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Le marché du Bitcoin continue de montrer des signes de solidité structurelle malgré la récente volatilité enregistrée ces dernières semaines.
De nouvelles données en chaîne révèlent qu’environ 61 % de l’offre totale de Bitcoin reste actuellement sous forme de bénéfices non réalisés, un niveau qui est historiquement encore loin des phases de surchauffe les plus extrêmes du marché haussier.
Bitcoin maintient un niveau de profit considéré comme sain pour le cycle haussier
Selon les informations partagées par CryptoQuant, le pourcentage actuel de l'offre de Bitcoin dans les bénéfices est d'environ 61 %. Cette mesure mesure combien de BTC sont actuellement détenus au-dessus de leur prix d’acquisition estimé en chaîne. Dans les cycles haussiers les plus forts du Bitcoin, cet indicateur enregistre généralement des niveaux supérieurs à 75 % de l'offre totale en gains soutenus.
En revanche, lors de marchés baissiers prolongés, la proportion de BTC dans les pertes a tendance à augmenter considérablement, atteignant dans certaines périodes près de 45 % de l’offre en circulation.
L’analyse rappelle également que lorsque Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 $, le marché était sur le point d’atteindre un équilibre entre gains et pertes, avec seulement 51,1 % de l’offre restant en profit.
Le marché ne montre toujours pas de signes clairs d’euphorie extrême
La lecture actuelle est importante car elle permet de mesurer le comportement émotionnel et financier des investisseurs. Lorsqu'une proportion trop élevée de l'offre entre dans les bénéfices, notamment proche de 90% voire 100%, le marché entre généralement dans des phases euphoriques où le risque de corrections agressives augmente considérablement. Cela se produit parce que de nombreux investisseurs commencent à prendre des bénéfices simultanément après de fortes hausses de prix.
Cependant, le niveau actuel de 61% reflète toujours un scénario relativement équilibré par rapport aux plus hauts historiques observés lors des cycles précédents. En outre, le rapport note que pour maintenir une structure haussière saine, Bitcoin doit conserver un niveau de bénéfices non réalisés suffisamment élevé pour inciter les investisseurs à continuer de détenir des positions.
En pratique, tant qu’une partie significative du marché reste bénéficiaire, la pression structurelle à la vente pourrait rester relativement contenue.
L’offre de Bitcoin disponible continue de diminuer
L'offre liquide de Bitcoin continue de diminuer progressivement à mesure que les ETF au comptant américains, les sociétés publiques et les grands investisseurs institutionnels absorbent une part croissante de l'offre disponible sur le marché libre.
À ce scénario s’ajoute l’impact de la dernière réduction de moitié, qui a une fois de plus réduit l’émission quotidienne de nouveaux BTC et limité encore davantage l’entrée de nouveaux approvisionnements dans l’écosystème. Pour cette raison, la combinaison entre l’accumulation institutionnelle et la baisse des émissions continue d’être l’un des principaux arguments haussiers utilisés par les analystes en chaîne et les gestionnaires d’actifs numériques.
Le marché reste néanmoins sensible aux facteurs macroéconomiques tels que les taux d’intérêt, la liquidité mondiale et la performance du marché obligataire américain.
La situation laisse également un signal pertinent pour l’écosystème. Bien que Bitcoin conserve une structure de bénéfices relativement solide, le marché ne semble pas encore être dans une phase d’extrême exubérance comparable aux précédents sommets historiques.
Tant qu’une grande partie de l’offre continue d’en bénéficier sans signes évidents de surchauffe, plusieurs analystes estiment que le cycle haussier pourrait encore se développer.