Bitcoin, l’actif neutre face aux intérêts de la dette qui dévorent les budgets. Un autre scénario futur pour l’écosystème crypto. Dans ce cas, le protagoniste est un Bitcoin converti en monnaie de réserve mondiale. Un scénario qui, bien entendu, découlerait d’un approfondissement de la crise de confiance dans le système actuel. Presque une crise systémique. Terme formidable qui ne montre pourtant que des signes.
bitcoin est une attente, les stablecoins sont de l'argent liquide
Bitcoin et dette
Nous parlons d'un scénario précédé d'une profonde crise de confiance dans les devises décret. Quelque chose qui pourrait provenir principalement de deux aspects, comme la persistance de l'inflation dans les économies développées ou l'explosion de la dette souveraine en Europe, aux États-Unis ou au Japon. Concernant le premier, il est vrai que l’inflation s’est modérée par rapport à la période post-pandémique ; mais ce n'est pas complètement contrôlé. Nous en avons l’exemple le plus palpable aux États-Unis. Son augmentation devrait ralentir tout au long de 2025 ; mais les espoirs de modération ont déjà été reportés à l'année prochaine. Dans d'autres pays, comme l'Espagne, la hausse des prix est toujours présente.
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La bombe à retardement est sans doute la dette souveraine. En fait, ce n’est pas quelque chose qui pourrait exploser soudainement, mais cela reste là avec un tic-tac de plus en plus fort, donnant lieu à une dynamique insoutenable, dans laquelle cette dette augmente plus vite que la capacité des États à la financer. Ainsi, le paiement des intérêts de la dette engloutit une bonne partie des budgets de l’État.
Commentaires sur la dette
Cela implique la nécessité de réduire d'autres éléments ; mais surtout l’intensification de la rétroaction de la dette sous la forme d’émissions supplémentaires de dette pour payer la dette contractée précédemment. Ceci, en plus du problème de confiance, génère de l’inflation. Autrement dit, il englobe le facteur précédent. Les pièces décretavec le dollar américain en tête, elle souffrirait, perdant de la valeur et de la confiance.
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Dans un tel contexte, le Bitcoin pourrait être considéré comme un actif neutre, non manipulable en fonction des décisions politiques. L’offre de Bitcoin est là, elle est fixe. Quelque chose qui n'arrive pas avec les pièces décretdont l'offre découle de décisions politiques.
Bitcoin serait utilisé comme réserve de valeur en raison de l’échec du système actuel, et non parce que Bitcoin était considéré comme la solution parfaite. Le fait est qu’elle pourrait gagner des positions en tant qu’atout stratégique. De ce passage d’un actif considéré comme spéculatif ou, si vous préférez, « alternatif », à un actif stratégique, il y aurait des signaux tels que les banques centrales gardant le BTC dans leurs réserves ou les fonds souverains l’utilisant comme couverture structurelle. Peu à peu, de nombreuses transactions commerciales internationales commenceraient à être réglées en BTC.
Recul de la mondialisation
À ces aspects, il faut ajouter le moment géopolitique de recul de la mondialisation que nous vivons, retournant à une planète confrontée à des blocs politiques et économiques. Une situation qui favorise la tendance à échapper au système du dollar américain, en recourant au Bitcoin comme alternative.
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Différentes enquêtes évaluent comme élevée la probabilité que Bitcoin devienne ce type d’or numérique, une réserve mondiale. Maintenant, en gros, je le ferais comme réserve complémentaire. Comment fonctionne actuellement l’or physique, celui qui brille. Il coexisterait avec l’or lui-même, le dollar et l’euro. Quelque chose que les institutions auraient comme haie de construction. C’est-à-dire se protéger contre les risques systémiques, surtout si l’inflation devient chronique.
Il s’agit d’un scénario futur dans lequel Bitcoin ferait partie des réserves nationales, offrant une certaine indépendance économique et protection contre l’inflation du dollar. Cela entraînerait une augmentation significative du prix du Bitcoin, puisque la demande serait massive. Quelque chose qui le rendrait peu pratique pour les paiements de transactions quotidiennes. Pour ce type de transactions, les stablecoins liés au dollar continueraient à avoir leur rôle, tout comme les CBDC, si elles finissaient par être émises par les économies les plus développées.
Cadre d'incertitude
Le cadre d’incertitude généralisée ne permet pas d’exclure tout type de scénario futur. Mais prévoir l’avenir n’a jamais été facile. Les plus réalistes ont tendance à être les plus complexes. C’est-à-dire des scénarios dans lesquels tous les protagonistes sont présents les uns contre les autres : monnaies fiduciaires, stablecoins, CDBC, Bitcoin, crypto-monnaies, etc. La question est de savoir quel rôle chaque protagoniste finira par jouer dans le film du futur proche.
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