Les marchés traditionnels ferment, mais la volatilité ne se calme pas. Les indices synthétiques de Deriv se négocient 24h/24 et 7j/7, y compris le dimanche → Explorer les options.
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Lundi, pendant presque toute la journée, Bitcoin a défendu 65 000 $ avec l’entêtement de quelqu’un qui ne veut pas bouger avant de connaître le verdict.
Il a suffi d'une note de Citadel Securities, publiée par Bloomberg en fin d'après-midi à New York, pour que ce calme soit brusquement rompu : la principale cryptomonnaie a perdu son niveau en quelques minutes et se négocie désormais à 63 825 $, soit 2,21 % de moins qu'il y a vingt-quatre heures, avec une capitalisation tombée à 1 280 milliards de dollars.
La note qui a fait bouger l'aiguille
Le déclencheur n’a pas été une donnée macroéconomique ou un mouvement de baleine, mais une conviction signée par l’un des teneurs de marché les plus influents de Wall Street.
Frank Flight, responsable de la stratégie macro chez Citadel Securities, affirme que la Réserve fédérale augmentera ses taux d'un quart de point ce mercredi, un résultat que presque personne n'avait prévu.
Selon Flight, cette décision renforcerait la crédibilité du président Kevin Warsh dans sa croisade contre l'inflation et marquerait la fin de l'époque où la banque centrale anticipait chaque décision des mois à l'avance. Le marché, prévient-il, sous-estime une fois de plus l’ampleur du virage restrictif.
Quand le consensus se retourne
Ce qui est vraiment pertinent n’est pas que Citadel pense différemment, mais la rapidité avec laquelle le reste du marché a abordé sa lecture. L'outil FedWatch de CME, qui traduit les contrats à terme sur les fonds fédéraux en probabilités, attribue désormais 38,5 % de chances d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 29 juillet, contre 61,5 % pariant toujours sur le maintien des taux dans la fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %.
Quelques heures plus tôt, CoinDesk évaluait cette même probabilité à environ 15 %. L'écart entre Citadelle et consensus, qui semblait être le cœur de l'histoire, a été presque complètement comblé en une seule après-midi.
Il existe cependant un chiffre plus éloquent que le risque haussier lui-même : la probabilité d’une baisse est de 0,0 %. Le marché a effacé de l'équation tout scénario d'allègement monétaire pour cette réunion, et pour un actif qui se comporte comme un thermomètre de l'appétit pour le risque, cette absence de filet de sécurité pèse autant que la menace directe d'un resserrement.
Une correction avec conviction, pas un effondrement
Il convient de mesurer les mots, car une baisse de 2,21% n’est pas un effondrement et Bitcoin a connu des séances bien plus violentes cette année. Ce qui distingue cette journée, c'est le volume : 25,96 milliards de dollars échangés en vingt-quatre heures, soit 84,7% au-dessus de son canal récent.
Lorsque le prix cède avec un tel flux derrière lui, le signal cesse d'être un bruit de fin de session et commence à refléter le flux réel, abandonnant les positions à risque. À cela s’ajoute un marché d’options qui, selon les données de CoinDesk, avait réduit sa couverture baissière juste avant la réunion, ne laissant que peu de marge contre toute surprise.
Le résultat sera connu mercredi à 14h00, heure de l'Est. Si Warsh confirme l'interprétation de Citadel ou, sans modifier les tarifs, adopte un discours plus strict, la fourchette de 58 000 $ à 62 000 $ sera à nouveau évoquée. À l’inverse, si vous optez pour une position plus calme, la reprise pourrait être aussi brutale que l’a été la baisse. D’ici là, Bitcoin reste dans l’expectative, et le marché a déjà décidé qu’une surprise n’était plus improbable.
-M. marché