements qui ont accru la pression sur les valeurs technologiques s'est produit après l'information sur Métaplateformes.
Selon un rapport de Bloomberg, l'entreprise créerait une nouvelle unité commerciale appelée Méta-calculdont l'objectif serait de commercialiser les capacités de traitement excédentaires via des unités graphiques (GPU) à des tiers.
La nouvelle a suscité l’inquiétude des investisseurs car elle pourrait modifier la dynamique concurrentielle du marché des infrastructures d’intelligence artificielle.
Au cours des derniers mois, de nombreuses entreprises ont vu le jour, spécialisées dans la location de puissance de traitement basée sur GPU aux développeurs d'IA, un segment communément appelé « néocloud ».
Si l'un des plus grands acheteurs mondiaux de GPU commençait également à proposer des capacités inutilisées sur le marché, l'offre pourrait augmenter considérablement et mettre ce modèle économique sous pression.
Les anciens mineurs de Bitcoin ressentent également l'impact
Les réactions négatives ne se sont pas limitées aux fabricants de mémoires ou de semi-conducteurs.
Plusieurs entreprises qui se consacraient auparavant au minage de Bitcoin et ont ensuite réorienté une partie de leur infrastructure vers des services de calcul haute performance (HPC) ont également enregistré des baisses significatives.
Des entreprises comme IREN, Chiffre numérique (CIFR) et TerraWulf (WULF)qui a adapté ses centres de données pour proposer des services d'hébergement GPU et d'infrastructure pour l'intelligence artificielle, a reculé d'au moins un 20 % par rapport à ses sommets historiques.
Ces entreprises ont été parmi les principaux bénéficiaires de l’essor de l’IA, car elles ont tiré parti des infrastructures initialement destinées au secteur minier pour répondre à la demande croissante de capacité de calcul.
Le changement de sentiment du marché montre que les investisseurs commencent à réévaluer les valorisations des entreprises dont la croissance dépendait presque exclusivement de l’essor de l’intelligence artificielle.
Une rotation vers Bitcoin commence-t-elle ?
Même s’il est encore prématuré de parler d’un changement structurel sur les marchés, les récents mouvements ont ouvert un débat pertinent parmi les acteurs financiers.
Pendant des mois, une grande partie du capital a cherché à s'exposer aux sociétés liées à l'intelligence artificielle en raison des attentes de croissance du secteur. Par conséquent, d’autres segments, notamment le marché des cryptomonnaies, ont été relativement laissés pour compte.
Le scénario semble désormais montrer un comportement différent.
D’une part, les actions qui ont mené les gains commencent à connaître des corrections après une forte reprise. D’un autre côté, Bitcoin a réagi positivement après avoir atteint des plus bas jamais vus depuis près de deux ans.
Ce comportement ne confirme pas en soi une rotation définitive du capital, mais il pourrait représenter le début d'un processus de rééquilibrage de la part des investisseurs.
Dans ce type d'environnement, il est courant que les gestionnaires de fonds réduisent l'exposition aux actifs avec des bénéfices accumulés plus élevés pour redistribuer une partie du risque vers des marchés présentant des valorisations plus attractives ou de plus grandes possibilités de reprise.
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Le marché cherche toujours à confirmer la nouvelle tendance
Malgré le changement observé ces derniers jours, rares sont encore les éléments permettant d’affirmer que le discours sur l’intelligence artificielle a définitivement perdu son leadership.
Les entreprises liées à la mémoire, aux semi-conducteurs et à l’informatique continuent d’accumuler des rendements extraordinaires jusqu’à présent cette année, bien supérieurs à ceux enregistrés par Bitcoin et une grande partie du reste du marché.
Toutefois, les récentes prises de bénéfices coïncident avec une reprise du marché des cryptomonnaies, ce qui pourrait progressivement modifier le positionnement de certains investisseurs institutionnels si cette tendance parvient à se consolider.
Pour l’instant, le comportement simultané des deux secteurs constitue un signal qui mérite un suivi. Si les actions d’infrastructure d’IA continuent de s’essouffler tandis que Bitcoin poursuit sa reprise, une nouvelle phase d’allocation de capital entre les marchés technologiques et les actifs numériques pourrait commencer.
Bien qu’il n’y ait pas encore suffisamment de preuves pour parler d’un changement définitif du cycle, la combinaison du refroidissement de l’enthousiasme pour les infrastructures d’intelligence artificielle et de l’amélioration du prix du Bitcoin suggère que le marché commence à repenser où pourraient se trouver les meilleures opportunités au cours du second semestre 2026.
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